為耐克和巴黎世家球鞋代工的九興控股生意不理想，可能揭示了這些問題

巴黎世家運動鞋

記者 |陳奇銳編輯 |樓婍沁

鞋履制造商九興控股近日對外披露2022年第四季度及全年業績關鍵數據。

(資料圖片僅供參考)

在截至2022年12月31日的3個月內，九興控股綜合收入下降15.4%至3.43億美元(約合人民幣23.26億元)，其中制造業務收入下跌15.5%至3.35億美元，鞋履出貨量下跌17.4%至1190萬雙，但每雙平均售價增長2.5%至28.2美元。

而在2022年全年，九興控股未經審核綜合收入增長5.9%至16.3億美元(約合人民幣110.5億元)。制造業務方面，鞋履出貨量微增0.4%至5580萬雙，每雙平均價格漲幅為5.2%，推動收入增長5.6%至15.12億美元。

九興控股稱，2021年第四季度同期制造業務產能使用率最高所產生的高基數，讓2022年業績在對比之下出現下滑。也就是說，九興控股在2022年第四季度生產開工率不足，最終導致了產量和銷售業績雙重下滑。

而疫情是導致這種狀況出現的主要原因。

國內疫情形勢在2022年第三季度緩和，推動了九興控股季度內的業績增長4.8%至4.61億美元。其中制造業務收入4.54億美元，鞋履出貨量為1500萬雙。其它鞋履代工廠也有著類似的表現。為耐克和匡威代工的中山華利第三季度收入增長23.33%，歸母凈利潤則增長25.07%。

但到了第四季度，尤其是在10月和11月，國內多個城市的工業生產活動因為疫情原因進入到放緩狀態。即使是在12月防疫政策轉變，也無法立即恢復生產效率。九興控股在報告中指出，由于疫情影響仍將持續，2023上半年或將繼續面臨考驗。

九興控股是全球范圍內規模最大的鞋履生產商之一，1992年由蔣志剛等人在中國臺灣成立。伴隨著改革開放推進，九興控股很快進入大陸開設工廠，旗下自有品牌Stella Luna也以大陸為主要市場。2007年，九興控股在香港上市。

當前九興控股是耐克和安德瑪等多家國際運動品牌的鞋履生產商，同時也為普拉達和巴黎世家等奢侈品牌服務。在旗下休閑、運動、時尚和奢華四個部門中，運動部門的收入貢獻最大，在2022上半年業績中占比42.3%，而奢華部門只8.8%。

包含Stella Luna在內的品牌業務部門盡管發展多年，卻始終不是九興控股主要業務。根據2022上半年財報，該部門收入下降23.5%至570萬美元，疫情反復是導致營收下滑的主要原因。

但更深層的原因卻是，九興控股在Stella Luna的品牌形象始終沒有向消費者傳遞出鮮明特色，營銷手段也不溫不火。除了早年曾前往巴黎開店之外，就沒有其它太多有反響的市場舉措來和它中高端定價匹配。 事實上，做不好自有品牌是許多代工生產商面臨的共同困境。

而從長遠來看，除了疫情之外，球鞋熱的退潮獲將同樣影響九興控股最重要的制造業務。來自歐睿咨詢的數據顯示，2022年全球運動鞋銷售額僅增長2.7%至1524億美元，遠遠低于2021年19.5%的增幅。

盡管球鞋熱潮由少數熱門款帶起，但在街頭潮流和聯名、限定模式的推動下，整個球鞋行業都因此而受惠，在正式場合穿著球鞋出席被認為改變了刻板的穿搭文化。但當一類單品足夠日常化之后，大眾的興趣通常很快消失。

首先受到球鞋熱消退影響是運動鞋品牌，但品牌產量調整也會將影響傳導至九興控股等代工廠。不過在此之前，供應鏈廠商產能有限，已經向時尚行業敲響警鐘。此次次九興控股因為開工率問題而出現產量下滑就是案例之一。

Gap集團集團和Levi’s就曾因為供應鏈問題而分別導致了3億美元和5000萬美元的損失。在全球消費環境逐漸從疫情中恢復過來的背景下，供應鏈體系無法及時恢復，將會繼續影響整個行業的運營秩序。

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