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8月中旬一周(8月14-18日)，國際棉花市場漲勢戛然而止，盡管美國農業(yè)部剛剛超預期大幅下調了美棉產量，棉花供應問題愈發(fā)凸顯，但需求前景再現(xiàn)動蕩導致ICE棉花期貨回吐前期的全部漲幅，盤面重新回到一個月前的水平。截至8月18日，主力12月合約收于83.62美分，一周內下跌427點，新年度的漲幅迅速縮水。

上周初，惠譽評級機構警告市場美國有70多家銀行的評級面臨下調的風險，其中包括諸多知名投行，市場擔憂美國銀行業(yè)的新危機或導致金融市場再次出現(xiàn)大幅震蕩。與此同時，中國近期的宏觀經濟數(shù)據不佳也令市場對中國經濟復蘇前景產生擔憂，進而對后期中國棉花消費增長持懷疑態(tài)度。在宏觀面的重壓之下，剛剛嘗到基本面甜頭的棉花期貨瞬間沒了脾氣，也反映出投資者對市場復蘇的信心依然很脆弱。

往年這個時候，新棉即將收獲帶來的供應壓力往往將期貨盤面帶入全年最低點，從今年的情況看，前期國內外的天氣炒作可能有些過度，本月美國產量預測的調整很大程度上是中國增發(fā)配額帶來的反應，棉價走勢說到底還要看終端消費的形勢。國外分析人士表示，目前中國還沒有出現(xiàn)擴大進口的跡象，而且北半球新棉即將上市，各國會耐心等待本國產量明朗，短期的進口不會有明顯增長。從目前的情況看，雖然“金九銀十”臨近，國內紡織市場躍躍欲試，但全球消費狀況依然不樂觀。

據國外媒體報道，美國服裝進口連續(xù)數(shù)月大幅下降已經讓亞洲紡織大國備感艱難。據美國時尚行業(yè)協(xié)會的調查，雖然今年以來美國通脹率不斷下降，但客戶信心仍沒有恢復，今年增加訂單的可能性很小，目前只有50%的采購商/零售商可能考慮提高采購價格，而去年的比例高達90%。研究報告顯示，到今年年底，全球服裝市場規(guī)模將從2022年的6400億美元下降到1920億美元。不僅中國，今年越南、孟加拉國、印度等國的服裝出口無一例外地出現(xiàn)兩位數(shù)降幅。

綜合來看，當前市場走勢依然糾結，一方面美棉減產幅度大，另一方面宏觀經濟和消費前景看淡，投資者仍然關注美聯(lián)儲政策方向以及其他宏觀經濟層面的動向，基金不敢放手做多。不過，在北半球新棉收獲前，天氣問題會一直存在于市場，國內金九銀十和年底國外假期的訂單也為期不遠，這對亞洲國家的消費或有一定支撐作用。

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