(相關(guān)資料圖)

國內(nèi)方面，階段內(nèi)國內(nèi)減產(chǎn)以及搶收預(yù)期對盤面運行的支撐尚在，加之近日紡企積極參與拍儲，周內(nèi)盤面一度上破17500元/噸的年度內(nèi)高位。但受下游淡季氛圍濃厚掣肘，且供應(yīng)緊張擔(dān)憂有所緩解，盤面持續(xù)上行動力不足，周內(nèi)后期交易重心自高位有所回落。從現(xiàn)貨市場情況來看，目前疆內(nèi)雙28低雜資源基差報價在700 - 900元/噸左右，內(nèi)地資源高出300元左右。

國際市場方面，周內(nèi)整體來看，一方面產(chǎn)業(yè)層面新棉天氣干擾尚在，疊加外圍能源市場提振支撐；但另一方面存在美棉簽約裝運數(shù)據(jù)欠佳以及宏觀方面美國信用評級降低衰退預(yù)期升溫的壓力，周內(nèi)紐期在85美分/磅附近維持震蕩。短期內(nèi)仍需持續(xù)關(guān)注北半球各主產(chǎn)棉國天氣變化情況，以及外圍宏觀風(fēng)險給盤面帶來的相關(guān)影響。

紡織方面，本周由于原料成本持續(xù)居高，紡企漲價意愿較強，但由于后道企業(yè)接受度不高，因此紗價漲幅極為有限，紡企虧損現(xiàn)象尚未完全扭轉(zhuǎn)，企業(yè)降負(fù)降產(chǎn)壓力增大。目前淡季進(jìn)入“最后一程”，市場對于金九銀十旺季期待分歧較大，其中內(nèi)銷企業(yè)偏于樂觀，出口企業(yè)認(rèn)為受東南亞訂單轉(zhuǎn)移、國際貿(mào)易壁壘等因素影響，旺季起色或較為有限，所以對于上游棉價的反饋作用仍有待觀望。

宏觀方面，據(jù)國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)，7月PMI為49.3%，環(huán)比上升，制造業(yè)景氣水平持續(xù)改善。國際方面，美國7月ADP就業(yè)人數(shù)連續(xù)四個月超預(yù)期增加，或為美聯(lián)儲9月加息奠定了“鷹性”基調(diào)。

后市預(yù)期，國內(nèi)隨著淡季持續(xù)、金九銀十旺季成色仍待檢驗以及新棉搶收熱度有待觀望等因素疊加影響之下，棉價高位或持續(xù)承壓，存在下探支撐的概率，因此階段內(nèi)或仍以高位寬幅震蕩為主。后期仍需密切關(guān)注儲備棉成交、下游需求改善情況以及宏觀風(fēng)險的相關(guān)影響。國際方面，盤面對于當(dāng)前的不利天氣炒作以及宏觀風(fēng)險已經(jīng)進(jìn)行了相對充分的消化，在無新增驅(qū)動因素引導(dǎo)之下，短期或仍以寬幅震蕩運行為主。預(yù)計隨著經(jīng)濟復(fù)蘇利好產(chǎn)業(yè)需求轉(zhuǎn)強，中長期棉價重心有望上行。

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