四棉八方：產業外圍雙方擾動 棉價再起波瀾

(相關資料圖)

國內方面，本周鄭棉主力合約整體呈現上漲態勢，主要原因在于：一、宏觀經濟利空影響逐步被消化，大宗商品市場有所回升。二、美棉收復先前跌幅，鄭棉跟隨美棉上漲。三、國內下游市場或已進入淡季最后節點，紡企下游訂單有所恢復，需求小幅回升。現貨部分新疆庫31雙28/雙29對應CF401合約基差價在700-1300元/噸。內地庫基差在900-1450元/噸。

國際市場方面，從產業內部運行情況來看，近日美國棉區多地受熱帶風暴影響，不利天氣擾動增強，給到市場炒作題材。疊加外圍谷物市場走高提振。本周國際棉價走勢有所回升。短期內仍需持續關注北半球各主產棉國天氣變化情況，以及外圍宏觀風險給盤面帶來的相關影響。

紡織方面，本周紡企原料成本整體持穩，近日反饋訂單情況好轉的企業有所增多，但仍以短單和小單為主，紡企多渠道補充棉花原料庫存。目前棉紗下游消費雖有小幅回升，但貿易商庫存居于高位，對紡企提價以及走貨速度仍有部分壓制。現傳統行業旺季“金九銀十”即將到來或能提漲紗線價格，但貿易商庫存高位或將對訂單以及走貨情況有所稀釋。

宏觀方面，國內方面，政府持續頒布政策促進消費恢復，并公布一批共六個有利于資本市場持續健康發展的稅收優惠政策，全方位多層次支持資本市場持續健康發展。國際方面，歐美主要經濟體公布了8月采購經理人指數(PMI)數據，服務業超預期回落對經濟動能產生了巨大沖擊。

后市預期，國內方面儲備棉持續流出對市場資源形成補充，但當前紡企儲備棉競拍依然積極，成交率始終維持100%，也表明供給端緊張態勢仍未明顯緩解。需求端隨著傳統淡季來臨出現一定好轉。供需雙方影響下，短期棉價或仍將維持偏強震蕩。中長期來看，雖然減產預期仍存，但仍需關注下游消費恢復程度。國際方面，天氣擾動對產業供給端影響仍存，短期內或偏強運行。中長期來看，外圍環境未見好轉預期，或將呈現寬幅震蕩走勢。后期需關注天氣以及全球需求復蘇在整體外圍環境不確定性下，對于國際棉價走勢的持續影響。

標簽：