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國內(nèi)方面，本周鄭棉主力合約整體呈現(xiàn)上漲態(tài)勢，主要原因在于：一、宏觀經(jīng)濟利空影響逐步被消化，大宗商品市場有所回升。二、美棉收復(fù)先前跌幅，鄭棉跟隨美棉上漲。三、國內(nèi)下游市場或已進入淡季最后節(jié)點，紡企下游訂單有所恢復(fù)，需求小幅回升。現(xiàn)貨部分新疆庫31雙28/雙29對應(yīng)CF401合約基差價在700-1300元/噸。內(nèi)地庫基差在900-1450元/噸。

國際市場方面，從產(chǎn)業(yè)內(nèi)部運行情況來看，近日美國棉區(qū)多地受熱帶風暴影響，不利天氣擾動增強，給到市場炒作題材。疊加外圍谷物市場走高提振。本周國際棉價走勢有所回升。短期內(nèi)仍需持續(xù)關(guān)注北半球各主產(chǎn)棉國天氣變化情況，以及外圍宏觀風險給盤面帶來的相關(guān)影響。

紡織方面，本周紡企原料成本整體持穩(wěn)，近日反饋訂單情況好轉(zhuǎn)的企業(yè)有所增多，但仍以短單和小單為主，紡企多渠道補充棉花原料庫存。目前棉紗下游消費雖有小幅回升，但貿(mào)易商庫存居于高位，對紡企提價以及走貨速度仍有部分壓制。現(xiàn)傳統(tǒng)行業(yè)旺季“金九銀十”即將到來或能提漲紗線價格，但貿(mào)易商庫存高位或?qū)τ唵我约白哓浨闆r有所稀釋。

宏觀方面，國內(nèi)方面，政府持續(xù)頒布政策促進消費恢復(fù)，并公布一批共六個有利于資本市場持續(xù)健康發(fā)展的稅收優(yōu)惠政策，全方位多層次支持資本市場持續(xù)健康發(fā)展。國際方面，歐美主要經(jīng)濟體公布了8月采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)數(shù)據(jù)，服務(wù)業(yè)超預(yù)期回落對經(jīng)濟動能產(chǎn)生了巨大沖擊。

后市預(yù)期，國內(nèi)方面儲備棉持續(xù)流出對市場資源形成補充，但當前紡企儲備棉競拍依然積極，成交率始終維持100%，也表明供給端緊張態(tài)勢仍未明顯緩解。需求端隨著傳統(tǒng)淡季來臨出現(xiàn)一定好轉(zhuǎn)。供需雙方影響下，短期棉價或仍將維持偏強震蕩。中長期來看，雖然減產(chǎn)預(yù)期仍存，但仍需關(guān)注下游消費恢復(fù)程度。國際方面，天氣擾動對產(chǎn)業(yè)供給端影響仍存，短期內(nèi)或偏強運行。中長期來看，外圍環(huán)境未見好轉(zhuǎn)預(yù)期，或?qū)⒊尸F(xiàn)寬幅震蕩走勢。后期需關(guān)注天氣以及全球需求復(fù)蘇在整體外圍環(huán)境不確定性下，對于國際棉價走勢的持續(xù)影響。

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