三夫戶外(002780)：獲14家機(jī)構(gòu)調(diào)研（附調(diào)研問答）

三夫戶外(002780)8月18日發(fā)布投資者關(guān)系活動記錄表，公司于2023年8月16日接受14家機(jī)構(gòu)調(diào)研，機(jī)構(gòu)類型為保險公司、其他、基金公司、證券公司。投資者關(guān)系活動主要內(nèi)容介紹：一、公司情況介紹公司近兩年重點(diǎn)在做兩件事情：第一，渠道轉(zhuǎn)型。一方面公司近幾年一直在不斷關(guān)閉獨(dú)立街邊小店和店效比較低的門店，轉(zhuǎn)而向客群流量大的商業(yè)區(qū)以及商場購物中心開設(shè)大面積的多品牌多品類綜合店及單品牌店；同時也在積極開辟滑雪店渠道，在國內(nèi)各優(yōu)質(zhì)滑雪場開設(shè)X-BIONIC滑雪店。另一方面，公司一直在積極發(fā)展電商業(yè)務(wù)，天貓、京東，新晉流量抖音、小紅書、微信小程序等平臺渠道都有涉及。目前渠道轉(zhuǎn)型已經(jīng)基本完成。第二，構(gòu)建品牌戰(zhàn)略。公司品牌戰(zhàn)略的核心重點(diǎn)以自有品牌X-BIONIC為主，同時繼續(xù)打造瑞典山系經(jīng)典品牌Klattermusen+意大利手工匠心傳承鞋品CRISPI+經(jīng)典工裝鞋靴品牌DANNER+戰(zhàn)術(shù)背包品牌Mystery Ranch+專業(yè)戶外鞋品牌LA SPORTIVA+北歐戶外美學(xué)代表品牌Houdini等獨(dú)家代理品牌矩陣。其中，X-BIONIC品牌現(xiàn)已推出多個產(chǎn)品系列，包括抓絨系列、沖鋒衣系列、排汗速干系列、羽絨系列、滑雪系列等等，疊加X-BIONIC品牌原有的功能內(nèi)衣、功能襪等產(chǎn)品，目前已形成比較完整的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)。同時，公司也于近日與攀山鼠瑞典總部達(dá)成戰(zhàn)略合作，雙方將共同成立合資公司，旨在中國市場大力發(fā)展Klattermusen品牌；另外，公司已經(jīng)取得北歐戶外美學(xué)代表品牌Houdini在中國區(qū)的獨(dú)家代理權(quán)。今年上半年業(yè)績也有比較好的體現(xiàn)。2023年上半年，公司營業(yè)收入約3.6億元，同比增長51.87%，凈利潤為1,134.29萬元，同比增長171.85%，整體業(yè)績向好，可見目前公司由渠道經(jīng)營向品牌經(jīng)營轉(zhuǎn)型初具成效，未來公司將逐步形成渠道+品牌雙主營業(yè)務(wù)模式。戶外服務(wù)業(yè)務(wù)方面，將繼續(xù)保持穩(wěn)定發(fā)展，公司未來發(fā)展重點(diǎn)依然圍繞渠道+品牌為主。二、Q&A

問：公司X-BIONIC去年?duì)I收1.27億，當(dāng)時預(yù)計(jì)2023年是翻倍增長。下半年結(jié)合對消費(fèi)形勢的判斷，公司還是維持這個目標(biāo)嗎？

(資料圖片)

答：X-BIONIC品牌今年上半年?duì)I收7,852.61萬元，同比去年增長50.26%。X-BIONIC銷售一般是下半年占比較大，所以目前看X-BIONIC總體增幅尚可。下半年，公司會從產(chǎn)品、渠道、市場等各個方面去努力實(shí)現(xiàn)增長，當(dāng)然下半年整體消費(fèi)環(huán)境和滑雪市場的發(fā)展也會是重要影響因素。

問：關(guān)于X-BIONIC產(chǎn)品方面，今年外層的占比大概有多少？上半年外層主要是哪些產(chǎn)品？?

答：X-BIONIC品牌的中外層產(chǎn)品分為春夏和秋冬兩季。今年春夏季的產(chǎn)品已經(jīng)相對完整，品類也較豐富，包括跑步、運(yùn)動訓(xùn)練系列、瑜伽系列、防曬皮膚風(fēng)衣、超薄風(fēng)衣、超薄防水風(fēng)衣、Polo衫、商務(wù)系列、T恤，快干T恤等都已經(jīng)推出上市。秋冬產(chǎn)品方面，從2022年秋冬季開始，X-BIONIC的秋冬產(chǎn)品系列已經(jīng)很完善，今年秋冬X-BIONIC的中外層會更加豐富，包括抓絨、軟殼、沖鋒衣、羽絨服、棉服、滑雪服等系列。上半年，X-BIONIC產(chǎn)品中外層的銷售占比在60%以上，已經(jīng)超過貼身層的銷售占比，未來將保持相對比較平衡的比例，即中外層占比70%-75%，功能內(nèi)衣占比在25%-30%左右。

問：公司怎么把X-BIONIC產(chǎn)品外層做到差異化，具體做了哪些突破？?

答：公司在戶外行業(yè)深耕20多年，幾乎和所有的高端、專業(yè)的戶外品牌都進(jìn)行過合作。結(jié)合這么多年與品牌合作的經(jīng)驗(yàn)，我們在做產(chǎn)品總體企劃時就已經(jīng)將X-BIONIC品牌定位專業(yè)高端，而X-BIONIC品牌也在很短時間內(nèi)就取得擁有“世紀(jì)之布”的國際優(yōu)質(zhì)面料供應(yīng)商GORE-TEX的授權(quán)，雙方形成戰(zhàn)略合作。目前公司已經(jīng)與包括GORE-TEX、Schoeller、Polartec、Pertex、Primaloft、Allied、Toray、Cordura、Carvico等國際優(yōu)質(zhì)功能面料公司建立深度合作業(yè)務(wù)關(guān)系，為新品研發(fā)生產(chǎn)及供應(yīng)鏈打下了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)，讓X-BIONIC品牌產(chǎn)品保持高端又獨(dú)特。

問：營銷上面，我們主要做了運(yùn)動圈和時尚圈，還有商學(xué)院圈，今年我們在破圈上有什么動作，X-BIONIC消費(fèi)者的結(jié)構(gòu)有了哪些變化？?

答：公司已經(jīng)在越野跑圈、商學(xué)院圈和滑雪圈初步建立起X-BIONIC品牌認(rèn)知。今年秋冬，公司將繼續(xù)加強(qiáng)在滑雪領(lǐng)域的營銷推廣。近段時間以來，在三夫多品牌、多品類綜合店中，X-BIONIC品牌產(chǎn)品快速得到認(rèn)可，這是因?yàn)檫M(jìn)到三夫綜合店的客戶，更多是帶著戶外出行的目的需求，這樣的客戶會相對更加注重產(chǎn)品的功能屬性。當(dāng)客戶了解了X-BIONIC產(chǎn)品的保暖、防水等黑科技功能屬性后，客戶對X-BIONIC的產(chǎn)品更青睞和信任。因此，公司將加強(qiáng)在戶外領(lǐng)域?qū)-BIONIC品牌的專利技術(shù)和戶外功能進(jìn)行營銷和宣傳。

問：公司未來開店的計(jì)劃，之前講的是未來三年每年開10家左右，現(xiàn)在依然是這樣的規(guī)劃嗎？?

答：公司今年已經(jīng)分別在北京祥云小鎮(zhèn)、沈陽丁香小鎮(zhèn)開設(shè)兩家千平米面積的綜合店、在北京DT51、深圳萬象城開設(shè)2家X-BIONIC品牌店、在杭州平安金融中心悅坊開設(shè)華東地區(qū)首家X-BIONIC旗艦店、在長春萬象城開設(shè)東北地區(qū)首家X-BIONIC品牌店。下半年還將繼續(xù)在北京SKP、蘇州新光天地(綜合店)、沈陽萬象城、北京八達(dá)嶺奧萊以及各大滑雪場開設(shè)X-BIONIC品牌店。接下來我們將嘗試在戶外渠道和商場渠道適度開發(fā)一些經(jīng)銷店，進(jìn)一步拓寬X-BIONIC品牌的銷售渠道。

問：今年上半年X-BIONIC品牌的7,800萬的銷售收入里面，線上占比大概有多少？?

答：目前X-BIONIC品牌線上、線下占比各占約50%。

問：攀山鼠的開店計(jì)劃是什么？?

答：2023年1月，Klattermusen上海首家直營連鎖零售店落戶浦東嘉里城，并于開業(yè)后第二個月即實(shí)現(xiàn)單店盈利。2023年6月，Klattermusen在深圳南山萬象天地高街開設(shè)華南首家快閃店，于當(dāng)月實(shí)現(xiàn)盈利。2023年9月，Klattermusen將在北京國貿(mào)商城開設(shè)品牌旗艦店。同時，Klattermusen在三夫多品牌、多品類綜合店中也會增加品牌銷售專區(qū)。預(yù)計(jì)明年會有多家門店開業(yè)。

問：公司上半年，特別是Q2凈利率有一個很大的提升，主要是公司和銷售管理費(fèi)用率有大幅度下降。想問一下公司下半年銷售和管理費(fèi)用率能否維持同樣改善的幅度呢？?

答：公司銷售管理費(fèi)用相對穩(wěn)定，隨著營收提升，費(fèi)用占比會下降。

問：下半年是我們的銷售旺季，在品牌宣發(fā)、銷售費(fèi)用這方面會加大投入嗎？有這樣的計(jì)劃嗎？?

答：下半年公司將在滑雪領(lǐng)域和戶外領(lǐng)域加強(qiáng)營銷，營銷費(fèi)用會合理控制。

問：我們看到上半年樂園接待游客的數(shù)據(jù)同比有一個比較好的增長，但是最近也受到一些天氣的影響，所以上半年從公司報表來看，公司樂園上半年是虧損狀態(tài)，想問下半年會有好轉(zhuǎn)嗎？全年對于樂園業(yè)務(wù)的預(yù)期是否能扭虧為盈呢？

答：親子樂園一般在5月份有一個旺季，然后在9-11月份是一個旺季。目前我們對親子樂園業(yè)務(wù)板塊不做大的投資規(guī)劃，盡量在現(xiàn)有業(yè)務(wù)基礎(chǔ)上運(yùn)營提升。如果今年下半年沒有天氣方面的突發(fā)因素，我們預(yù)計(jì)親子樂園業(yè)績表現(xiàn)會變好一些。

問：現(xiàn)在市場上滑雪內(nèi)層對滑雪人群是必買的東西，公司有沒有想過在滑雪系列比如說雪具、雪板做一些代理品牌的開拓？?

答：X-BIONIC品牌的滑雪功能內(nèi)衣和滑雪襪已經(jīng)廣泛被滑雪群體認(rèn)可和使用。公司也基于X-BIONIC品牌功能內(nèi)衣的科技屬性，每年也陸續(xù)推出單板和雙板滑雪服，并且深受好評。裝備方面，公司已經(jīng)與一些優(yōu)質(zhì)的品牌建立合作，比如Burton,同時公司代理德國專業(yè)滑雪手套Reusch等，公司在雪具產(chǎn)品這方面以經(jīng)銷為主，不會有大的動作。

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