【圓桌論壇】劉馨琰：金融助力實體企業 保價穩供規避風險

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在2023中國國際棉花會議的第一場圓桌論壇環節，行業代表們圍繞“期貨衍生品服務棉花產業高質量可持續發展”話題，進行了熱烈且深入的討論。

關于金融企業如何借助期貨市場來服務產業各個環節，浦發銀行總行金融市場部高級交易員劉馨琰表示，其相關服務一般分三塊，第一是作為期貨和場外交易市場的存管銀行，為廣大的企業提供資金清算的服務。第二是利用場外的交易平臺，依托期貨交易所的期貨價格為基準，向場外的實體企業提供套期保值的服務。這個套期保值的服務，除了現金交割的服務以外，還會提供實物交割的遠期交易服務。這一塊過去幾年基本都是通過鄭商所的場外交易平臺來實現的。第三，是響應國家的發展農業保險和再保險的號召，積極合作農業險的服務項目，并拓展這方面的產品合作。

具體到農產品的產品服務分析來看，農產品的特點是在供應的時候，會階段性的集中大量上市，導致價格可能有一些劇烈波動。采購企業也需要在產品上市的時候進行集中采購，就會造成資金的長時間的占用。農業企業下游的消費也存在需求比較分散的特點。對于上游采購的企業來說，就存在資金占用、高存貨、高負債的經營特點。

針對此類特點，在農產品上市的時候，銀行通過交易所的綜合業務平臺，讓采購企業通過倉單交易平臺購買農產品，同時和農業企業簽訂遠期的保價穩供的套保交易協議，鎖定遠期的產品和價格，從而規避掉期現錯配帶來的經營成本和市場風險。除了遠期實物交割的套期保值的交易以外，我們最近還推出了期貨的套期保值的鎖價的協議。這樣客戶就不用擔心價格波動，也免去了后期的盯市可能給客戶帶來的資金的壓力，實現了市場風險中性、財務報表中性、輕存貨、輕負債、輕資產，經營效率也得到優化。

對于客戶的要求，主要還是來自于監管方面的要求，對提供場外衍生服務品的客戶，要求其必須是出于實際生產經營的需要進行套期保值，這是一個最關鍵的點。其次要求對衍生品交易有一定的認識，能夠承擔一定的風險。

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