四棉八方：仍定性為反彈非反轉(zhuǎn) 但提示關(guān)注因素變化

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國內(nèi)方面，周初鄭棉下探至兩年低點(diǎn)萬二附近之后,在國內(nèi)股市和商品市場普漲,以及美棉上漲拉動之下,反彈至萬三以上.籽棉收購價格在期棉反彈提振之下也有所上漲,目前多位于5.7-5.9元/公斤區(qū)間，收購成本基本在12600-13000元/噸區(qū)間。由于種植成本增加疊加近日鄭棉上漲態(tài)勢強(qiáng)化棉農(nóng)挺價心理，而軋花廠由于套保利潤空間有限收購心態(tài)持續(xù)謹(jǐn)慎，疊加疫情影響，新棉整體收購加工進(jìn)度持續(xù)緩慢。從現(xiàn)貨市場情況來看，報價基本以一口價為主，內(nèi)地庫陳棉資源報價基本在15500-16000元/噸，同等級新棉低約300-500元/噸；同等級疆內(nèi)現(xiàn)貨資源較內(nèi)地低約1000元/噸。

國際市場方面，紐期周內(nèi)前期跌至70美分附近，創(chuàng)下近兩年低點(diǎn)，經(jīng)過連續(xù)三個漲停板之后交易重心重回80美分上方。從影響因素來看，近日能源和商品市場普漲對于棉價形成提振，疊加產(chǎn)業(yè)內(nèi)美棉簽約數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)好以及印度新棉上市持續(xù)緩慢引發(fā)減產(chǎn)擔(dān)憂等，內(nèi)外因素合力拉漲。但全球需求轉(zhuǎn)弱趨勢基本已定之下，中長期棉價仍面臨較大下挫壓力。

紡織方面，近期紗線走貨再度放緩，紗廠訂單以小、短單為主，目前訂單多接到11月中旬左右，嚴(yán)重缺少大單，成品庫存再度增加。部分紗廠選擇降低開工以減少產(chǎn)量，避免庫存壓力過大。目前山東和河南大部地區(qū)紗廠開工基本正常，平均開機(jī)在6-7成之間，但跨省運(yùn)輸防控較嚴(yán)。新疆紗雖然有訂單，但外運(yùn)困難，司機(jī)和車難尋，同時面臨缺原料和倉庫的問題，因而近期停產(chǎn)減產(chǎn)的較多，平均開機(jī)在四到五成之間。

宏觀方面，10月份，受國內(nèi)疫情多發(fā)散發(fā)等影響，中國采購經(jīng)理指數(shù)有所回落，其中制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)、非制造業(yè)商務(wù)活動指數(shù)和綜合PMI產(chǎn)出指數(shù)分別為49.2%、48.7%和49.0%，均位于收縮區(qū)間，我國經(jīng)濟(jì)恢復(fù)發(fā)展基礎(chǔ)需進(jìn)一步穩(wěn)固。繼6月、7月和9月三度大幅加息75個基點(diǎn)之后，北京時間3日凌晨美聯(lián)儲再度加息75個基點(diǎn)，基準(zhǔn)利率上調(diào)至3.75-4%區(qū)間。這是自2008年1月以來聯(lián)邦基金利率的最高值。今年美聯(lián)儲已經(jīng)加息6次，累計加息375個基點(diǎn)。

整體來看，內(nèi)外棉市場近日在外圍能源和商品大市場普漲，疊加產(chǎn)業(yè)內(nèi)部天氣及疫情影響階段性供需等因素合力提振之下，均出現(xiàn)明顯反彈。但考慮到當(dāng)前外圍市場的不確定性，以及整體需求轉(zhuǎn)弱趨勢未發(fā)生改變的情況之下，內(nèi)外盤面在當(dāng)前位置都不安全，面臨的波動風(fēng)險和下挫壓力仍然較大。

標(biāo)簽： 商品市場 出現(xiàn)明顯 基準(zhǔn)利率