PTA周報：終端負荷提升，疫情影響逐步減弱

1.基本面：

俄烏局勢對油價影響邊際下降，在對俄油實際制裁未落地油價維持高位震蕩。供應端PTA開工負荷維持低位運行。需求端聚酯受下游需求負反饋，本周負荷維持在歷史低位79%附近，在聚酯產品庫存未見拐點前預計聚酯工廠降維持低位供應。本周終端負荷回暖，疫情影響逐步減弱，下游陸續復工復產，下游備貨在5-10天左右存補庫需求，聚酯產品累庫，整體庫存處于歷史最高位。在聚酯需求持續低位情況下預計4月去庫幅度減小；

2.成本端和價差：

本周石腦油及汽油價差壓縮，PXN價差走強至295美元，PTA加工費在450元/噸附近，聚酯產品承壓明顯，僅少數產品維持盈利；

3.從交易維度：成本端原油消息擾動，短期內高位波動較大，PTA加工費有所恢復，雖終端需求回暖但在聚酯庫存高位情況下聚酯開工較難回升，前期多單可止盈，在加工費回落后可做多PTA加工費。

標簽： 高位震蕩 有所恢復