原油成本支撐，TA和EG仍有上漲空間

觀點概述：

PTA供應：下周恒力石化(600346)220萬噸、嘉興石化150萬噸、海南逸盛220萬噸有檢修計劃。合計590萬噸，產能占比8.44%。揚子石化65萬噸、新疆中泰120萬噸、亞東石化75萬噸，逸盛寧波200萬噸合計460萬噸延續檢修；逸盛寧波220萬噸、新材料、福海創等裝置降幅運轉。供應預計收縮。周度產量預計降至94.09萬噸，產能利用率可能降至67%。

乙二醇方面，碼頭到港22.28萬噸，比上周增加。國內存量裝置有微調預期。供應環比增加。

聚酯裝置可能會繼續落實減產計劃。聚酯行業產量可能在106萬噸偏上。負荷在82%偏下。

乙二醇的虧損程度仍然很大，除煤制外基本上都在2000元/噸左右。累庫速度放緩，供應稍微偏多。仍然還是成本制約。原油價格走勢仍然牢牢把握整個邏輯。

TA本身在供應上對當前的價格做出反應：供應開始出現收縮。而乙二醇相對來說供應較為缺乏彈性，盡管虧損較大，但供應仍然沒有明顯的收縮跡象。因此從這個供應變化的角度來說，預計TA可能還會將比乙二醇表現更強。從成本的角度來說，原油對這二者的制約仍然很大。(兩者均是利潤很低)原油如果出現爆發性上漲，則二者定然還要再歸上漲之途。而目前的供求情況看，原油恐怕還難以拐頭向下。

策略建議：

等待回落中的多頭入場機會。TA09，關注6000元/噸附近的買入機會。EG09，關注在4900-5000元/噸上下的的買入機會。

風險提示：

俄烏達成停戰協議，伊核談判順利完成，美聯儲出臺嚴厲的貨幣收緊政策。

標簽： 仍然很大 相對來說 牢牢把握