6月CPI同比持平 PPI延續(xù)下探 市場預(yù)計PPI或已觸底部

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國家統(tǒng)計局發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，6月全國CPI（居民消費價格指數(shù)）由上月同比上漲0.2%轉(zhuǎn)為持平，創(chuàng)2021年3月以來新低；PPI（工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格）下降5.4%，降幅比上月擴(kuò)大0.8個百分點。此前財聯(lián)社“C50風(fēng)向指數(shù)調(diào)查”顯示，CPI可能維持低位運行，PPI降幅或?qū)⒃俣葦U(kuò)大，市場機(jī)構(gòu)對6月CPI、PPI同比的預(yù)測中值分別為0.2%、-5.0%。受訪的市場人士表示，高溫天氣對鮮菜為主的食品價格形成了一定支撐，食品環(huán)比跌幅略小于季節(jié)性影響，但能源價格走弱拖累CPI。對于今夏高溫天氣對物價的擾動，中國民生銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬表示，預(yù)計高溫對食品的抬升作用相對有限，僅對CPI有小幅支撐，但效果有限，7月CPI有一定可能下探至負(fù)區(qū)間；此外，能源需求上升和供給擾動，將對上游價格形成支撐，疊加基數(shù)影響，預(yù)計6月PPI可能已經(jīng)觸達(dá)底部，7月有望降幅收窄。能源價格下降拖累CPI高溫支撐鮮菜價格回升CPI同比持平，低于市場預(yù)期值的0.2%；環(huán)比則下降0.2%，降幅與上月相同。市場人士指出，6月能源類價格環(huán)比小幅下降，導(dǎo)致CPI弱于預(yù)期。“5月末我國成品油價格出現(xiàn)上調(diào)，6月13日和28日則一降一升，對交通燃料類價格影響偏中性。6月交通燃料和居住類水電燃料分別環(huán)比下降1.3%和0.1%，同比下降17.6%和0.2%，降幅略大于預(yù)期。”溫彬表示。同時，6月食品價格對CPI拖累再度減弱。其中，6月食品價格下降0.5%，降幅比上月收窄0.2個百分點。食品中，受高溫、降雨天氣影響，鮮菜價格由上月下降3.4%轉(zhuǎn)為上漲2.3%。植信投資研究院研究員丁宇佳表示，6月食品價格為2月以來最小環(huán)比降幅，也好于-0.8%的歷史同期均值，主要原因是高溫天氣的支撐下的鮮菜價格回升。但從同比來看，6月豬肉價格下降7.2%，降幅比上月擴(kuò)大4.0個百分點。對此，光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華認(rèn)為，6月豬肉價格繼續(xù)走低，疊加去年基數(shù)有所抬升的因素，抵消了蔬菜、服務(wù)業(yè)價格上漲影響。從趨勢看，周茂華認(rèn)為，未來幾個月CPI仍可能維持低位運行，但預(yù)計中樞將逐步抬升。“主要原因是豬肉價格或仍維持低迷格局，需求處于恢復(fù)過程中對物價拉動力也仍然有限。”溫彬表示，盡管未來高溫天氣或?qū)ξ飪r形成一定的支撐，但效果有限，7月CPI有一定可能下探至負(fù)區(qū)間。PPI延續(xù)探底基數(shù)效應(yīng)退去或?qū)⒒厣齈PI方面，國家統(tǒng)計局指出，6月份，受石油、煤炭等大宗商品價格繼續(xù)回落及上年同期對比基數(shù)較高等因素影響，PPI環(huán)比、同比均下降。具體來看，6月生產(chǎn)資料價格同比下降6.8%，降幅擴(kuò)大0.9個百分點；在主要行業(yè)中，石油和天然氣開采業(yè)、石油煤炭及其他燃料加工業(yè)、化學(xué)原料和化學(xué)制品制造業(yè)、煤炭開采和洗選業(yè)價格降幅在14.9%—25.6%之間，且降幅均擴(kuò)大。據(jù)國家統(tǒng)計局測算，上述4個石油、煤炭相關(guān)行業(yè)合計影響PPI同比下降約2.81個百分點，比上月的影響擴(kuò)大0.71個百分點。“海外淺衰退影響下國際能源需求持續(xù)偏弱，另一方面，生活資料的降價壓力相對較小，主要集中在耐用消費品。6月生活資料價格下降0.2%，影響PPI總水平下降約0.04個百分點。其中，耐用消費品價格下降0.4%，食品價格下降0.2%，衣著與一般日用品價格分別上漲0.3%、0.1%。往后看，明明預(yù)計，在海外淺衰退而國內(nèi)修復(fù)斜率偏緩的環(huán)境下，預(yù)計PPI漲價動能偏弱，但同比讀數(shù)可能在基數(shù)效應(yīng)下逐步回升。溫彬認(rèn)為，當(dāng)前隨著去年基數(shù)效應(yīng)開始轉(zhuǎn)向，未來PPI跌幅有望收窄，本輪PPI大概率已觸底。

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