15.9%！達能CEO今天點贊脈動高增長，高層還預告奶粉將有“新彈藥”

今天，擁有愛他美、脈動和依云等品牌的法國食品公司達能亮出了上半年業績。

值得注意的是，中國所在大區上半年銷售實現12.4%的同比增長，增幅位居各大區之首。這也是中國市場重新開放、俄羅斯業務被臨時接管后，達能交出的首份半年報。

在隨后進行的業績溝通會議上，在過去18個月來陸續實施多項“新政”的達能CEO盛睿安（Antoine de Saint-Affrique）透露，脈動業務明顯看到了好轉的跡象。此外，據與會高層介紹，中國奶粉市場2023年底前都處于新老配方切換的過渡期，達能將推出市面還沒有的新產品。

【資料圖】

達能CEO（右）和CFO（資料圖片）

圖片來源：達能官網

此外，達能今天重申2023全年業績預期，即同比銷售增長預計在4%-6%，經常性營業利潤率將適度改善。

下面，我們就一起看看這場會議談論的要點，以及達能的最新業績情況。

一、點贊脈動

在這份半年度成績單上，中國市場的業績依然惹人關注。不過，小食代注意到，和以往同類會議主要聚焦奶粉不同，這次輪到脈動成為高層談論的“主角”。

“去年我們告訴大家，對于表現不佳的業務，我們有勇氣也能想出辦法解決。“今天，達能CEO盛睿安在會議開始不久就主動說起，脈動就是一個這樣的例子。

他說，針對脈動，達能對造成其業務表現的根本原因進行了分析，脈動團隊為此制訂了重整計劃，讓公司能夠大幅簡化這塊業務的產品組合。如今，脈動已經減少到了4個SKU。此外，脈動還調整了配方，希望能確保在所在領域繼續擁有一流競爭力，并對渠道執行等方面進行了改善。

小食代早前曾經介紹，高月秋在今年1月正式出任了脈動所在的達能中國飲料總經理。這位新帥早前告訴小食代，脈動今年的工作重點依舊還是把產品做好，并且做好碳減排的溝通，在消費者端更好地建立起品牌好感度，同時繼續深耕渠道，把產品分銷到更多的城市，觸達到更多的人群。

脈動

圖片來源：脈動官網

“雖然我們還處于早期階段，但是這些工作都陸續取得了成果，明顯可以看到好轉的跡象。”他說，脈動上半年的同比增長達到15.9%，主要是由銷量恢復所帶動，市場份額也久違地出現了正增長。

根據脈動早前引述的尼爾森數據，第一季度，整個非酒精飲料品類（不含水）的銷量同比增長了4.4%，而脈動在第一季度的銷量同比增長13.6%，比行業增速高出9.2個百分點。

盛睿安今天強調，目前還不是慶祝的時候，還需要更長的時間才能確保脈動的表現能持續下去，但是目前取得的成績讓人鼓舞，這顯然值得脈動團隊自豪。

2023年上半年銷售額

圖片來源：達能官網

對于包括奶粉在內的在華營養品業務，小食代留意到，達能CFO Juergen Esser今天在會上表示，嬰幼兒營養品業務在剛剛過去的一個季度表現穩健，達能繼續針對產品的優勢領域進行營銷，他認為奶粉品類是需要得到品牌資產、良好執行上的支持的。

“（中國奶粉市場）整個品類正在新老過渡（注：指新國標注冊），這個過程將持續到今年底。”他說，目前中國嬰幼兒配方奶粉行業繼續表現疲軟，但是達能旗下奶粉的表現跑贏了行業，后續還會推出“一些激動人心的新品”，包括市面上還沒有的產品。據介紹，達能奶粉如今非官方渠道（如代購）銷售占比已經低于10%。

Juergen Esser還透露，達能在華專業特殊營養品板塊（注：包括了嬰幼兒營養品和醫學營養品）二季度銷售增長接近7%，所有產品類別都對此做出了貢獻，他又形容醫學營養品在華也錄得強勁增長，如能全素和紐康特的增長均為雙位數。

嬰幼兒營養品和醫學營養品

圖片來源：達能官網

二、對華判斷

上半年，中國、北亞及大洋洲地區市場實現了12.4%的同比增長，銷售收入達到17.78億歐元（折合人民幣約141億元）。

值得注意的是，這個大區的增長主要由銷量/組合貢獻的，其貢獻的增長達到11.2%。這和達能全球其他市場主要依靠提價帶動業績的模式顯然非常不同。

具體來看，在二季度，中國、北亞及大洋洲地區市場的銷售額為9.54億歐元（折合人民幣約76億元）或同比增長9.6%，增幅和今年一季度同比增長16%相比有所放緩。期內，僅銷量/組合就貢獻了8.8%的增長，定價貢獻僅為0.8%。

2023年上半年關鍵數據

圖片來源達能官網

這一點也反映到了經常性營業利潤率上來。

上半年，中國、北亞及大洋洲地區市場的利潤率為30.9%，為達能貢獻了5.49億歐元的營業利潤，進賬金額位居各大區之首。不過，它是各大區中唯一在上半年經常性營業利潤率下降的市場，同比下降達到156個基點。

這背后，可能顯示出中國食品飲料市場今年的競爭更加激烈，以及奶粉品類在過渡期的去庫存擾動。不過，即使如此，該大區高達30.9%的經常性營業利潤率仍然遙遙領先于集團12.2%的平均水平；在達能的發達國家市場，例如歐洲和北美大區，它們的利潤率低至10%左右。

2023年第二季度按地理區域劃分的銷售額

圖片來源：達能官網

對于二季度中國業務表現，達能今天的描述是，在嬰幼兒營養品業務，愛他美繼續實現穩健增長，市場份額進一步擴大。在成人和兒科醫學營養品上，能全素和紐康特都實現了強勁增長。在飲料業務，脈動在銷量的推動下取得了中雙位數的增長，市場份額也有所增加。

值得注意的是，上半年已經訪華兩次的盛睿安，今天也對分析師給出了他對2023年中國市場的整體判斷。他說，今年的中國市場依然會非常活躍，在重新開放下人們的出行在增加，達能也有信心中國消費者對基于科學的、高附加值的產品將“充滿熱情”。

三、剝離在俄業務

回到達能的這份成績單。

今年上半年，達能的凈銷售額為141.67億歐元，同比增長了8.4%，其中價格上漲帶來了9.4%的增長，銷量/組合則下降1.1%。期內，經常性營業利潤率上升14個基點至12.2%。在第二季度，達能的銷售額同比增長了6.4%，其中價格上漲8.7%，銷量/組合進一步帶來了2.3%的下降。

上半年業績穩健

圖片來源：達能官網

“達能的增長主要來自于定價驅動。”盛睿安今天在業績會上強調，達能上半年旗下所有品類都對增長有貢獻。他特別談及歐洲市場的基礎乳制品及植物基產品（EDP）業務，稱這塊業務在2022年底開始戰略變革，并開始取得讓人鼓舞的成效，他對于下半年該業務的逐步改善充滿信心。

在談及備受外界關注的在俄業務時，達能方面今天表示，7月18日，俄羅斯當局表示達能俄羅斯公司（EDP）首席執行官變更了，而這些變化是在達能不知情或未批準的情況下發生的。盡管達能不再保留對俄羅斯業務管理的控制權，但仍然是其合法所有者。

盛睿安今天在會議上說，考慮到事件的敏感性他不能說太多，公司的重點在于確保員工的安全。（注：達能在俄羅斯有約7200名員工，此前他們一直被豁免卷入俄烏沖突）

據最新的介紹，達能將于7月分拆其EDP俄羅斯業務，從而發生約2億歐元的現金減值，以及非現金外匯折算差額約5億歐元。達能2023年下半年的業績將不再包括俄羅斯的這塊業務。

對于達能的這份成績單，路透表示，達能第二季度銷售額同比增長6.4%，超過18名分析師一致得出的增長5.6%的預期。

第二季度亮點 所有地區和類別均實現穩健增長圖片來源：達能官網

彭博今天表示，盛睿安領導達能的第二年即將結束，他一直試圖通過出售或終止表現不佳的業務并加強創新來扭轉達能的局面。與其他消費品公司一樣，達能一直在努力應對銷量下降的問題，因為它將更高的通脹轉嫁給了已經捉襟見肘的消費者。

彭博還注意到，今天早盤達能股價下跌。花旗分析師指出，達能今天發布的業績不如聯合利華昨日發布的令人印象深刻，達能需要在第三季度證明EDP業務可以在不減少銷量的情況下，還能保持價格上漲。EDP是達能最大的業務，上季度銷售額同比增長6.2%，這超出了分析師預期，但是其銷量下跌 3.3%。

法新社今天引述達能發言人表示，達能已經“吸收了與通貨膨脹相關的三分之一成本”，并通過提高其飲用水、酸奶的價格來轉嫁剩余的三分之二成本。然而，達能表示它仍然“保持警惕，保持其產品的可獲得性”，特別是要通過在超市進行促銷活動。

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