天天信息:《中國化纖行業(yè)投資敏感度分析（2023年本）》發(fā)布

為適應新形勢新要求，中國化學纖維工業(yè)協(xié)會組織對《中國化纖行業(yè)投資敏感度分析(2020年本)》進行修訂，形成本次的2023年本。現(xiàn)予以發(fā)布：

一、編制背景

2020年3月，中國化學纖維工業(yè)協(xié)會(以下簡稱“中國化纖協(xié)會”)發(fā)布了《中國化纖行業(yè)投資敏感度分析(2020年本)》(以下簡稱《投資敏感度分析》)，旨在引導企業(yè)和社會資本穩(wěn)健投資，促進行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。

(資料圖片僅供參考)

2020年以來，我國化纖行業(yè)發(fā)展的內(nèi)外部環(huán)境發(fā)生了較大變化。特別是2022年以來，我國化纖行業(yè)運行壓力突出，行業(yè)開工負荷較往年明顯下降，盈利大幅減少。

當前，全球經(jīng)濟增長面臨的不利因素仍然較多，我國化纖行業(yè)運行和發(fā)展中存在的問題和風險亟待化解，其中，部分行業(yè)產(chǎn)能增長過快是影響行業(yè)持續(xù)穩(wěn)定運行與發(fā)展的關鍵問題之一。

為適應新形勢新要求，中國化纖協(xié)會組織對《投資敏感度分析(2020年本)》進行修訂，形成本次的2023年本。本版本是依據(jù)《產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整指導目錄(2019年本)》、《鼓勵外商投資產(chǎn)業(yè)目錄(2022年版)》、化纖行業(yè)相關規(guī)范條件等國家產(chǎn)業(yè)政策，結(jié)合當前行業(yè)運行和發(fā)展實際情況編制而成。后續(xù)中國化纖協(xié)會仍將會根據(jù)國家相關產(chǎn)業(yè)政策、行業(yè)科技進步、市場發(fā)展等因素，適時對《投資敏感度分析》進行調(diào)整和修訂。

《投資敏感度分析》提示了化纖行業(yè)主要領域存在或可能存在的投資壁壘或風險，企業(yè)在新上項目時，應進行充分的科學論證，綜合考慮上下游供需關系、市場競爭狀況、環(huán)境保護要求、國際貿(mào)易形勢、市場進入壁壘、技術進步空間等因素，在技術裝備選型、產(chǎn)品方案設計和產(chǎn)業(yè)鏈配套布局上要更加合理，防止盲目投資和低水平重復建設。

二、分析角度

投資敏感度按照以下四個層面、十二個條件來分析，符合條件越多或者所符合的條件分布在不同的層面，表明該產(chǎn)品投資敏感度越高。反之，越低。

(一)市場層面

1.已經(jīng)出現(xiàn)或短期內(nèi)有可能出現(xiàn)階段性過剩。

2.大宗常規(guī)主流產(chǎn)品。

3.市場容量有限，短期內(nèi)產(chǎn)能快速增加可能會導致市場失衡。

4.存在替代產(chǎn)品或競爭產(chǎn)品。

5.受國際貿(mào)易環(huán)境影響較大。

(二)環(huán)保層面

6.環(huán)保要求、能源消耗受相關政策影響大。

(三)技術層面

7.存在原料瓶頸，制約產(chǎn)業(yè)發(fā)展。

8.存在技術壁壘，關鍵技術裝備被壟斷，沒有可靠來源。

9.產(chǎn)業(yè)處于發(fā)展初期，技術進步空間大。

10.應用技術開發(fā)不足；或高端領域存在市場壁壘，進入難度高。

11.國防軍工、航空航天用纖維。

(四)資金層面

12.存在資金壁壘，投資密度大，資產(chǎn)密集型重資產(chǎn)行業(yè)。

關于《中國化纖行業(yè)投資敏感度分析

(2023年本)》的說明

為便于企業(yè)更好地理解《中國化纖行業(yè)投資敏感度分析(2023年本)》(以下簡稱《投資敏感度分析》)的內(nèi)容要點，特進行以下說明。

一、本次修訂的背景

我國化纖產(chǎn)量自1998年起穩(wěn)居世界第一位，產(chǎn)能產(chǎn)量持續(xù)保持增長。隨著行業(yè)轉(zhuǎn)型升級和結(jié)構(gòu)調(diào)整的持續(xù)推進，化纖行業(yè)規(guī)模增長速度有所放緩，“十三五”期間，化纖產(chǎn)量年均增速為4.51%，較“十二五”年均增速下降4.84個百分點。但從產(chǎn)能增量來看，“十四五”以來，化纖行業(yè)產(chǎn)能仍然保持慣性增長，部分行業(yè)在突破原料瓶頸后或是技術裝備取得重大突破后，或是由于某一領域需求階段性增長，導致其產(chǎn)能快速增長。根據(jù)國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)，近兩年，化纖行業(yè)固定資產(chǎn)投資保持較快增長，2021年同比增長31.8%，2022年又增長21.4%，雖然改造升級的投資統(tǒng)計在內(nèi)，但這組數(shù)據(jù)在一定程度上也反應出產(chǎn)能的快速增長。而從需求端來看，沒有表現(xiàn)出與化纖行業(yè)供給端匹配的增長速度。2020年以來，在疫情反復、地緣沖突、通脹高企等多重復雜因素疊加影響下，世界經(jīng)濟復蘇面臨較強風險挑戰(zhàn)。雖然我國紡織行業(yè)受益于全球防疫物資需求增長、海外訂單回流等因素拉動，出口額屢創(chuàng)新高，但內(nèi)需增長乏力，2021年短暫的恢復性增長之后，2022年內(nèi)銷市場明顯承壓，紡織產(chǎn)業(yè)鏈大部分行業(yè)表現(xiàn)出開工不足、利潤下降。2022年，化纖行業(yè)開工負荷較往年明顯下降，化纖產(chǎn)量出現(xiàn)了近四十年以來的首次負增長，產(chǎn)品庫存保持高位。

當前，供給與需求間的不平衡發(fā)展已成為化纖行業(yè)的突出矛盾。世界經(jīng)濟復蘇面臨的不利因素仍然較多，紡織品服裝需求增長仍面臨諸多考驗。隨著國家一系列“擴內(nèi)需、穩(wěn)增長”政策發(fā)力，紡織品服裝消費端復蘇具有積極支撐，但不可否認我們已經(jīng)度過“溫飽”階段，質(zhì)量消費代替數(shù)量消費成為市場主流。因此，化纖產(chǎn)能如若繼續(xù)保持較快增長，與終端市場不平衡的矛盾將愈加突出。

二、目的和意義

化纖行業(yè)部分領域產(chǎn)能結(jié)構(gòu)性過剩已是當前階段不可回避的問題。近幾年，中國化纖協(xié)會在持續(xù)跟蹤行業(yè)運行和發(fā)展情況的基礎上，研究出臺了《化纖行業(yè)投資敏感度分析》，本次進行修訂，是為了提示新的投資風險和變化，為化纖企業(yè)和投資機構(gòu)提供參考，旨在引導企業(yè)理性投資，避免盲目擴張，深入推進化纖行業(yè)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，促進行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。

三、重點關注內(nèi)容

與2020年本相比，2023年本的分析層面保持不變，對部分風險條件的描述進行了完善，同時增加了部分行業(yè)的風險條件提示。

本次修訂主要集中在來自市場層面的風險。近年來，隨著化纖行業(yè)技術裝備的進步和自動化、智能化水平的提升，單個項目的產(chǎn)能規(guī)模都較大，因此新項目投產(chǎn)對市場的沖擊較大。重點關注以下行業(yè)：

PTA：隨著煉化一體化項目的發(fā)展，以及部分聚酯企業(yè)向上進行產(chǎn)業(yè)鏈配套延伸，“十四五”以來，PTA行業(yè)迎來新一輪產(chǎn)能投放周期，快速增加的PTA產(chǎn)能導致市場供應壓力增加，產(chǎn)能利用率下降。根據(jù)現(xiàn)有公開資料顯示，2023年還有近2000萬噸PTA新裝置計劃投放，倘若新裝置如期投產(chǎn)，將進一步加劇供過于求的矛盾。

滌綸長絲：滌綸長絲是量大面廣的行業(yè)，本次修訂雖然沒有增加滌綸長絲的風險條件，但其產(chǎn)能過剩的風險程度在快速提升。2022年，除了疫情防控、石油價格波動等影響，供需錯配是行業(yè)面臨的主要矛盾。民用長絲方面，2020年、2021年新增產(chǎn)能均超過300萬噸，2022年在不少項目推遲投產(chǎn)的情況下仍有200多萬噸新增產(chǎn)能；工業(yè)絲方面，“十三五”期間產(chǎn)能基本保持年均7%的穩(wěn)步增長，但自2020年以來，連續(xù)多個20萬噸/年的項目投產(chǎn)，行業(yè)總規(guī)模也只不過二百多萬噸，市場競爭急速加劇。而且，“十四五”中后期，民用長絲和工業(yè)絲領域仍有較多裝置計劃投放，但需求端難以看到匹配增長的希望，不宜繼續(xù)快速增加產(chǎn)能。

滌綸短纖維：在“十三五”中期之前，滌綸短纖維產(chǎn)能基本穩(wěn)定在700萬噸左右，行業(yè)運行較為平穩(wěn)。但是從“十三五”中后期開始，隨著部分長絲企業(yè)開始布局短纖維領域，滌綸短纖維產(chǎn)能增長明顯加快。相較于滌綸長絲，短纖維市場容量相對小且較穩(wěn)定，而新增項目大都規(guī)模較大，對短纖維市場沖擊較大。

高性能纖維和生物基纖維：高性能纖維和生物基纖維行業(yè)是我國新興戰(zhàn)略材料領域重要組成部分，一直備受行業(yè)內(nèi)外投資者關注。但是部分產(chǎn)業(yè)仍處于發(fā)展初期階段，還有很大的技術進步空間，也就意味著，此時投資存在很快成為落后技術、落后產(chǎn)能的風險。同時，由于下游應用技術開發(fā)不足，許多品種終端市場還沒有充分打開，此時盲目新增產(chǎn)能風險很大。

碳纖維：隨著“雙碳”戰(zhàn)略的落實，進一步激發(fā)了碳纖維的市場需求，同時，國產(chǎn)碳纖維技術裝備水平和產(chǎn)品質(zhì)量的提升，促使在眾多領域?qū)崿F(xiàn)了國產(chǎn)替代，碳纖維企業(yè)多年持續(xù)投入也終見盈利。值得關注的是，隨著碳纖維產(chǎn)業(yè)景氣度的提升，全國多地開始布局碳纖維以及上下游產(chǎn)業(yè)鏈，并且出現(xiàn)了一些低水平重復建設現(xiàn)象，不利于行業(yè)整體水平的提高。根據(jù)公開信息，未來幾年，行業(yè)內(nèi)龍頭企業(yè)仍會加速擴產(chǎn)，行業(yè)外也有一些新的投資者躍躍欲試，碳纖維行業(yè)階段性過剩風險在快速累積。企業(yè)在新上項目時，應進行充分的科學論證，避免盲目投資和低水平重復建設。

萊賽爾纖維：萊賽爾纖維作為纖維新材料之一，因其具有綠色環(huán)保屬性和優(yōu)異的產(chǎn)品性能，近年來成為化纖行業(yè)投資熱點，導致其產(chǎn)能快速增長，而下游對于新興的萊賽爾纖維還需要時間接受，因此近兩年萊賽爾纖維產(chǎn)能利用率嚴重不足。2021年，萊賽爾纖維行業(yè)總體開工率不足50%。2022年，盡管受效益影響部分新項目推遲投放，行業(yè)總體開工率仍處于50-55%的較低水平。從長遠來看，萊賽爾纖維是有前途的，但從當前來看，無論是從纖維技術、應用技術層面，還是市場培育方面，萊賽爾纖維產(chǎn)業(yè)目前仍處于發(fā)展的初級階段，短時間內(nèi)產(chǎn)能增長過快將導致行業(yè)競爭加劇，造成企業(yè)開工不足甚至長時間停產(chǎn)，非常不利于行業(yè)健康發(fā)展。

四、建議和倡議

(一)避免盲目擴張，保持合理增長

無論是量大面廣的傳統(tǒng)領域，還是高性能、生物基等纖維新材料領域，產(chǎn)能增長均不宜過快。建議企業(yè)投資項目以現(xiàn)有產(chǎn)能的升級改造為主，新增產(chǎn)能項目要充分考慮資源稟賦、市場容量、環(huán)境容量、產(chǎn)業(yè)基礎，避免盲目擴張，更要避免低水平重復建設。特別是高性能纖維和生物基纖維，我們不否認其廣闊的發(fā)展前景，但市場還需要較長時間去培育和拓展，因此要有節(jié)奏的理性投資，有序發(fā)展，新建產(chǎn)能應合理安排進度，分階段實施，這樣就不會錯過技術進步帶來的紅利。

(二)加強技術創(chuàng)新，拓展市場需求

化纖行業(yè)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革將會進一步由技術創(chuàng)新和市場驅(qū)動所主導。化纖市場是一個充分競爭的市場，企業(yè)競爭力要從技術、產(chǎn)品、品牌、人才等多方面去提升，簡單做量的規(guī)模增長并不能為企業(yè)創(chuàng)造豐厚的利潤，還有可能使行業(yè)陷入惡性競爭的被動局面。建議企業(yè)主動推進化纖技術裝備升級改造，加大研發(fā)投入，提升自主創(chuàng)新能力，以高質(zhì)量供給引領需求、創(chuàng)造需求。

(三)加強應用技術研究和開發(fā)

化纖企業(yè)除了加強自身技術研究和產(chǎn)品開發(fā)，還應加強應用技術研究和開發(fā)，特別是一些小品種、高性能纖維和生物基纖維等領域，應用開發(fā)不足是急需解決的制約行業(yè)發(fā)展的瓶頸問題之一。建議纖維企業(yè)要主動作為，積極與產(chǎn)業(yè)鏈下游企業(yè)協(xié)同，加強應用技術研究和開發(fā)，拓展市場需求。

2023年是全面貫徹落實黨的二十大精神的開局之年，也是實施“十四五”規(guī)劃承上啟下的關鍵之年。化纖行業(yè)企業(yè)務必牢記“以高質(zhì)量發(fā)展為主題，以深化供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革為主線，以科技創(chuàng)新為動力，以滿足紡織工業(yè)和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)需要為目的，統(tǒng)籌產(chǎn)業(yè)鏈供應鏈的經(jīng)濟性和安全性，加快關鍵核心技術裝備攻關，推動產(chǎn)業(yè)高端化智能化綠色化轉(zhuǎn)型，實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展。”

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