【資料圖】

根據(jù)美國農(nóng)業(yè)部5月份全球供需預(yù)測報(bào)告，2023/24年度全球棉花消費(fèi)量預(yù)計(jì)為1.162億包，同比增加660萬包以上。棉花供應(yīng)增加、種植成本下降、棉紗庫存下降和紗廠利潤恢復(fù)等因素將促進(jìn)棉花消費(fèi)。預(yù)計(jì)2023/24年度全球棉花消費(fèi)量為近五年來的第二高，同比增幅達(dá)到6%，顯著高于1960/61年度以來的歷史長期均值1.5%。盡管如此，宏觀經(jīng)濟(jì)因素和來自化纖的競爭仍將給棉花消費(fèi)帶來壓力，全球消費(fèi)總體水平仍低于歷史長期趨勢線。

2023/24年度，全球棉花消費(fèi)量最大的三個(gè)國家——中國、印度和巴基斯坦將占到全球消費(fèi)增長的一半以上，消費(fèi)量最大的十個(gè)國家都將實(shí)現(xiàn)消費(fèi)增長。在經(jīng)歷了上年度印度、巴基斯坦和孟加拉國棉花消費(fèi)大幅下降之后，宏觀經(jīng)濟(jì)壓力減輕和棉花供應(yīng)增加預(yù)計(jì)將支撐棉花消費(fèi)。美元預(yù)期貶值、信用證問題逐漸解決以及能源成本下降預(yù)計(jì)將促進(jìn)棉花消費(fèi)。

棉花消費(fèi)增長還得到了全球經(jīng)濟(jì)增長的帶動(dòng)。棉花消費(fèi)和全球GDP增速密切相關(guān)。根據(jù)國際貨幣基金組織今年4月份的全球經(jīng)濟(jì)展望，2023年和2024年全球GDP預(yù)計(jì)分別增長2.8%和3.0%。IMF表示經(jīng)濟(jì)展望有不確定性，而且提到了銀行業(yè)危機(jī)的擔(dān)憂、持續(xù)高通脹以及其他可能影響經(jīng)濟(jì)增長的因素。近期全球棉花消費(fèi)和全球GDP和人口增長的相關(guān)性仍遠(yuǎn)低于16年以前全球消費(fèi)達(dá)到歷史高點(diǎn)時(shí)的水平。從2006/07年度全球消費(fèi)達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的1.24億包之后，棉花與化纖的競爭以及宏觀經(jīng)濟(jì)挑戰(zhàn)不僅導(dǎo)致這種相關(guān)性下降，而且導(dǎo)致棉花消費(fèi)不穩(wěn)定。

棉紗和棉花價(jià)差的拉大(棉花大約占棉紗成本的一半)也會(huì)支撐紗廠利潤提高。預(yù)計(jì)2023/24年度花紗價(jià)差和棉花消費(fèi)關(guān)聯(lián)性的波動(dòng)將會(huì)減弱并趨于正常水平，這將促進(jìn)棉花消費(fèi)的增長。中國是全球棉紗最大生產(chǎn)國、進(jìn)口國和消費(fèi)國，中國的紗線價(jià)格是全球紗線價(jià)格的代表，將不同棉花產(chǎn)地的紗線價(jià)格做比較可以衡量紗廠的盈利能力。

另一個(gè)推動(dòng)棉花消費(fèi)增長的因素是2023/24年度棉制品供應(yīng)鏈的庫存水平下降。2021年和2022年海運(yùn)受阻以及疫情封鎖導(dǎo)致全球紡織品庫存激增和消費(fèi)明顯放緩，迫使2022/23年度零售商大幅削減訂單。2022/23年度，全球工廠的開工率有所改善，預(yù)計(jì)復(fù)蘇將持續(xù)到2023/24年度。隨著疫情影響進(jìn)一步消退，預(yù)計(jì)整個(gè)棉花產(chǎn)品供應(yīng)鏈的庫存水平將趨于正常化并支持棉花消費(fèi)增長。中國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇之后家庭儲(chǔ)蓄不斷增加，也將支持國內(nèi)棉制品的消費(fèi)。

消費(fèi)前景的不確定性包括全球棉花生產(chǎn)水平、消費(fèi)者持續(xù)從購買商品轉(zhuǎn)向服務(wù)和商品，以及全球金融緊縮帶來的不可預(yù)期的影響，俄烏沖突也進(jìn)一步加劇了全球經(jīng)濟(jì)增長的不確定性，這對(duì)歐洲來說尤其嚴(yán)重，因?yàn)闅W盟和英國都是世界上最大的棉纖維消費(fèi)品買家。

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