本周（2023年3月27-31日），國(guó)內(nèi)棉花價(jià)格上漲后有所走弱，國(guó)際棉花價(jià)格連續(xù)攀升；國(guó)內(nèi)外棉紗價(jià)格止跌；滌綸短纖價(jià)格延續(xù)漲勢(shì)。

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一、國(guó)內(nèi)棉花價(jià)格大幅上漲后有所走弱

本周，新疆棉銷(xiāo)售持續(xù)提速，紡織內(nèi)銷(xiāo)訂單延續(xù)好轉(zhuǎn)，及歐美金融業(yè)危機(jī)緩解等多因素推動(dòng)棉價(jià)走強(qiáng)，隨著鄭棉上漲并突破14000元/噸關(guān)口，下游企業(yè)采購(gòu)力度減弱，國(guó)內(nèi)棉價(jià)上漲后有所走弱。2023年3月27-31日，代表內(nèi)地標(biāo)準(zhǔn)級(jí)皮棉市場(chǎng)價(jià)格的國(guó)家棉花價(jià)格B指數(shù)均價(jià)為15207元/噸，較前周上漲5元/噸，上漲0.01%；鄭州商品交易所棉花期貨主力合約結(jié)算均價(jià)14199元/噸，較前周上漲222元/噸，漲幅1.6%。

二、國(guó)際棉花價(jià)格連續(xù)攀升

本周，硅谷銀行資產(chǎn)被收購(gòu)令市場(chǎng)對(duì)銀行業(yè)動(dòng)蕩的擔(dān)憂緩解，美股指數(shù)及大宗商品價(jià)格反彈、美元指數(shù)走低，國(guó)際棉價(jià)相應(yīng)連續(xù)攀升。2023年3月27-31日，美國(guó)洲際交易所棉花期貨(ICE)主力合約結(jié)算均價(jià)為82.08美分/磅，較前周上漲4.59美分/磅，漲幅5.9%；代表進(jìn)口棉中國(guó)主港到岸均價(jià)的國(guó)際棉花指數(shù)(M)均價(jià)94.37美分/磅，較前周上漲2.47美分/磅，漲幅2.7%，折人民幣進(jìn)口成本15617元/噸(按1%關(guān)稅計(jì)算，不含港雜和運(yùn)費(fèi))，較前周上漲409元/噸，漲幅2.7%。國(guó)際棉價(jià)比國(guó)內(nèi)棉價(jià)高410元/噸，價(jià)差較前周擴(kuò)大404元/噸。

三、國(guó)內(nèi)外棉紗價(jià)格止跌

本周，紡織市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行，企業(yè)內(nèi)銷(xiāo)訂單相對(duì)緊俏，及棉花原料價(jià)格上漲推動(dòng)，國(guó)內(nèi)棉紗價(jià)格止跌轉(zhuǎn)漲。印度等棉紗市場(chǎng)需求延續(xù)放緩，外紗價(jià)格由降轉(zhuǎn)穩(wěn)。當(dāng)前常規(guī)外紗價(jià)格高于國(guó)產(chǎn)紗75元/噸。國(guó)內(nèi)坯布市場(chǎng)平穩(wěn)為主，棉布價(jià)格較前周持平。滌綸短纖價(jià)格延續(xù)漲勢(shì)。

四、后市展望

美棉銷(xiāo)售仍然冷卻，國(guó)際棉價(jià)偏弱震蕩。3月27日，世界銀行在最新報(bào)告中警告，幾乎所有推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的力量都在逐步減弱，銀行危機(jī)的蔓延可能會(huì)使經(jīng)濟(jì)增速進(jìn)一步放緩，預(yù)計(jì)未來(lái)10年全球經(jīng)濟(jì)平均增速為2.2%。3月28日，硅谷銀行、簽名銀行股票復(fù)牌均暴跌超99%，體現(xiàn)市場(chǎng)處于脆弱的、不信任的狀態(tài)。棉花市場(chǎng)方面，2022年度美棉銷(xiāo)售仍然冷清，2023年度美棉播種即將展開(kāi)，中南部地區(qū)仍面臨干旱威脅；不過(guò)，市場(chǎng)預(yù)期即將發(fā)布的新年度美棉種植意向高于美國(guó)農(nóng)業(yè)展望論壇預(yù)測(cè)水平。南半球巴西、澳大利亞棉區(qū)迎來(lái)降雨，對(duì)棉花作物生長(zhǎng)有利。紡織市場(chǎng)上，巴基斯坦外匯儲(chǔ)備危機(jī)發(fā)酵，紡織訂單大量違約風(fēng)險(xiǎn)不斷上升。印度、越南紡織服裝需求持續(xù)下降，多機(jī)構(gòu)預(yù)期近期棉紗需求和價(jià)格難有改善。綜上，銀行業(yè)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)仍未消散，棉花消費(fèi)動(dòng)力不足，棉價(jià)依舊面臨巨大上行阻力。短期內(nèi)美國(guó)2月份核心PCE物價(jià)指數(shù)以及美國(guó)農(nóng)業(yè)部關(guān)于新年度美棉種植意向即將發(fā)布，對(duì)國(guó)際棉價(jià)走勢(shì)的影響有待觀察。

我國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇道路曲折，國(guó)內(nèi)棉價(jià)繼續(xù)上漲動(dòng)力不足。據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，1-2月份全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)同比下降22.9%；3月份制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)(PMI)為51.9%，比上月下降0.7個(gè)百分點(diǎn)，保持在擴(kuò)張區(qū)間，顯示我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展仍在企穩(wěn)回升之中，但也面臨較大壓力。棉花市場(chǎng)方面，據(jù)報(bào)道，3月中下旬以來(lái)2022年度新疆棉汽運(yùn)出庫(kù)延續(xù)快速增長(zhǎng)的勢(shì)頭。2023年度新疆棉春播拉開(kāi)帷幕，據(jù)國(guó)家棉花市場(chǎng)監(jiān)測(cè)系統(tǒng)數(shù)據(jù)，新疆意向植棉面積同比減少2.3%。紡織市場(chǎng)延續(xù)好轉(zhuǎn)態(tài)勢(shì)，多數(shù)企業(yè)稱利潤(rùn)有所提高，訂單普遍可持續(xù)至4月中旬以后，但也有企業(yè)反映內(nèi)銷(xiāo)市場(chǎng)訂單后勁不足，“金三銀四”消費(fèi)季可能提前結(jié)束。受海外終端需求下降及歐美批發(fā)商仍處于去庫(kù)存周期，預(yù)計(jì)外貿(mào)訂單下滑趨勢(shì)預(yù)計(jì)在二季度仍難改善。短期，需繼續(xù)關(guān)注下游消費(fèi)動(dòng)向，預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)棉價(jià)繼續(xù)上漲動(dòng)力不足。

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