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十一長假期間，國際市場沒有出現常見的大漲行情，經濟衰退和美元走強繼續控制棉價走向，ICE期貨主力12月合約短暫沖高至90美分后重新下跌，至10月7日收于84.23美分，較節前下跌1.11美分，雖然盤中兩次跌破7月份低點82.54美分，所幸結算價守住了該低點。

最近一個月，美聯儲在加息問題上的強硬態度導致市場對經濟衰退的擔憂明顯加重和美元持續走高，給棉花市場沉重一擊。對于接下來的走勢，相信多數業界人士都不看好。畢竟，一旦持續大幅度加息導致經濟危機實實在在地發生，棉花這個經濟的“晴雨表”恐怕還會繼續領跌大宗商品。不過從目前看，在經歷了連續幾周的快速下跌之后，市場下跌的動能已有所釋放，繼續下跌的可能性仍然存在，但也需要更大的刺激，美國通脹是否有新的變化格外令人關注。

目前，國內投資行業人士高度關注10月12-13日發布的美國9月份CPI和PPI，任何細小的變化都會直接影響到美聯儲11月份加息的決定。在連續加息75個基點之后，繼續大幅加息也需要足夠的、有說服力的通脹數據來幫助美聯儲下決定。投資人士指出，美元這個避險資產一旦失去了上漲動力，熱錢會回到股市、大宗商品等風險資產。對于當下的許多商品來說，價格已經處于相對低位，如果沒有更多、更大的利空消息，繼續大力做空也缺少充分的理由。

在美國通脹數據發布的同時，美國農業部10月份供需預測也將出爐，市場認為美棉產量有進一步下調的可能，但全球消費量也會繼續減少。國外行業機構認為，考慮到各國紡織廠的開機率比正常水平降低了20-30%，棉花消費量應該會減少10%。不過，供需預測可能會幾次逐步下調。總的來看，供需平衡表預計仍會偏空。需要說明的是，近幾個月紡織廠采購稀少，原料庫存正在消耗，如果價格有企穩跡象，工廠在近期可能會適當增加補庫。同時，進入四季度，年底前12月合約的On-Call合同點價也會為市場提供潛在的支撐。

從技術圖形看，ICE期貨仍處于超賣狀態，短線有試圖修復的趨勢，前期低點82.54美分尚未有效跌破(結算價高于該低點)。不過，在新棉集中上市和外部市場不利的環境之下，市場還在尋找季節性低點的路上，但下跌的空間已經比較有限。

標簽： 大宗商品 經濟衰退 繼續下跌