全球視點！9月財新中國制造業PMI降至48.1 市場信心明顯減弱

主要受衛生事件反彈及相關防疫措施影響，9月中國制造業生產、需求走弱，行業景氣度在收縮區間繼續下降。

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9月30日公布的9月財新中國制造業采購經理指數(PMI)錄得48.1，較8月下降1.4個百分點，與5月持平，同為五個月以來最低。

這一走勢與統計局制造業PMI并不一致。國家統計局同日公布的9月制造業PMI錄得50.1，回升0.7個百分點，2022年下半年以來首次處于擴張區間(詳見財新網報道《9月統計局制造業PMI升至50.1重返擴張區間》)。

從分項數據看，9月制造業供需雙降，其中制造業生產指數為6月以來首次落至榮枯線以下，新訂單指數連續兩個月處于收縮區間，降至近五個月來最低。受調查企業反映，衛生事件和防疫管制對生產安排、需求和供應鏈均造成制約，尤其是出行和經營受限導致需求受挫。在三大類產品中，投資品類產量下降最為明顯，而消費品類銷售降幅最大。

外需方面，海外市場對中國制造業產品的需求加速下降，同時衛生事件持續造成影響，導致9月新出口訂單指數在榮枯線以下繼續回落，錄得6月以來新低。

制造業供需雙弱，拖累就業情況繼續惡化。由于市場需求疲弱，企業相應減少雇員數量，疊加部分員工因衛生事件管控難以按時返崗，9月制造業就業指數在收縮區間下降，錄得2020年5月以來最低。

受鋼鐵等原材料價格回落影響，9月制造業原材料購進價格指數仍處于臨界點以下，降至2016年2月來最低。分類來看，中間品類與投資品類制造商成本負擔減輕，但消費品制造成本仍小幅上升。考慮到成本下降及需求低迷，企業普遍降價促銷，帶動9月制造業出廠價格指數創2016年以來新低。

9月制造業供應鏈整體表現依然欠佳，供應商交貨時間略有延長，企業反映，衛生事件影響了原料供應和運輸。同時，由于市場需求有限，企業采購意愿降低，增加動用原有庫存，9月制造業采購量指數、原材料庫存指數均在榮枯線以下繼續下降。

雖然減少了用工，但在新訂單減少的情況下，企業產能壓力有所緩解，積壓業務量輕微下降。產量和訂單減少也使產成品庫存進一步下降，不過也有部分企業反映運輸困難和需求減弱使庫存上升。

雖然制造業企業仍然預期未來一年將會增產，但樂觀度已降至2019年12月以來最低，且低于長期均值。部分企業擔心，衛生事件反復和相關防疫措施會對未來數月的經營和需求繼續造成影響，也有企業預期市況將更趨穩定、客戶需求轉強，加上設備與產品投資增加，產量預計會上升。

財新高級經濟學家王喆表示，近期影響經濟發展的不利因素增多，經濟下行壓力增加。9月以來，多地衛生事件卷土重來，部分重點地區確診病例數較8月明顯增加，制造業生產需求再度承壓，經濟恢復基礎不牢固特征凸顯。當前，經濟運行的主要矛盾在于就業不足、需求不振、預期不穩，施策重點應集中于促進就業、發放補助、提振需求，并通過傳遞政策信號培育市場主體信心。

標簽： 市場需求 個百分點 產量下降