【獨(dú)家焦點(diǎn)】南華期貨：原油大幅反彈 逢高做縮PTA-MEG

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PTA：產(chǎn)業(yè)與宏觀動(dòng)態(tài)博弈，絕對(duì)價(jià)格錨定原油，夜盤原油大漲，而ta跟漲勢(shì)頭較弱，油化工被逢高空配的共識(shí)較強(qiáng)，或許需要用原油再次超過5美金的漲幅才能打破這種局面。當(dāng)前基差走強(qiáng)至450，宏觀強(qiáng)于產(chǎn)業(yè)，如果原油矛盾在通脹預(yù)期和對(duì)整體需求的擔(dān)憂，那么即使價(jià)格回落可能也是在高波動(dòng)下震蕩向下，從中期角度，相較聚酯產(chǎn)業(yè)的其他品種，TA向下空間較大，近期波動(dòng)率較大，可適當(dāng)選擇做縮TA-EG價(jià)差。

MEG：原油反彈后，多頭止盈心態(tài)濃郁，煤化工表現(xiàn)普遍較弱，夜盤表現(xiàn)相對(duì)堅(jiān)挺，負(fù)反饋加劇，連云港石化檢修消息出來，低估值帶來的去庫預(yù)期，表現(xiàn)有效，不過產(chǎn)業(yè)無法抵抗宏觀的邏輯，我們需要考慮的是，如果原油繼續(xù)下跌至80美金甚至更低，毫無疑問乙二醇將會(huì)再探價(jià)格底部，即使乙二醇的擊穿4000，引發(fā)更強(qiáng)烈的負(fù)反饋，上下游同時(shí)減產(chǎn)，對(duì)于產(chǎn)業(yè)鏈反而是好事，其次我們對(duì)于國內(nèi)下半年需求并未果度看空，輕裝上陣驅(qū)動(dòng)更強(qiáng)。當(dāng)前乙二醇價(jià)格向下驅(qū)動(dòng)乏力，抄底機(jī)會(huì)不在近期，等待原油企穩(wěn)，產(chǎn)業(yè)進(jìn)一步改善的機(jī)會(huì)，近期可以選擇做縮TA-EG價(jià)差。

標(biāo)簽： 可以選擇 毫無疑問 大幅反彈