PTA/MEG投資策略周報：油價上行壓力增大，聚酯鏈逢高做空

觀點策略

短期走勢：偏強震蕩。中期走勢：震蕩。

操作建議：逢高賣出

邏輯驅動

上周PTA價格震蕩，主要是跟隨成本端油價的波動。目前來看國際原油價格上行壓力較大，俄烏局勢有望繼續取得新的結果，且美國正計劃大規模釋放戰略儲備，需提防利空壓力的增強。供需面來看，下周PTA市場供應將小幅收縮，嘉興石化1#150萬噸、恒力石化(600346)1#220萬噸、海南逸盛220萬噸裝置存在計劃檢修；揚子石化3#65萬噸、珠海碧辟2#125萬噸、新疆中泰120萬噸、亞東石化75萬噸、四川能投100萬噸裝置延續檢修。其余裝置則將保持穩定，預期行業供應或是收縮，需求方面，國內聚酯工廠供應或小幅度下滑，其中恒逸、三房巷(600370)、榮盛等企業存在裝置檢修計劃。總體來看，PTA工廠檢修較多，產能利用率已處于年內低點，但供應端的壓縮并未改變市場跌勢，主要波動仍跟隨油價，建議逢高做空。

風險提示

1、油價回調；

2、庫存累庫。

重點關注

下游聚酯開工，上游檢修，新產能投產情況，終端訂單情況。

標簽： 短期走勢 風險提示 壓力增大