作為一只創業板新股，義翹神州(301047.SZ)在上市前夕備受市場關注。一是因其“抗疫概念股”身份，上市時間恰逢多地疫情防控再次收緊期，容易受到資金支持;二是在292.92元/股的發行價下，義翹神州成為A股史上發行價最高的股票。

即便發行價高，但義翹神州仍被市場認作“超級大肉簽”。《華夏時報》記者發現，7月上市的20只創業板新股，上市首日的平均漲幅為321.11%。這意味著，義翹神州在上市首日股價超過972.82元/股，才能達到平均水平。

市場對義翹神州成為“大肉簽”的追捧令人生畏。根據計算，義翹神州中一簽需要14.65萬元，按照321.11%的平均漲幅，中一簽可盈利約34萬元。如此，回頭再看公司的基本面，義翹神州的股價還有多少想象空間，又會否令投資者失望?義翹神州的上市，是否成為打新盛宴大幕下的又一幀資本吞噬?

作為A股史上發行價最高的新股，公司會否擔心首日行情不佳?公司預計“2021年公司總體營業收入及營業利潤水平存在較上年下滑50%以上的風險”，目前業績情況如何?公司目前在業績突破上有哪些動作?8月6日，《華夏時報》記者向義翹神州發送采訪函，但截至發稿未獲回復。

“肉簽”和“破簽”僅一線之隔。《華夏時報》記者注意到，隨著深化改革持續向好之下，A股的“肉簽”越來越多，但大部分上市首日后便遭拋棄。2020年全年，A股新股上市首日漲幅超過100%的有150只;今年以來，截至8月7日記者發稿，上市首日漲幅超過100%的新股已有170只。前述170只肉簽在上市首日得到資金追捧，隨后股價急轉直下，上市5日后(與首日收盤價相比)的漲幅超過0%(為正數)的僅有38只。

史上最貴新股即將上市

8月5日，義翹神州發布公告稱，根據搖號中簽儀式，中簽號碼共有34,000個，每個中簽號碼只能認購500股義翹神州A股股票。此前3月4日，義翹神州的上市申請經深交所創業板上市委員會審議通過，并獲證監會證監許可同意注冊。

義翹神州本次的保薦機構為中信證券，根據協商確定本次發行數量為1700萬股，發行價格為292.92元/股。本次發行中網上發行1700萬股，占本次發行總量的100%。

需要注意到，292.92元/股是目前A股出現的最高發行價。此前最高發行價記錄還是科創板股票石頭科技(688169.SH)以271.12元/股創造，8月6日午盤，石頭科技報1155元/股。

創業板高漲的風潮之下，義翹神州被市場寄予厚望。數據顯示，目前1002只創業板新股中，漲幅最高為讀客文化(301025.SZ)的1942.58%，最低為天瑞儀器(300165.SZ)的-16.68%。

其中，數據顯示，7月上市的20只創業板新股的上市首日的平均漲幅為321.11%，如果按此計算，義翹神州在上市首日股價可能超過972.82元/股，打新投資者中一簽可盈利約34萬元。

作為“抗疫概念股”，2020年新冠肺炎疫情在全球爆發，義翹神州開發出多種新冠病毒相關重組蛋白、抗體和基因產品，滿足下游科研和工業用戶在新冠病毒基礎研究、疫苗和藥物研發、病毒檢測過程中對于生物試劑的需求。

疫情之下，義翹神州業績“突飛猛進”，但這種“機遇”并不可持續。在招股說明書中，義翹神州稱，雖然非新冠病毒相關產品收入預計能夠保持增長，但由于新冠病毒相關產品的市場需求存在較大不確定性，2021年公司總體營業收入及營業利潤水平存在較上年下滑50%以上的風險。

招股說明顯示，公司預計今年上半年實現銷售收入6.00億元-7.00億元，同比增長21.17%至41.37%;預測2021年1-6月歸屬于母公司股東的凈利潤4.20億元至5.00億元，同比增長25.50%至49.40%。公司營收增速有所放緩。

股價還有想象空間嗎？

《華夏時報》記者注意到，若義翹神州首日漲幅可達到321.11%的平均水平，則其總市值或接近500億元。年報顯示，公司2020年營收為15.96億元，歸屬凈利潤為11.28億元。根據招股說明書，公司的發行市盈率為17.76倍。

根據同花順數據統計，目前A股同屬于CRO概念股的有21只，總市值超過500億元的有6只。其中，滬市11只，6只登陸科創板;深市10只，8只登陸創業板。

超高發行價下，義翹神州未來的股價還有想象空間嗎?私募人士李昊在接受《華夏時報》記者采訪時表示，同比之下，義翹神州的市盈率并不算高。高發行價也只是保薦機構根據市場態度定價的結果。雖然資金不太偏好高價股，但若義翹神州能夠利用上市后的發展機遇，相信還是有吸引力的。

天眼查APP顯示，義翹神州成立于2007年，公司是一家從事生物試劑研發、生產、銷售并提供技術服務的生物科技公司，主要業務包括重組蛋白、抗體、基因和培養基等產品，以及重組蛋白、抗體的開發和生物分析檢測等服務。

根據招股說明書，義翹神州基于自主掌握的核心技術，開發了眾多生物試劑產品并提供相關技術服務，目前生產和銷售的現貨產品種類已超過4.7萬種，其中重組蛋白試劑超過6000種，抗體試劑種類約1.3萬種。

根據一季報顯示，2021年1——3月，義翹神州實現收入為4.57億元，較2020年同期增長311.16%;2021年1——3月凈利潤為3.32億元，較2020年同期增長417.92%。公司預測2021年上半年實現銷售收入6億元至7億元，同比增長21.17%至41.37%;實現凈利潤4.2億元至5億元，同比增長25.50%至49.40%。

值得一提的是，義翹神州有著堪比貴州茅臺(600519.SH)的毛利率。招股書顯示，2020年公司毛利率高達96.88%，較2019年提高12.89個百分點。

但作為一家醫藥公司，義翹神州的研發投入方面卻增長緩慢。招股書顯示，報告期內，公司研發投入持續提升，分別為2236.65萬元、2327.99萬元和2605.91萬元。

“大肉簽”扛不過5天？

《華夏時報》記者注意到，隨著深化改革持續向好之下，A股的“肉簽”越來越多。2020年全年，A股新股上市首日漲幅超過100%的有150只;今年以來，截至8月7日記者發稿，上市首日漲幅超過100%的新股已有170只。

其中，漲幅最高的為讀客文化(301025.SZ)，上市首日暴漲1942.58%。漲幅超過1000%的有兩只，另外一只為納微科技(688690.SH)，首日漲幅1273.98%。部分市場人士認為，肉簽除了首日暴漲外，還應具備發行價高，這樣中一簽的情況下，則絕對收益高。

按此標準，今年有44只新股發行價超過20元/股且首日漲幅超過100%，這意味著，前述44只“肉簽”在上市首日的絕對收益可超過1萬元。

打新盛宴下，資金短暫“留戀”后便揚長而去，“肉簽”和“破簽”僅一線之隔。需要注意到，前述170只肉簽在上市首日得到資金追捧，隨后股價急轉直下。

Wind數據顯示，前述170只股票中，上市5日后(與首日收盤價相比)的漲幅超過0%(為正數)的僅有38只;上市10日后的漲幅超過0%為正數(與首日收盤價比)的僅有37只;上市10日后的漲幅超過0%為正數(與首日收盤價比)的僅有37只;上市20日后的漲幅超過0%為正數(與首日收盤價比)的僅有30只。

令市場遺憾的是，前述170只股票中，17只股票上市時間超過6個月，累計漲跌幅為正的僅有4只。

“肉簽”只能肉一天?市場人士認為，“打新致富”效應正在逐漸減小。打新盛宴下，資金選擇短線停留，首日暴漲之下便隨之撤退，中小投資者需要對此謹慎，投資應以價值投資為主，切忌投機。記者 賈謹嫣 陳鋒 北京報道

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