5月份的出口下滑同比增速下行幅度較大，但是進口增幅較大，這導致貨物貿易順差有所收窄。可以肯定，出口拐點來臨，進口受大宗商品價格推動，未來貿易順差將逐步收斂。

以美元計價來看，今年5月出口增速同比27.9%，兩年復合年化增速大幅降至11.1%。其主要原因是美國政府對居民的高額補貼退出后，過高消費不再，導致美國居民對中國消費品的需求降低。因為5月出口回落最大的拖累正是美國，中國對美出口在5月大幅下行6.7%至9.1%，其他國家則沒有這么大幅度的下行，當然影響出口下行的還包括鋼鐵出口退稅率的下調，當然，由于疫情逐漸趨于平靜，對發達經濟體的出口大多都是下降的。

而與此同時，進口增速卻出現大幅攀升，5月以美元計價進口同比51.1%，兩年復合年化增速上行至12.4%。進口增速加大主要原因是物價上漲，因為國內經濟復蘇比較快，需求強勁，尤其是對鐵礦砂和銅礦砂的需求增速比較明顯。

所以，我們看到5月貿易順差大幅下降：出口1.72萬億元，環比增長0.2%;進口為1.42萬億元，環比下降1.1%;貿易順差為2960億元，同比減少32.1%。

不過整個前5月外貿的成績還是相當亮眼的：前5個月，我國進出口總值為14.76萬億人民幣，同比增長28.2%;出口8.04萬億，同比增長30.1%;進口為6.72萬億人民幣，同比增長25.9%;貿易順差為1.32萬億元，同比增加56.2%。

從疫情發展趨勢看，外貿順差未來將會持續下滑，這里最為關鍵的是大宗商品價格問題，因為可以肯定5月份進口大漲更重要的原因是大宗商品價格上漲。如果未來大宗商品仍然上漲，則外貿順差還會繼續下滑。

影響進口的主要是大宗商品，以鐵礦砂和大豆為例，這兩大商品都是保持量價齊升，從披露的數據看，5月份的價格同比增幅較大，大豆和鐵礦石價格均相比去年翻了一倍。

鐵礦砂大豆等商品進口量價齊升。前5個月，我國進口鐵礦砂4.72億噸，增加6%，進口均價為每噸1032.8元，上漲62.7%;大豆3823.4萬噸，增加12.8%，進口均價為每噸3290.7元，上漲18.7%;

前4個月，我國進口鐵礦砂3.82億噸，增加6.7%，進口均價為每噸1009.7元，上漲58.8%;大豆2862.7萬噸，增加16.8%，進口均價為每噸3235.6元，上漲15.5%。

從以上數據看，5月份以上大宗商品價格是下降的，而環比量波動也并不大。但是從同比看，5月份進口量增幅較大，則主要是去年4月基數比較低。去年5月進口1438.9億美元，同比下降16.7%，前值為下降14.2%。今年進口2183.9億美元，同比增長51.1%，環比下降1.2%。

從以上分析可以看出，今年5月份的進口數據也沒有表面看起來那么厲害。

從順差來看，去年5月貿易順差629.3億美元，創歷史最高水平，今年5月貿易順差455.3億美元，同比減少26.5%。

從以上分析可以看出，今年5月的外貿情況，出口走弱，但相對平穩，進口走強，但主要是大宗商品上漲和去年基數低所致。

未來，這種趨勢還會繼續，比如疫情影響消退，大宗商品價格上漲都還會繼續，那么外貿順差還會在一定程度上收斂，所以未來決定順差的主要因素是大宗商品價格走勢。

由于我國疫情控制比較好，生產生活恢復較快，疫情對我國國際收支的影響是正面的。

根據國家外匯管理局公布的國際收支數據，2020年中國貨物貿易出口24972億美元，同比增長4%(2019年同期為下降1%);進口19822億美元，同比增長0.4%(2019年同期為下降2%)。貨物貿易進出口實現順差5150億美元，同比增長31%，而2019年同期為增長8%。

2021年第一季度，貨物貿易出口6942億美元，同比增長414%，上年同期疫情沖擊最嚴重的時候是-76%;進口5755億美元，同比增長49%，上年同期為-14%。貨物進出口為順差1187億美元，同比增長30%，上年同期為-1%。

疫情的影響導致我國國際貿易順差急劇擴大，隨著國際疫情逐漸得到控制，這種現象將逐漸歸于平靜。

標簽： 大宗商品 價格推動 貿易順差 復合年化