后市大盤走向 滬指收盤上漲0.86%

A股今日迎來新年開門紅，滬指收盤上漲0.86%，收復(fù)3500點大關(guān)，收報3502.96點;深證成指上漲2.47%，收報14827.47點;創(chuàng)業(yè)板指大漲3.77%，站穩(wěn)3000點大關(guān)，收報3078.11點。兩市成交額突破一萬億元，今日達(dá)到1.16萬億元。行業(yè)板塊多數(shù)收漲，農(nóng)業(yè)、軍工、釀酒板塊領(lǐng)漲。北向資金今日小幅凈賣出5.42億元。

對于后市大盤走向，機(jī)構(gòu)紛紛發(fā)表看法。

中信證券認(rèn)為，慢漲“三部曲”的第一階段“輪動慢漲期”將在1月份進(jìn)入下半場，局部投機(jī)性抱團(tuán)將瓦解，建議緊扣“順周期”和“五大安全”兩條主線，轉(zhuǎn)戰(zhàn)高性價比品種。首先，開年的外部環(huán)境整體有利于A股。中歐協(xié)定落地，明確長期合作前景，中美博弈處于真空期。歐美疫情嚴(yán)峻，疫苗接種進(jìn)度緩慢，政策依賴度高，政策寬松的預(yù)期將強(qiáng)化。其次，國內(nèi)一季度基本面持續(xù)向好，業(yè)績同比增速彈性大，其中工業(yè)和消費板塊拉動作用明顯。再次，內(nèi)外宏觀流動性依然寬松，A股市場流動性更加充裕，公募基金新發(fā)和外資凈流入依然持續(xù)。最后，局部的投機(jī)性抱團(tuán)將瓦解，業(yè)績預(yù)告將驅(qū)動抱團(tuán)品種分化。其中，估值與基本面失調(diào)的二、三線品種的投機(jī)性抱團(tuán)趨于瓦解，而一線核心資產(chǎn)則仍將繼續(xù)受益于基金新發(fā)和外資流入。海外環(huán)境較好，基本面彈性高，流動性預(yù)期改善，1月份A股市場仍有上行空間。

華泰證券預(yù)測，三因素助推A股春季行情有望到來：一是海外疫情持續(xù)延緩了市場對寬松政策退出預(yù)期;二是圣誕節(jié)日歷效應(yīng)助推海外權(quán)益資產(chǎn)上漲，提振A股風(fēng)險偏好;三是國內(nèi)機(jī)構(gòu)考核期結(jié)束后開始積極布局來年。從結(jié)構(gòu)看，分化進(jìn)一步加劇，一方面，上證50、滬深300、創(chuàng)業(yè)板50等龍頭的指數(shù)均持續(xù)刷新年內(nèi)新高;另一方面，中證500、中證1000等指數(shù)距7月高點仍有8-12%空間。以上證50(PE-TTM)/中證500衡量，當(dāng)前已經(jīng)處于2010年以來70%分位水平，處于分化度較高狀態(tài)。短期春季躁動行情或?qū)⒅?，建議關(guān)注TMT:一是1月通信運營商大會等事件催化，市場關(guān)注度有望提升;二是春季躁動期間，流動性偏松，期限利差走闊的環(huán)境給科技股估值減壓，TMT勝率相對較高;三是預(yù)計年報/一季報向好，且板塊調(diào)整相對充分，性價比凸顯。

海通證券表示，牛市周期除了看時間還要看空間，本輪牛市相較歷史漲幅不高且節(jié)奏較慢，有望打破“牛不過三”。過去牛市結(jié)束信號是盈利或情緒見頂，預(yù)計本輪ROE回升至21Q4，目前市場情緒只有60度，牛市仍在途。春季行情已開始，短期重視低估滯漲的大金融，全年主線仍是代表轉(zhuǎn)型升級的科技和內(nèi)需。

中金公司分析，年初的市場，板塊表現(xiàn)可能受“年初效應(yīng)”、基本面、估值等多重因素影響，較為波動。不過整體上看，注意到中國增長高位有所波動，疫情局部有所反復(fù)但整體可控，海外疫情仍在演繹、疫苗也在快速落地，中國政策繼續(xù)呈現(xiàn)逐步轉(zhuǎn)彎之勢，市場估值處于歷史區(qū)間均值偏高水平，中國市場在波動中需要重視結(jié)構(gòu)。近期建議關(guān)注如下幾個領(lǐng)域：1)新能源及新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈2020年表現(xiàn)較好，年初股價可能也有所波動，逢低繼續(xù)關(guān)注中上游高景氣的領(lǐng)域;2)科技及產(chǎn)業(yè)自主領(lǐng)域，關(guān)注科技硬件自下而上、逢低吸納機(jī)會;3)消費在2021年可能在低基數(shù)上繼續(xù)復(fù)蘇，仍是自下而上選股的重點方向，包括家電、汽車及零部件、家居、酒店、其他可選消費、食品飲料、醫(yī)藥等;4)周期性行業(yè)中，關(guān)注后續(xù)景氣程度可能繼續(xù)改善、估值不算高的部分金屬原材料、原油產(chǎn)業(yè)鏈等。

招商證券預(yù)計，1月市場將會繼續(xù)保持上行趨勢，上證指數(shù)將繼續(xù)走高，上證50指數(shù)將會續(xù)創(chuàng)新高。主要原因在于2021年一季度將會迎來近10年最高業(yè)績增速，一季報行情可期;央行再12月繼續(xù)大幅投入流動性;年初，由于賺錢效應(yīng)明顯，北上資金年初多會加倉A股，A股將會迎來一波較為明顯的增量資金。從歷史上看，當(dāng)也即高增的年份，1月投資者更容易會選擇逆向思路，去年前一年表現(xiàn)較差的行業(yè)可能會逆襲，市場風(fēng)格有可能會發(fā)生轉(zhuǎn)換。

新時代證券研判，未來1個季度可能會再次進(jìn)入增量資金驅(qū)動的行情。2020年7月中以來，股市多空力量非常均衡，主要買入力量是新發(fā)行的公募和私募基金，主要賣出力量是大股東減持、IPO和再融資和部分承受不住震蕩的交易性投資者。新時代認(rèn)為震蕩后，市場即將迎來新的增量資金，指數(shù)往上突破的概率大增。震蕩期間，維持市場熱度的主要力量是經(jīng)濟(jì)超預(yù)期，這個力量想要再次發(fā)力可能要等年報披露附近。短期市場的主要驅(qū)動力將逐步變?yōu)樵隽抠Y金，市場有可能會有普漲的行情。未來一個季度內(nèi)，可能會再次迎來增量資金。主要原因有：(1)1季度最容易出現(xiàn)增量資金，即使是震蕩市和熊市，1季度也會有短暫的資金凈流入;(2)居民對股市認(rèn)可度不斷提高，7月中旬以來的震蕩，并沒有改變這一趨勢，反而給居民資金很長的休整期;(3)較大級別的牛市中，居民資金進(jìn)場的休整期不會超過半年;(4)貨幣政策預(yù)測重新穩(wěn)定，近期利率開始下行。

粵開證券統(tǒng)計了2015-2019年間申萬一級行業(yè)在元旦后一周及1月份的上漲概率和漲幅中位數(shù)，發(fā)現(xiàn)元旦后一周綜合、電氣設(shè)備、鋼鐵、機(jī)械、電子、傳媒的上漲概率和漲幅中位數(shù)相對較高;縱觀整個1月份，歷史來看交運、軍工、家電的上漲概率較高。配置方向上，均衡布局于順周期、新能源、先進(jìn)制造三條主線。

標(biāo)簽： 滬指