又有新股遭到大量棄購 新股收益將回歸理性

11月11日晚間，盛美上海發布的IPO認購結果顯示，網上投資者棄購公司股票60.32萬股，金額達5127萬元。此前新股頻頻破發，令不少中簽的散戶選擇棄購。

不過值得一提的是，也有“棄購新股”首日大漲，令此前棄購的投資者“氣到拍大腿”。業內預計，破發不會成為常態，后續新股定價將會進入一個均衡狀態，整體會為打新者提供正常的回報。

又有新股遭大量棄購

11月11日晚間，盛美上海公布首次公開發行股票并在科創板上市發行結果，網上投資者放棄認購數量達到60.32萬股，放棄認購金額達5126.9萬元。網下投資者放棄認購數量為0，網下投資者放棄認購金額為0。

公告稱，網上、網下投資者放棄認購股數全部由保薦機構(主承銷商)包銷，保薦機構(主承銷商)包銷股份的數量為603,170股，包銷金額為51,269,450元，包銷股份的數量占扣除最終戰略配售后的發行數量的比例為1.6916%，包銷股份的數量占總的發行數量的比例為1.3912%。

這意味著，盛美上海棄購占比高達1.6916%，這在A股市場屬于較高水平。一般來而言，新股的棄購占比很少超過1%。

盛美上海同時披露的招股說明書顯示，公司2021年上半年營收為6.25億元，凈利潤為8967.6萬元;2020年營收為10.07億元，凈利潤為1.97億元。

招股說明書還顯示，公司主要從事半導體專用設備的研發、生產和銷售，主要產品包括半導體清洗設備、半導體電鍍設備和先進封裝濕法設備等。

公司堅持差異化競爭和創新的發展戰略，通過自主研發的單片兆聲波清洗技術、單片槽式組合清洗技術、電鍍技術、無應力拋光技術和立式爐管技術等，向全球晶圓制造、先進封裝及其他客戶提供定制化的設備及工藝解決方案，有效提升客戶的生產效率、提升產品良率并降低生產成本。

破發陰影下棄購創紀錄

“詢價”新規出臺后，新股市場出現了重大變化。此前打新一直是賺錢的，因此股民們基本上都是一鍵打新的。新股破發陰影下，遭到棄購的股票并非盛美上海一家。在破發潮下，最近新股的棄購占比也連創紀錄。

據統計，10月22日【中自科技(688737)、股吧】開啟新股首日破發潮后，截至11月10日，A股市場合計有23只新股上市，包括20只注冊制下新股和3只核準制下上市新股，其中9只新股上市首日破發，全為注冊制下新股。高達近四成的破發率，“勸退了”不少投資者。

數據顯示，近期科創板新股網上投資者申購戶數在500萬左右，而10月中旬以前，科創板新股申購戶數在600萬左右。而在創業板，投資者打新熱情同樣下降明顯。半個多月時間里，創業板新股申購戶數下降超150萬股萬戶。

與打新投資者數量驟降同時出現的，還存在中簽后大規模棄購的現象。除盛美上海外，新股【諾唯贊(688105)、股吧】被棄購48.97萬股，天億馬和澳華內鏡被棄購均有27萬股以上。

從棄購占比來看，此前【強瑞技術(301128)、股吧】棄購占比高達2.76%，天億馬棄購占比高達2.36%。盛美上海也因此成了自注冊制實施以來第3個新股棄購占比超過1%的股票。其中，強瑞技術棄購比達到2.76%，創10年最高記錄。

棄購的背后，是投資者打新興趣的回落。中簽新股穩賺不賠的神話被打破不再穩賺不賠，收益高的“大肉簽股”的破發風險也明顯升高，打中新股就能賺錢的時代逐漸過去。

被棄購新股首日大漲

盡管棄購新股能夠一定程度上規避破發風險，也有投資者因中簽新股后將其棄購而錯失一筆收益。此前在連續破發之后，新股出現了“向好”的苗頭。

上周二上市的爭光股份開盤破發后，盤中大幅拉升，隨后幾個交易日也節節攀升。上周三上市的【零點有數(301169)、股吧】，上市首日則大漲141.4%，終結了近期新股連續上市首日破發的勢頭，也讓注冊制新股中一簽收益重新回到萬元以上。

此后連續4個交易日，即上周四至本周二都沒有新股掛牌交易。直到周三，11月10日，巨一科技等上市，三只新股開盤即上漲，午后漲幅不斷擴大，其中，上市的強瑞技術和隆華新材盤中兩次臨停，科創板上市的巨一科技也一度跟隨大漲。

具體來看，強瑞技術盤中最高漲幅超過160%，隆華新材漲超200%，科創板上市的巨一科技盤中也一度漲100%。截至當天收盤，三只新股漲幅有所回落，但仍然獲得不錯漲幅。

按上述新股收盤價，投資者單簽中簽收益較為樂觀。棄購比達到2.76%的強瑞技術平均收益達0.67萬元，隆華新材平均收益也有0.48萬元。其中，巨一科技單簽平均收益高達1.67萬元。

周四N力諾在深圳證券交易所創業板上市，發行價格13元/股，盤中一度大漲137%，收盤報27.12元，仍大漲108%。

按照中一簽500股計算，及時繳款的投資者一簽可以掙7000多元。但根據此前公司公告，有8.3萬股選擇棄購，棄購金額為108.85萬元，按照中一簽500股估算，大約有166位散戶選擇棄購。

同日上市的另一只新股N鎮洋同樣高開高走，截至收盤漲44.07%，報8.63元，最新總市值為37.52億元。

N鎮洋投資者棄購數量較N力諾更多。據其公告，網上投資者放棄認購股份數量為281775股，投資者放棄認購金額達168.78萬元;網下投資者放棄認購股份數量為6071股，投資者放棄認購金額為3.64萬元。該股網上及網下投資者棄購股份數量合計達287846股。

面對中簽棄購后大漲的新股，不少投資者感嘆道“拍斷了大腿”。無論是漲幅還是中簽收益均比較可觀，在一定程度上也表明，新股行情正在回暖。有分析認為，可能正是發行市盈率高于行業平均的原因，所以有部分投資者選擇棄購，卻不料到首日上市直接翻倍。

盛美上海上市后的表現，不知道是否會讓棄購投資者再度“拍斷大腿”，拭目以待。

新股收益將回歸理性

業內認為，新股破發使得市場出現恐慌情緒，倒逼投資者謹慎打新;而投資者棄購或不申購，又會倒逼發行方回歸合理定價。

上海證券認為，新股破發導致打新收益率下降，倒逼機構投資者主動提升定價能力。隨著報價機構報價策略調整以及部分打新產品退出，整個打新收益分配將會在博弈后達到一個新的均衡點，打新收益可能會回到一個合理水平。

在當前時點，部分機構已調整自身的報價策略，并越來越重視對新股發行基本面研究，IPO定價真正向著市場化方向轉變，“無腦”打新將逐步退出市場。

東北證券指出，當前A股市場新股上市穩賺不賠的預期已經被打破，投資人未來將更加注重理性投資，同時隨著注冊制的推行企業的稀缺性將被打破，新股破發未來或將逐漸常態化。

展望后市，打新市場將會呈現出一個持續博弈的過程。從打新的多數情況來看，不太可能出現賠錢的狀態，不然新股融資就無法進行。所以最后新股定價將會進入一個均衡狀態，若后續IPO節奏趨緩，則市場行情仍然可期，整體會給打新者提供一個正常的回報。

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