PTA&MEG：終端降負明顯 聚酯成本支撐仍存

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1、本周PTA現貨價格上漲，周均價格6456.25元/噸，上漲2%。本周乙二醇價格重心小幅沖高回落，周初原油市場偏強運行，乙二醇現貨重心短暫上行至4210元/噸附近，隨后盤面回落下行。

2、從供應方面來看，成本端，PX裝置方面供應有所下降，截至4月7日，亞洲PX開工負荷為64.4%，較上期降低2.9個百分點。PX周均價1125美元/噸，較上周上漲19美元/噸。PTA負荷小幅回升，三房巷120萬噸恢復正常，威聯化學250萬噸小幅降負，儀征64萬噸重啟出料，東營威聯250萬噸計劃停車。截至4月7日，PTA開工負荷為81.8%，較上期提升2個百分點。PTA加工費周均價629元/噸。截至4月6日，中國大陸地區乙二醇整體開工負荷在55.18%，同比下降5.25%，其中煤制乙二醇開工負荷在51.81%，同比下降2.63%。MEG港口庫存繼續小幅累庫，4月3日華東主港地區MEG港口庫存約112.3萬噸附近，環比上期增加1.9萬噸。

3、從需求方面來看，聚酯降負有限，但終端加彈、織造端降負較快。聚酯負荷下降1.5個百分點至88.9%，江浙加彈綜合開工下降13個百分點至71%，江浙織機綜合開工下降7個百分點至66%。本周七天聚酯產銷平均估算在7成附近。受成本端的清明節后回調影響，聚酯現金流虧損略有縮小。

4、整體上，供給端PTA加工費恢復上調，裝置負荷偏高運行。MEG裝置檢修仍在持續。需求端，聚酯現金流虧損緩解，前期減產呼聲小幅顯現，終端降負程度大于聚酯產品端，聚酯庫存有去庫轉累庫的趨勢。成本端，PX裝置降負，價格支撐仍存。PTA供需逐漸寬松，MEG上方港口庫存承壓，關注后期成本端和終端的裝置變動。

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