今日熱聞!當前關注PTA庫存累庫預期差

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TA：盤中走低，據悉昨日盛虹煉化裝置試車，當前關注PTA庫存累庫預期差。近期TA大型裝置檢修及停車動態較為集中。

當前基本面主要的變化在于PX端估值顯著回落，帶動利潤下滑。亞洲地區PX周度開工率提升至69.44%，同環比均表現上漲。9月初以來亞洲地區芳烴化工路徑穩定優于調油利潤，但前期受制于甲苯及二甲苯原料緊張，由利潤驅動PX供應傳導速度偏慢，直至本周PX端亞洲開工呈現較為明顯的抬升，預期落實下，PX價位及利潤亦體現回落，帶動當前產業鏈上下游加總利潤環比下滑。

TA供需端的主要變化亦體現在于PX開工率上升后帶來原料供應增加的預期，疊加當前需求端仍是處于訂單偏少，由下至上庫存去化較難的狀態，因此TA供需亦是偏弱看待。產業鏈利潤方面，PX利潤仍相對偏高，聚酯端瓶片利潤再度壓縮，長絲表現虧損，短纖未能延續利潤反彈狀態，上周聚酯利潤環比走低，疊加聚酯庫存高企，后續存在減產預期。終端織造方面受制于行業不景氣，開機率弱勢運行，成品庫存繼續累庫，市場亦缺乏有效新訂單支撐，后市仍偏弱看待。關注11月后續織造端新訂單的萎縮程度。

標簽： 較為明顯 利潤驅動 環比下滑