3月16日以來，ICE棉花期貨漲聲雷動，5月合約連續收復120美分/磅、125美分/磅強阻力位后，3月21日早盤又打開130美分/磅“天窗”，棉花接棒原油期貨暴漲，“一黑一白”相得益彰，ICE套保盤、ON-CALL點價合同、做空投機商則被驚出一身又一身冷汗。短短四個交易日，ICE主力合約即勢如破竹般再創十一年多新高。

部分涉棉企業、機構猜測，中美元首通話之后，中美第二階段貿易協議磋商或啟動在即，2022年中方將繼續大量簽約采購美國農產品(含棉花)及美方撤銷對進口中國商品加征關稅都將被提上日程是ICE暴漲的關鍵因素。另外，美聯儲3月加息25個基點，符合甚至弱于市場預期，利空短暫出盡的看法也喧囂塵上，再加上美國主產棉區得州干旱少雨持續，土壤墑情惡化加劇及近幾周2021/22年度美棉凈簽約出口表現強勁等外圍市場、基本面齊發力，ICE在基金、做多力量的瘋狂炒作下，現逼空行情。

從近兩日國際棉商、貿易企業的報價來看，雖然ICE主力合約上周大漲，但無論遠月船貨還是即期、港口保稅棉現貨的調漲幅度則明顯弱于ICE，“拖后腿”現象很突出，如3月21日，中國青島、張家港等主港巴西棉M1-5/32(強力28GPT)一口價報漲至14143美分/磅，較上周末整體上調2-3美分/磅。但顯然，中國棉紡織企業、中間商對ICE期現大幅上漲并不買賬，隨著ICE主力合約重心上移至125-130美分/磅，詢價、采購大幅減緩甚至按下“暫停鍵”。再加上因疫情防空升級導致部分保稅區減緩或暫停棉花出入庫業務，因此近兩日港口美棉、巴西棉、西非棉等美金棉出貨比較冷清。

此外，ICE暴漲導致部分外商、棉花貿易商主動減少或封盤不對外報價(尤其美棉)，一方面ICE打開125美分/磅、130美分/磅，看高看漲情緒發酵；另一方面擔心盲目大幅調漲導致客戶流失。

標簽： 逼空行情 第二階段 相得益彰