近日，發改委公告表示，近期將發放2022年第一批滑準稅配額，數量為40萬噸，全部為非國營貿易方式，僅限用于加貿方式進口。雖然只有40萬噸滑準稅配額，但有利于外向型棉紡織企業降成本、提高產品競力，而且削弱了新疆棉禁令的不利影響。

受中國增發2022年滑準稅配額、能源及農產品等大宗商品期貨重回升勢及2021/22年度美棉簽約出口持續給力、美棉種植面積增長預期下滑等等利好支撐，3月11日ICE棉花期貨5月合約勢如破竹般大幅拉升，突破了121美分，市場信心快速恢復。

筆者認為，配額下發后紡企采購外棉可以有如下集中選擇：

一是港口保稅棉。據部分外商、進口企業統計和估算，截至目前中國各主港棉花庫存總量約32-34萬噸(保稅+非保稅)，但可紡性稍差的2019/20、2020/21年度印度棉占比或達到40%左右，而保稅美棉、澳棉又相對稀少，因此預計部分在庫的巴西棉將受熱捧。

二是簽約3/4/5/6月船期外棉。2021/22年度美棉的簽約出口量雖已接近USDA預測目標，剩余可發揮、可超賣的空間已不大，但貨源集中在大型國際棉商、出口商手中，因此即期可選擇的外棉有美棉、巴西、印度棉和西非棉等等，選擇空間相對較大。

三是簽約9/12月份船期巴西棉。由于滑準關稅配額有效期截止到2022年底，因此不適合簽約采購2022/23年度美棉，而9/12月份對印度棉、非洲棉出口而言都是“青黃不接”期，2021/22年度巴西棉成為最優選擇。

標簽： 不利影響 勢如破竹 大宗商品