四棉八方：俄烏局勢延續 棉價維持高位震蕩

本周國內方面，雖然原油在內的大宗商品價格上下紛飛，但棉價保持維持高位震蕩區間，沒有大的行情。周三期貨價格上漲有突破之勢，部分貿易商“買漲不買跌”，一口價成交量有明顯起色，同時盤面也出現了少量套保盤。周四期貨價格下跌，現貨成交再次重歸平淡。目前軋花廠在短期還貸壓力尚可得情況下，報價依然維持堅挺，總體銷售進度持續緩慢。

國際方面，據美國農業部(USDA)最新發布的3月份全球棉花供需預測報告，2020/21年度全球棉花產量、消費量較2月份未見明顯調整，期末庫存有所調減。2021/22年度全球棉花總產環比調減，消費量小幅調增，期末庫存量再度調減。報告雖然偏多，但消費能否達到預期仍然存疑，再加上全球商品普遍回調，棉價在周四周五均小幅走弱。

紡織方面，本周盡管原料價格高位震蕩，終端需求仍然不佳，整體并無明顯起色。部分坯布庫存較大的布行在降價甩貨，常規品種坯布降價幅度在500-1000元/噸，由于終端表現差，對于紗線仍沒有明顯補庫意向。紡企大多已陷入虧損狀態，雖然棉花庫存偏低，但也僅小批量補庫為主,成品庫存仍在累庫,少數紗廠已經在降低開機率的方式減少虧損。

宏觀方面，國家統計局發布2月份全國CPI和PPI數據。CPI同比上漲0.9%，漲幅與上月相同；PPI同比上漲8.8%，漲幅比上月回落0.3個百分點。后續仍需關注PPI上漲對CIP傳導作用以及可能引發的通脹。俄烏外長在土耳其舉行的會談結束，烏克蘭外長庫列巴表示=會議上各方談到了停火，但在這個問題上沒有取得任何進展。俄烏談判進展緩慢繼續引發金融市場風暴。美股三大指數集體收跌，納斯達克金龍中國指數收跌10%，創2008年10月以來最大跌幅。

綜上，棉價短期向下有支撐，基本面依然持穩，雖然下游需求清淡，但在在國內本年度收購成本高企、生產端挺價意愿較強以及全球棉花供應緊平衡局勢難解等因素主導下，棉花下方仍有較強支撐，上下游艱難博弈。需關注后續需求變化、紡企成品累庫以及宏觀和地緣政治方面的風險。

標簽： 高位震蕩 同比上漲 這個問題