業績“雙”連增！東阿阿膠上半年凈利潤增幅超70%【附阿膠行業分析】

圖片來源：攝圖網

近日，東阿阿膠披露2023年上半年業績快報顯示，在“藥品”和“健康消費品”雙輪驅動之下，走出低谷的“藥中茅臺”東阿阿膠實現業績連增。報告期內，實現營業總收入21.67億元，同比增長18.69%;歸屬于上市公司股東的凈利潤5.31億元，同比增長72.29%。談及業績增長的原因，東阿阿膠表示，公司聚焦核心業務發展，東阿阿膠塊市場份額明顯提升，復方阿膠漿大品種戰略全面落地，桃花姬阿膠糕品牌代言及渠道重塑驅動快速增長，帶動整體營業收入同比增幅18.69%。

近年來，阿膠行業發展迅速。隨著人們健康意識的提升和消費能力的增加，阿膠市場逐漸擴大。不僅在傳統中醫領域有廣泛應用，還在保健品、美容護膚品等領域得到了應用和推廣。阿膠行業也在不斷創新和發展，推出了更多種類的阿膠產品，滿足了不同消費者的需求。

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——中國阿膠行業產量分析

根據東阿阿膠以及福牌阿膠的產能數據，2020年中國阿膠行業產量約為15288噸，盡管我國阿膠行業生產能力不斷增強，生產技術不斷提高，整個行業產能已經達到2萬噸，產能轉換比接近80%。2019-2020年行業內受制于驢存欄量下降、驢皮價格上漲、供應鏈成本增加等問題，產量提升相對放緩。

根據對東阿阿膠以及福牌阿膠經營狀況的分析，東阿阿膠目前已基本完成去庫存的任務，庫存量小于1000噸，未來幾年企業也將逐步擴大產品的產量，根據前瞻的的初步核算。2021年我國阿膠行業的產量約超過15700噸。

——市場需求潛力測算

隨著營養保健理念的不斷推廣，加上人們消費水平的提高，阿膠作為滋補圣品，滲透率不斷增強，根據中康CMH線下藥店阿膠零售監測數據顯示，阿膠產品一直以來占據保健品銷量排行榜，其增速高于整體保健品行業增速。目前阿膠產品的主要消費者為女性，前瞻估計，若中國女性40歲以后開始消費阿膠，則阿膠的消費者基礎為2.7億左右(6.8億(中國的女性總人口)*0.4(40歲以上的女性占比))，假設阿膠產品的滲透率為7%，每個消費者每年消費阿膠數量為500g，我國阿膠產品的需求量達到9450噸，完全能消化我國阿膠的產量，同時，隨著年輕女性保養意識的提高，阿膠的消費群體將進一步擴大，我國阿膠行業的需求潛力較大。

——阿膠行業市場規模

隨著我國居民可支配收入將持續增長，中國社會已進入消費升級周期，同時居民對于醫療保健的意識增強，對健康保健產品的需求相應增加，越來越多的高凈值人群注重健康管理，拉動了阿膠行業的逐步擴大，前瞻根據中康CMH的阿膠線下藥店零售數據，結合線上銷售情況，前瞻初步核算2021年我國阿膠行業的市場規模為462億元，從2014年的236億元到2021年超過460億元，復合年均增長率為10.07%。

——企業競爭格局分析

前瞻結合中康CMH披露的阿膠產品銷售額對阿膠行業企業競爭情況進行綜合分析，2020年，東阿阿膠股份有限公司占我國阿膠行業市場份額的比重達49%，福牌阿膠占我國阿膠行業市場份額的比重為30%。我國的阿膠行業呈現雙寡頭競爭的格局。但為了爭奪剩余的市場份額，近年來中國阿膠行業出現了同仁堂阿膠、太極天膠和佛慈阿膠等幾張“新面孔”。太極集團、同仁堂、九芝堂等廠商廝殺激烈，并憑借性價比進行差異化競爭，以求在市場競爭中站穩腳跟，借助阿膠市場的增長提高業績。

根據東阿阿膠2022年年報披露的工作計劃，公司將構建“藥品”“健康消費品”雙輪驅動增長模式，以阿膠、復方阿膠漿為基石，向“阿膠+”和“+阿膠”不斷延伸，覆蓋更多消費者，滿足更多人群需求。

東阿阿膠品牌與市場部產品線相關負責人此前對界面新聞表示，公司下一步將布局更多研發力量，與國內頂尖科研院所及外部資源，探索更多具備消費者良好體驗的產品。在營銷方面，將以年輕化的溝通方式，進一步讓更多年輕消費者了解東阿阿膠，并將其發展成為年輕時尚的、帶有國潮風的品牌。

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