石華山有點忙，忙著不是在減持，就是奔向減持路上。

9月23日晚間，石華山實際控制的漢宇集團(300403.SZ)披露，此前披露的減持計劃期限屆滿，三個月減持了1.01%股權。未來6個月，石華山計劃繼續減持不超過5.02%股權。

2014年，漢宇集團登陸A股市場，2017年，石華山所持限售股陸續解除限售。2017年、2018年，石華山通過二級市場增持了公司部分股份。然而，到了2019年，石華山轉身就開始拋售套現，并一發而不可收拾。

據長江商報記者粗略統計，近兩年，通過二級市場減持，石華山套現近3億元。

除了石華山減持外，石華山的關聯方，神韻商貿、神韻投資等也接連減持套現。石華山之妻梁穎光等“七大姑八大姨”通過上述兩股東間接持股漢宇集團，也相繼借此進行減持套現。

石華山忙著減持套現，除了其披露的償還股票質押貸款及資金周轉因素外，可能也與漢宇集團經營沒有明顯突破有關。

wind數據顯示，2013年2020年的8年，公司實現的扣除非經常性損益的凈利潤(簡稱扣非凈利潤)在億元級徘徊。

二級市場上，近一年來，漢宇集團的股價走出了過山車走勢。去年9月24日，其股價為6.36元/股，今年9月24日，股價為6.21元/股，而在去年11月4日，股價曾達11.95元/股。目前，公司市值只有37.45億元。

實控人進行第四輪減持

石華山割韭菜絲毫沒有收手跡象。

最新公告顯示，公告15日后的6個月內，石華山計劃以集中競價方式減持其持有的漢宇集團股份不超過1030萬股(占總股本的1.71%)，以大宗交易方式減持其持有的不超過2000萬股股份(占總股本的3.32%)，合計減持公司股份不超過3030萬股(占總股本的5.02%)。

漢宇集團披露稱，石華山本次減持的原因，系償還股票質押貸款及資金周轉。

同在9月23日晚，漢宇集團還披露了一份減持計劃，持股5%以上的股東大田神韻商貿合伙企業(有限合伙)(簡稱“神韻商貿”)計劃在本公告披露之日起15個交易日后的6個月內，減持公司股份不超過1660萬股，占總股本的2.75%。

神韻商貿與石華山關系密切。石華山之妻梁穎光通過神韻商貿間接持有漢宇集團420.30萬股股份，石華山之子石磊通過神韻商貿間接持有漢宇集團1977.42萬股股份。梁穎光之母郭麗華通過神韻商貿間接持有漢宇集團76.05萬股股份，石華山之弟石泰山通過神韻商貿間接持有漢宇集團116.08萬股股份。此外，公司董事吳格明、鄭立楷、監事池文茂、文紅等均通過神韻商貿間接持有漢宇集團股份。

這意味著，石華山家族5人均計劃在未來半年內進行減持。

長江商報記者發現，2019年以來，石華山家族減持套現不停歇。

2019年12月19日，石華山首次披露減持計劃，其擬在未來6個月內減持不超過4166.73萬股股份，占總股本的6.91%。減持原因為償還股票質押貸款及資金周轉。

到2020年6月18日，石華山的第一輪減持計劃完成，其合計減持了1811.64萬股股份，占總股本的3%。粗略估算，套現金額約為0.91億元。

第二輪減持發生在2020年9月至12月，石華山合計減持1107.90萬股股份，套現約0.74億元。

第三輪減持完成于今年6月11日至9月10日，共計減持609.97萬股股份，套現約0.42億元。

第三輪減持期限剛剛屆滿，石華山就披露了第四輪減持計劃，其減持堪稱是馬不停蹄。

除了上述神韻商貿外，石華山家族等還通過神韻投資持有漢宇集團股份。

2019年，開始減持之前，神韻投資持有漢宇集團15.43%。2019年以來，其實施減持計劃基本上與石華山同步。其第一輪減持于2020年6月30日完成，合計減持912.36萬股。

本次減持完成后，石華山、梁穎光夫婦通過神韻投資間接持有漢宇集團2513.22萬股，梁穎光之母郭麗華、石華山之弟石泰山均通過神韻投資間接持有漢宇集團股份。此外，公司董事吳格明、鄭立楷、監事池文茂、文紅、原董秘馬俊濤(已離職)及其配偶均通過神韻投資間接持有漢宇集團股份。

不完全統計，密集實施減持，近兩年，石華山直接間接套現金額預計達到3億元。

經營難突破分紅不手軟

大舉實施減持套現，或與漢宇集團經營一直未有明顯突破有關。

26年前，時年27歲的石華山辭職下海，創辦漢宇公司，起家資金只有2.5萬元。

漢宇集團主要從事高效節能家用電器排水泵的研發、生產和銷售，定位為“世界名牌背后的名牌”。26年來，石華山不斷推動著漢宇集團發展，與全球知名企業建立密切合作關系，將其產品銷往全球各地。如今的漢宇集團，已經在家用電器排水泵細分行業取得了全球領先的市場地位。

2013年，是漢宇集團經營史上具有標志性的一年。這一年，公司實現營業收入5.95億元，同比增長21.08%，歸屬于上市公司股東的凈利潤(簡稱凈利潤)、扣非凈利潤分別為1.19億元、1.18億元，同比增長28.65%、27.96%，雙雙首次突破億元關口。

2014年，漢宇集團(時名地爾漢宇)登陸創業板。當年，凈利潤、扣非凈利潤分別為1.31億元、1.30億元，雙雙以10%左右的速度增長。

此后的2015年至2020年，漢宇集團實現的凈利潤分別為1.48億元、1.92億元、1.61億元、1.63億元、1.63億元、2.05億元，除了2020年有明顯增長外，其余年度出現波動，變動幅度不大。同期，公司實現的扣非凈利潤為1.58億元、1.66億元、1.53億元、1.44億元、1.50億元、1.81億元，整體上變動幅度不大。

長江商報記者發現，2020年，凈利潤、扣非凈利潤出現相對較為明顯增長，主要是在營業收入增長的情況下，銷售費用、管理費用、研發費用等同比均有一定程度縮減，投資凈收益、公允價值變動收益同比均有所增長。剔除這些，其盈利水平與前幾年基本持平。

綜上，2013年至2020年的8年，公司的凈利潤、扣非凈利潤整體上處于原地踏步狀態。

今年上半年，漢宇集團實現營業收入5.35億元，同比增長38.03%，凈利潤、扣非凈利潤分別為1.21億元、0.95億元，同比增長71.01%、22.83%。上半年，公司投資凈收益達0.40億元，去年同期僅為0.07億元。由此可見，投資凈收益也是今年上半年凈利潤大幅增長的主要原因。

2014年上市以來，漢宇集團未曾實施過股權再融資，產業布局動作不多。2017年3月，公司曾出資3000萬元收購江門市優巨新材料有限公司25.43%股權。此后，未見有成效動作。

從2013年以來的經營業績看，漢宇集團早已遭遇發展瓶頸，經營突破較難。

備受關注的是，雖然經營沒有實質性突破，漢宇集團在派發股利方面不手軟。

今年9月15日，公司派發今年上半年紅利0.30億元。2014年上半年以來，其已累計派發紅利7.80億元，分紅率達60.78%。其中，2018年，分紅率一度高達190.80%。

石華山家族曾持有漢宇集團約60%股權，上述7.80億元分紅，接近60%被石華山家族分走。

大舉分紅、不斷減持套現，石華山似有撤退之意，未來的漢宇集團，將何去何從?(長江商報記者明鴻澤)

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