明星基金經理布局 保險股被基金大幅減持

截至2021年第二季度，主動權益類基金對保險板塊的持倉占比由2020年四季度的2.25%降至0.33%，大幅刷新歷史新低。

業內人士認為，保險板塊的估值也處于低位，配置價值凸顯，投資者可關注其反彈機會。

今年以來，保險股持續下行。截至7月29日，年內保險(申萬二級行業)板塊下跌36.95%，二季度該板塊下跌超過16%。

其中，年內中國平安下跌37.63%，新華保險下跌也超過30%。中國太保和中國人壽年內跌幅超過25%，中國人保跌幅也達到了18%。

記者還注意到，2021年第二季度，保險板塊的公募重倉股持倉占比大幅回落。值得一提的是，雖然大部分的保險股在二季度都遭到了公募基金的減持，但中國財險、中國人保和中國人壽還是得到了明星基金經理的的青睞。

保險股被基金大幅減持

東方證券研報指出，截至2021年第二季度，主動權益類基金(靈活配置型、偏股型與普通股票型)對保險板塊的持倉占比由2020年四季度的2.25%降至0.33%，大幅刷新歷史新低。2021年第二季度保險板塊的公募重倉股持倉占比連續第二季度大幅回落，體現出市場對資負兩端短期改善的悲觀預期。

由于保險板塊公募重倉股持倉占比大幅回落，板塊的低配幅度大幅刷新歷史新高。截至2021年二季度，保險板塊的低配幅度環比由2021年一季度的50.96%增至84.86%(此前最高點是2020年二季度的62.33%)，體現出近一季內公募對板塊的大幅快速減倉。

從基金二季度持股數變動來看，雖然中國平安在二季度有574只基金持倉，但是二季度它卻被大幅減持2.49億股。中國太保二季度被公募基金減倉1.24億股，中國太平(港股)、中國平安(港股)在二季度則分別被基金減持4708萬股和1426萬股。

此外，二季度公募基金對中國太保(港股)、新華保險的減持均超過了500萬股。新華保險、友邦保險、中國人保、中國人壽和眾安在線五只港股在二季度也遭到了基金減持。

數據日期：2021年二季度

明星基金經理布局

雖然大部分的保險股在二季度都遭到了公募基金的減持，但也有個別保險股得到了明星基金經理的的青睞。

二季度，中國財險被公募基金增持1979萬股，中國人保和中國人壽也被基金加倉914.8萬股和837萬股。

丘棟榮掌管的中庚價值品質一年持有二季度新進持有中國財險1976.8萬股，該基金最新規模32.88億元，中國財險成為該基金第8大重倉股。自2021年1月份成立以來，中庚價值品質一年持基金凈值增長24.4%。

此外，中國太保則被丘棟榮管理的另一只基金中庚價值領航混合新進持有297.69萬股，位列該基金二季度第十大重倉股。

二季度，陸彬管理的匯豐晉信動態策略A新進持倉中國太保597.96萬股，并加倉中國平安140.11萬股。匯豐晉信動態策略A最新規模42.83億元，年內基金凈值增長20.54%。

關注反彈機會

目前，保險板塊的公募基金持倉比例位于低點。業內人士認為，保險板塊的估值也處于低位，配置價值凸顯，投資者可關注其反彈機會。

東方證券認為，2021年第二季度，券商板塊與保險板塊的公募重倉股持倉比例雙雙處于歷史最低點。機構資金對非銀板塊的配置持續創歷史新低，意味著后續板塊上漲動能充足，板塊內部分標的的投資機會與配置的性價比日趨凸顯。保險方面，在市場對負債端壓力達成一致預期的背景下，將投資主線重新定位于權益市場彈性放大器的邏輯。同時預期各家公司全年EV能保持一定增速，對估值形成較強的支撐效應。看好積極推動改革，以科技賦能與交叉銷售提升產能的大型險企，維持行業看好評級。

“展望未來，資產端看，考慮到宏觀經濟有望持續復蘇改善，貨幣政策大幅寬松的可能性較小等因素影響，國內長端利率有望維持在高位震蕩，同時權益端有望回暖，有利于險企資產投資收益率的提升;從負債端看，隨著時間的推移，短期負面情緒將有望逐步得到緩解，同時考慮到保險企業戰略轉型不斷推進，行業長期痛點將逐漸好轉，負債端保費增速有望企穩，市場對于保險板塊過度悲觀的預期也有望好轉。從估值來看，保險板塊估值仍處于歷史低位，保險板塊配置價值凸顯，長期依然看好保險行業的未來發展。”方正富邦中證保險主題指數型基金基金經理吳昊在二季度報中指出。

山西證券建議關注保險板塊龍頭標的。今年以來，國債收益率下降，拖累保險行業未來盈利，因而估值出現大幅下跌。結合一致預期來看，目前的估值相較目前的預期ROE(凈資產收益率)已經處于低位，疊加未來國債收益率進一步下跌概率較小，板塊下行風險較小，性價比凸顯，投資者可關注其反彈機會。

標簽： 明星基金 保險股 中庚價值 保險板塊