尚未盈利的同城實業欲赴港上市 能否分到國內即時配送市場的“一杯羹”？

又一“順豐體系”公司準備上市!

近日，證監會官網信息顯示，順豐控股(002352，SZ)擬分拆控股子公司杭州順豐同城實業股份有限公司(下稱“同城實業”)赴港上市，中國證監會已接收關于同城實業《境外首次公開發行股份(包括普通股、優先股等各類股票及股票的派生形式)審批》的材料。

此前，5月28日，順豐控股便發布了《關于分拆控股子公司同城實業赴香港聯交所主板上市的公告》。公告顯示，分拆上市的目的是將搭建同城實業國際資本運作平臺，提升其品牌知名度和市場影響力，持續鞏固和強化核心資源，助推業務高速發展。同時，也有助于進一步拓展公司多元化融資渠道，以及公司實施多元化布局戰略。

對此，本報記者向順豐控股發去了采訪提綱，截至發稿，未收到回復。

尚未盈利的同城實業欲赴港上市

順豐控股公告顯示，公司的同城即時物流業務集中通過同城實業開展。同城實業系公司下屬控股子公司，主要從事同城即時物流業務，即為各類商家及個人提供點對點的定制化或標準化的即時配送服務以及幫送、幫取、幫買、幫辦等跑腿服務。

據了解，早在2016年，順豐就已開始布局切入同城即時配送領域，成立了同城事業部，當時仍以B端商戶為主。

2017年，順豐上線順豐專送，擴大服務范圍，不限同城配送的距離，隨后向C端用戶開放服務。

2018年，順豐同城急送正式上線，在北京、上海、廣州、深圳和杭州五個城市同步上線，可寄物品類型涵蓋更加豐富，時效層面也進一步提升。

2019年3月，順豐同城急送業務開始獨立公司化運作，同年10月正式推出“順豐同城急送”品牌，定位為“獨立第三方即時物流平臺”。

同城實業于2019年6月成立，注冊資金為8.02億元人民幣，成立至今已完成三輪融資，今年3月增資投前估值為90億人民幣，浙商證券報告預估，3月順豐控股對同城實業增資完成后，后者估值為109億元左右。

截至公告日，順豐控股通過全資子公司順豐泰森等間接控股同城實業，其中順豐泰森直接持有同城實業42.82%的股權、通過SF Holding Limited間接持有同城實業14.59%的股權、通過北京順豐同城科技有限公司持有同城實業9.35%的股權，企查查信息顯示，以上三家公司當前為同城實業的前三大持股股東。而順豐控股合計可控制同城實業66.76%的股權，為同城實業的控股股東。

對于此次分拆上市，公告中稱，順豐同城實業仍為順豐控股子公司，不會對公司其他業務板塊的持續經營構成任何實質性不利影響，不影響公司獨立上市地位，有利于提升公司綜合競爭力，符合公司股東的整體利益。

公告指出，同城實業擬在本次發行前或上市后，擇機向監管機構申請將本次發行前已發行的全部或部分內資股和非上市外資股轉為境外上市外資股(H股)，并在香港聯交所主板上市流通。

對于募集資金用途，公告顯示，將主要用于主營業務拓展及補充流動資金。具體募集資金用途及投向計劃以同城實業的《招股說明書》披露為準。

值得注意的是，公告中披露的最近一年及一期主要財務數據顯示，截至2020年12月31日，同城實業實現合并報表資產總額14.1億元，負債總額105億元凈資產3.7億元;2020年度，同城實業實現營業收入48.4億元，凈利潤-7.6億元。截至2021年3月31日，同城實業實現合并報表凈資產20.9億元;2021年1-3月，同城實業實現凈利潤-2.1億元。

能否分到國內即時配送市場的“一杯羹”？

浙商證券此前發布的報告分析認為，根據CFLP及美團配送聯合發布《中國及時配送行業發展報告》，我國即配市場用戶規模持續擴大，2020年用戶量達4.82億人(估算)，2014-2020E復合增速達25%;訂單量大幅增長，2019年全行業訂單量182.8億單，2014-2019復合增速73%。未來隨著消費品質化要求提高、近場電商需求品類拓寬、快消零售及餐飲線上化程度提升，我國即時配送行業預計仍能錄得較快增長。

另據艾媒咨詢統計的數據顯示，自2015年起，即時配送用戶數量不斷遞增，六年間盡管用戶增長率從2015年的37.9%不斷減低至2020年的19.91%，但整體上用戶規模數量每年仍在上升。2020年中國即時配送的用戶規模已達5.06億人。

當前國內的同城配送市場，不僅有韻達、圓通、中通等與順豐同為快遞起家的物流公司爭奪市場，今年2月申通也借助支付寶“集五福”活動試水同城配送業務，至此“三通一達”均已加入市場行列。另一頭，搶先布局同城配送市場的前輩玩家達達、閃送、UU跑腿在業務層面經過多年深耕，已有較為成熟的運營模式。此外，美團、餓了么、盒馬鮮生、滴滴、哈啰出行等一些與同城物流有一定關聯的企業也紛紛推出跑腿業務。

目前來看，2016年才開始布局同城急送的順豐不僅在搶占市場先機上落后一步，在業務拓展層面的競爭和阻力也不小，日前新上線的跑腿業務就被UU跑腿質疑。

就在順豐控股發布關于分拆同城實業赴港上市公告的前幾天，UU跑腿通過其官方微博發布《關于對順豐同城急送產品及設計團隊發展的幾條建議》，通過截圖對比舉證順豐同城急送于4月28日上線的“幫排隊”功能，在名稱、圖標設計和排列布局等方面幾乎與UU跑腿在2016年上線的“幫排隊”功能一模一樣，希望順豐方停止一系列抄襲行為。而順豐至今未作出公開回應。

據順豐控股2020年年度報告，歸屬于順豐新業務的板塊的同城業務2020年實現不含稅營業收入31.46億元，同比增長61.17%，遠高于行業增速。此次擬上市的同城實業作為順豐同城業務的主要運營公司，營收數據雖依靠順豐控股母公司均較為可觀，但利潤層面均為虧損。記者 葛愛峰 見習記者 周倩 深圳報道

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