老百姓歡呼“終于吃得起豬肉了 相關上市公司卻在多方面承壓

飛上天長達數年的豬肉價格，在今年重重落地。

統計局公布的數據顯示，今年5月，豬肉價格大幅下降23.8%。根據農業農村部的監控數據，6月份瘦肉型白條豬肉出廠價格指數跌落至21.2元/公斤，這個價格與兩年前同期相當;而今年1月，豬肉價格還高達44.4元/公斤。

一方面，是老百姓歡呼“終于吃得起豬肉了”;另一方面，相關上市公司卻在多方面承壓。

同花順數據顯示，6月10日，養豬龍頭企業牧原股份的股價跌至63.91元，截至收盤，下跌了1.09點。這是牧原股份4個月內連續下跌，從此前的92.53元跌到現在，跌幅超過30%，市值蒸發超1400億元。

不僅是牧原股份，今年以來，新希望年內跌幅也已達34%，此外，天邦股份、金新農、溫氏股份、正邦科技等多家公司年跌幅均超過20%。

6月9日，發改委等五部門印發《完善政府豬肉儲備調節機制 做好豬肉市場保供穩價工作預案》(下稱《預案》)，在原“豬糧比價”指標基礎上，增加“能繁母豬存欄量變化率”“36個大中城市精瘦肉平均零售價格”預警指標，并提出“以供應穩保障價格穩，以價格穩促進供應穩”。

值得注意的是，《預案》區分了生豬價格過度下跌和過度上漲兩種情形，設立3級預警區間，并依據政府豬肉儲備的不同功能定位，分設了常規儲備和臨時儲備。國家發改委相關負責人表示，《預案》將充分發揮政府豬肉儲備調節作為關鍵抓手的重要作用，對生豬及豬肉價格堅持“調高”與“調低”并重，以供應穩保障價格穩，以價格穩促進供應穩。

豬價大幅下跌

隨著豬周期下供求關系的再度逆轉，今年以來，生豬和豬肉價格總體持續走低。據中國養豬網數據，6月9日，全國外三元生豬15.56元/公斤，較去年同期大幅下降51.22%。

農業農村部數據則顯示，通過對全國500個縣集貿市場和采集點的監測，6月份第1周，全國豬肉平均價格為29.45元/公斤，比前一周下降4.7%，同比下降36%。

豬肉價格的回落對居民來說，是一件好事，但對上市公司中養豬的企業卻截然不同。

此前，受益于豬價上漲，從2018年10月到2020年8月的22個月之間，整個豬肉板塊都在受益中，最高漲幅達到218%。

由于上漲幅度巨大，牧原股份一度被稱為“豬中的茅臺”，其營收規模從2018年的133億，上漲到2020年的563億元，兩年時間增長320%，而凈利潤更是從2018年的5.2億元增長到2020年的274.5億元，兩年時間增長近52倍。

與此同時，原本在非洲豬瘟影響下不超過10元的股價也順勢大漲，而在今年2月，牧原股份股價漲到了92元，兩年半時間漲幅超過8倍。

不過隨著豬肉價格下跌，上市公司的營收和利潤都開始受到沖擊。今年一季度，牧原股份營收201億，同比增長150%，凈利潤70億元，同比增長68%，凈利潤增幅遠遠低于營收增幅;二季度，豬肉價格再次大幅下降，預計也會導致二季度凈利潤增速進一步放緩。

而同樣受益于豬價上漲的新希望，也在這一輪豬價下跌中損失慘重。6月10日，新希望從開盤價一路下跌，截止到收盤，下跌0.49點至14.19元。

一季度，新希望實現歸屬上市公司股東利潤僅為1.2億-1.8億，下降了近90%;5月銷售收入為13.96億元，商品豬銷售均價18.46元/公斤，環比下降26.56%和14.38%，同比下降12.75%和35.30%。銷售量也有所下滑，環比下降17.26%。

對此，牧原股份也發布公告稱，雖然近年非洲豬瘟對于行業產能帶來了較大影響，但目前全國生豬產能已逐步恢復;根據農業農村部的數據，2020年年底全國生豬產能已恢復至常年水平的90%以上。生豬產能的恢復將帶來生豬價格的回落，雖然未來價格可能有季節性反彈，但生豬價格總體呈下降趨勢，“預計生豬行業在2022年或2023年將到達底部，將做好迎接行業冬天的準備。”

雙向調節豬肉價格機制

對上市公司來說，這樣的沖擊雖然較大，但并不是不可預見的。

事實上，隨著此前豬肉價格上漲，各種政策也在頻繁出爐，比如，鼓勵生豬養殖，擴大儲備肉投放等。今年年初，面對高企的豬肉價格，我國開始了多批次儲備肉投放，僅1月就投放了中央凍豬肉儲備近15萬噸。這很大程度上緩解了當時供應量不足的問題。不過，隨著供應情況好轉，養殖戶增加的產能卻無法當即削減，最終導致豬價不斷走低的同時，大量生豬到了出欄的體重。由于不看好后市，養豬戶加大出欄量，供給端增加，屠宰企業壓價意愿較強，導致豬價加速下跌。

這也對豬肉板塊的股價產生影響，整個板塊從去年高點至今跌去了32%。

面對這種情況，豬企普遍采取了降本增效的方式應對沖擊。牧原股份對此表示，2021年度公司核心工作在于做好成本管理，預計會在2021年第四季度時點或階段性達到14元/公斤的成本目標，相較于一季度成本下降2元/公斤左右。

新希望執行董事長兼總裁張明貴也在股東大會上表示：“今天外部環境在發生變化，豬價在劇烈波動，行業整體受到巨大壓力，我們也感受到同樣的壓力，但飼料一直是一個非常穩健，現金流極好的產業，我們有比較好的財務架構源于好的產業架構，讓我們能夠比較從容地，以可持續的發展狀態去做短期和長期的安排。”

“因為供給充足，而需求偏弱，目前豬肉市場供過于求，5月底，豬肉平均批發價格只有24.9元每公斤，相比于年初的價格幾近腰斬。而且截至6月8日，豬價還在下跌。在豬肉供給持續修復的背景下，考慮到去年的高基數，預計短期內豬肉價格會繼續走弱。”紅塔證券研究所所長、首席經濟學家李奇霖告訴《華夏時報》記者。

東興證券研報也指出，短期豬價將在底部震蕩，隨著消費旺季來臨以及2020年冬季非洲豬瘟疫情反復對生豬產能的斷檔影響，豬價有望在6-7月迎來反彈。

不過，一個利好是，隨著《預案》的出臺，無論是豬肉價格過高還是過低，都能實現有效調節。

豬肉價格過高時，政府將投放儲備以保障居民消費需要，推動價格向合理區間回落，避免生豬產能過度擴張;價格過低時，政府將啟動收儲以托住市場，為養殖場戶吃下“定心丸”，避免生豬產能過度淘汰。無論如何，政府都將防范豬肉價格大起大落，力保民生。

農業農村部也表示，未來將引導區域科學規劃生豬養殖布局，加強生豬產銷規劃銜接。鼓勵探索銷區補償產區的長效機制，支持主產省份發展生豬生產，并推進生豬養殖標準化示范創建。記者 張智 北京報道

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