萬億級(jí)“解禁潮”來襲 A股一場大規(guī)模解禁潮即將來臨

A股一場大規(guī)模解禁潮即將來臨。5月17日，A股市場迎來超270億元市值限售股解禁，包括三六零、深信服、泉陽泉等14家公司限售股解禁，合計(jì)解禁量為19.13億股。其中，三六零當(dāng)天有17.25億股限售股解禁，解禁市值超200億元。而根據(jù)同花順數(shù)據(jù)，自5月17日至7月17日的未來兩個(gè)月，滬深兩市將迎來萬億級(jí)別的“解禁潮”，限售股解禁市值超1.2萬億元。

從具體月份看，3、4月份分別有190家和176家公司限售股解禁，解禁市值分別為2193億元和2264億元。今年5月份，有220家公司面臨限售股解禁，解禁市值躍升至3980億元，6月份則有233家上市公司面臨限售股解禁，解禁市值達(dá)8047億元，這也是自2013年以來再度出現(xiàn)單月解禁市值超過7000億元大關(guān)(以5月17日收盤價(jià)計(jì)算，下同)。隨后的7、8、9月，上市公司限售股解禁市值又再度回落至每月4000億元左右。

從單個(gè)公司看，未來兩月解禁市值超100億元的有16家，其中寧德時(shí)代將于6月10日迎來9.52億股的首發(fā)原股東限售股份解禁，解禁市值高達(dá)3554億元，而中信建投將在6月21日迎來50.70億股的首發(fā)原股東限售股份解禁，解禁市值達(dá)1534億元，科沃斯和芒果超媒解禁市值則分別為620億元和600億元。

川財(cái)證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、研究所所長陳靂表示，全年來看，3月、4月是今年解禁的低谷，兩市解禁額處于低位，而從五月開始，兩市將面對較大規(guī)模的解禁潮，屆時(shí)A股市場整體承壓，但當(dāng)前A股市場整體估值合理、流動(dòng)性良好，預(yù)計(jì)影響有限。

陳靂表示，作為投資者，當(dāng)個(gè)股面臨天量解禁時(shí)，不必過度恐慌和悲觀，更重要的是冷靜判斷企業(yè)當(dāng)前的估值和公司成長性。對于持有公司限售股同時(shí)近期解禁流通的股東而言，“解禁”不等于“減持”，而判斷解禁后股東是否會(huì)減持主要依據(jù)有兩點(diǎn)：一是解禁股股東的持有成本，算上時(shí)間價(jià)值，若解禁股股東持有的股份取得了較高的超額收益，無論此時(shí)股價(jià)是否低估，往往都會(huì)引起部分股東的減持，股價(jià)受到影響;二是當(dāng)前股價(jià)嚴(yán)重偏離了基本面，尤其是題材炒作股，股價(jià)與基本面脫鉤，此時(shí)解禁后重視價(jià)值投資的股東會(huì)進(jìn)行減持，股價(jià)進(jìn)而下跌。總體來看，面對解禁時(shí)，高價(jià)高估值個(gè)股往往面臨更高風(fēng)險(xiǎn)。

申萬宏源首席市場專家桂浩明認(rèn)為，對減持不用太擔(dān)心，減持本身是正常的市場行為，也是資金流動(dòng)的一種重要手段。公司股東減持是否對股價(jià)形成影響，要看具體公司情況。投資者要仔細(xì)區(qū)別，客觀理性對待，根據(jù)公司質(zhì)地及價(jià)位情況調(diào)整投資思路。不反對減持，但要提防過度減持或清倉式的減持。

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