華業(yè)香料業(yè)績變臉凈利再降四成 凈利連續(xù)兩年半下降

“帶病”上市的華業(yè)香料(300886.SZ)表現(xiàn)糟糕，股東似乎失去了耐心。

去年9月16日，華業(yè)香料在一片質(zhì)疑聲中登陸A股市場。今年9月15日晚，公司兩名股東披露減持計(jì)劃，擬減持不超公司總股本的7%。

上市剛滿一年，限售股一經(jīng)解禁，股東就想著減持套現(xiàn)，背后的原因是華業(yè)香料的股價(jià)跌跌不休。

上市之初，華業(yè)香料的股價(jià)100.01元/股，今年9月30日，股價(jià)為24.39元/股，后復(fù)權(quán)后為31.91元/股，一年時(shí)間，股價(jià)累計(jì)最大跌幅達(dá)68.09%。

長江商報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，華業(yè)香料IPO之時(shí)，市場就有質(zhì)疑其環(huán)保問題、行賄問題、業(yè)績下滑問題等，上市后，尤其業(yè)績下滑問題，表現(xiàn)得更為明顯。

2019年，公司經(jīng)營業(yè)績下滑，2020年及今年上半年延續(xù)下滑勢(shì)頭。今年上半年，其實(shí)現(xiàn)的歸屬于上市公司股東的凈利潤(簡稱凈利潤)只有0.14億元，同比下降幅度超過40%。

股價(jià)跌跌不休股東擬套現(xiàn)過億

限售股一經(jīng)解禁，華業(yè)香料股東就尋思并踐行著減持套現(xiàn)計(jì)劃。

9月16日，對(duì)于華業(yè)香料而言是個(gè)特殊日子。2020年9月16日，四創(chuàng)IPO才成功的華業(yè)香料，在這一天如愿以償?shù)顷戀Y本市場，在深交所創(chuàng)業(yè)板掛牌。而這，一定程度上受益于創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制改革。

一年后，也就是9月15日，上市剛好一年，外部投資機(jī)構(gòu)股東所持股份解除限售，減持計(jì)劃同時(shí)被拋出。

9月15日晚間，華業(yè)香料披露，公司股東安徽國元?jiǎng)?chuàng)投有限責(zé)任公司(以下簡稱“國元?jiǎng)?chuàng)投”)、安徽高新金通安益股權(quán)投資基金(有限合伙)(以下簡稱“金通安益”)均計(jì)劃減持股份。

其中，國元?jiǎng)?chuàng)投擬通過集中競價(jià)交易或大宗交易方式減持不超過223.50萬股公司股份，即減持比例不超過公司總股本的3%。通過大宗交易方式減持期間為公告披露之日起3個(gè)交易日后的3個(gè)月內(nèi)(今年9月24日至12月23日)，通過集中競價(jià)方式減持期間為公告披露之日起15個(gè)交易日后的3個(gè)月內(nèi)(2021年10月19日至2022年1月18日)。

金通安益計(jì)劃通過集中競價(jià)交易或大宗交易方式減持不超過298.22萬股公司股份，即減持比例不超過公司總股本的4%。通過大宗交易方式減持期間為公告披露之日起3個(gè)交易日后的6個(gè)月內(nèi)(2021年9月24日至2022年3月23日)，通過集中競價(jià)方式減持期間為公告披露之日起15個(gè)交易日后的6個(gè)月內(nèi)(2021年10月19日至2022年4月18日)。

目前，國元?jiǎng)?chuàng)投、金通安益分別持有華業(yè)香料5.23%、6.97%股權(quán)，二者減持股份原因分別為公司經(jīng)營需要、自身資金需求。

由于公告后已經(jīng)過了9個(gè)交易日，上述兩名股東是否已經(jīng)實(shí)施了部分減持計(jì)劃，暫不知曉。如果以9月15日收盤價(jià)計(jì)算，且以上限減持，那么，這兩名股東預(yù)計(jì)可套現(xiàn)1.42億元。

毫無疑問，這兩名股東大賺了一筆。

根據(jù)招股書，國元?jiǎng)?chuàng)投、金通安益均在2015年入股華業(yè)香料。2015年10月，國元?jiǎng)?chuàng)投出資2160萬元參與華業(yè)香料增資擴(kuò)股，獲得6.98%股權(quán)。當(dāng)年11月，金通安益通過受讓創(chuàng)始人股東、實(shí)際控制人等股權(quán)進(jìn)入，其出資2880萬元獲得9.30%股權(quán)。

上市后，二者的股權(quán)比例被稀釋至5.23%、6.97%。假設(shè)以截至今年9月30日收盤價(jià)計(jì)算，二者的持股市值(假設(shè)尚未開始減持)合計(jì)約為2.22億元。2015年入股至今不到6年，5040萬元入股，如今已經(jīng)變成2.23億元(含現(xiàn)金分紅)。

目前，上述兩名股東均位于華業(yè)香料前十大股東之列。前十大股東大幅減持套現(xiàn)，除了創(chuàng)投資金屬性因素外，也與華業(yè)香料股價(jià)表現(xiàn)較差有一定關(guān)系。

k線圖顯示，上市首日，華業(yè)香料股價(jià)最高達(dá)100.01元/股，今年9月30日回落至24.39元/股，考慮到送轉(zhuǎn)股等分紅因素，后復(fù)權(quán)后的股價(jià)為31.91元/股，累計(jì)跌幅接近70%。

凈利連續(xù)兩年半下降

二級(jí)市場上的股價(jià)表現(xiàn)較差，與華業(yè)香料的基本面有關(guān)。公司基本面有點(diǎn)糟糕。

華業(yè)香料成立于2002年，主營丙位內(nèi)酯系列合成香料和丁位內(nèi)酯系列合成香料，是目前國內(nèi)生產(chǎn)規(guī)模最大、產(chǎn)銷量最多、系列產(chǎn)品配套齊全的內(nèi)酯系列合成香料生產(chǎn)企業(yè)，產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于食品飲料、日化、煙草、飼料等行業(yè)和領(lǐng)域。

華業(yè)香料的上市之路較為崎嶇，4次沖擊IPO，涉及的問題較多，包括環(huán)境污染、行賄官員、關(guān)聯(lián)交易等，市場曾質(zhì)疑其“帶病”上市。

如今，華業(yè)香料的盈利能力問題也受到廣泛質(zhì)疑。

曾經(jīng)多次闖關(guān)IPO，華業(yè)香料的信心或在于穩(wěn)步增長的經(jīng)營業(yè)績。2016年至2018年，公司實(shí)現(xiàn)的營業(yè)收入分別為1.93億元、2.18億元、2.58億元，逐年在增長。同期，公司實(shí)現(xiàn)的凈利潤分別為0.35億元、0.37億元、0.64億元，扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(簡稱扣非凈利潤)為0.32億元、0.32億元、0.56億元，也表現(xiàn)為逐年增長(2017年扣非凈利潤同比增長1.32%)。

通常情況下，A股上市公司2019年度經(jīng)營業(yè)績?cè)?020年4月底前披露，IPO企業(yè)按時(shí)披露較少。華業(yè)香料在IPO通過之前，市場并不知曉其2019年經(jīng)營業(yè)績。實(shí)際上，2019年，公司的經(jīng)營業(yè)績已經(jīng)有較大幅度下滑。

數(shù)據(jù)顯示，這一年，公司實(shí)現(xiàn)的營業(yè)收入為2.15億元，同比下降16.77%，凈利潤、扣非凈利潤0.46億元、0.41億元，同比分別下降28.47%、27.80%。

2020年，經(jīng)營業(yè)績進(jìn)一步下滑，其實(shí)現(xiàn)的營業(yè)收入、凈利潤分別為2.06億元、0.40億元，同比分別下降4.09%、12.12%，扣非凈利潤為0.23億元，同比下降幅度擴(kuò)大至44.51%。

華業(yè)香料屬于化學(xué)原料及化學(xué)制品制造業(yè)，今年以來，化工原料、產(chǎn)品價(jià)格上漲幅度較大，一些曾經(jīng)虧損嚴(yán)重的化工類企業(yè)在今年上半年賺得盆滿缽滿。然而，華業(yè)香料的經(jīng)營業(yè)績依舊是下滑。

上半年，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1.22億元，同比增長6.81%，凈利潤、扣非凈利潤分別為0.14億元、0.12億元，同比下降幅度為43.04%、44.73%。

至此，華業(yè)香料的凈利潤已經(jīng)連續(xù)兩年半下滑。

與華業(yè)香料同處一個(gè)賽道的A股公司華寶股份，雖然去年以來經(jīng)營業(yè)績也有所下滑，但下滑幅度較小。今年上半年，其實(shí)現(xiàn)凈利潤5.30億元，同比下降幅度只有2.82%。

據(jù)披露，華業(yè)香料的產(chǎn)品70%左右出口國外，與包括寶潔、芬美意、國際香料、奇華頓和曼氏等在內(nèi)的國際知名公司建立了穩(wěn)定業(yè)務(wù)關(guān)系。

華業(yè)香料如何才能將優(yōu)勢(shì)轉(zhuǎn)化為實(shí)實(shí)在在的經(jīng)營業(yè)績，值得控股股東、實(shí)際控制人及管理層好好思考。(長江商報(bào)記者明鴻澤)

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