煤炭板塊大漲 低庫存對價格形成支撐

據《期貨日報》報道，一位消息人士稱，焦煤焦炭漲停是因為有消息稱因核酸檢測溯源，甘其毛都口岸海關接巴彥淖爾市政府通知將暫停甘其毛都口岸蒙煤進口兩周。記者了解到，該情況基本屬實，截至目前蒙方司機已開始停止核酸檢測，自今天起將暫停蒙煤入境通關，但具體是否暫停兩周仍有待觀察。

據了解，雙焦遠月合約大幅補漲，焦炭2201最高升至3053.5元/噸，漲幅7.99%;焦煤2201最高升至2421元/噸，觸及漲停價位。相對而言，日前連續暴漲的2109合約持穩運行，焦炭現貨第五輪提漲已經落地。受期現貨價格大幅走高，煤炭股早盤大幅走高。

煤炭板塊大漲

受煤炭價格大幅上漲，山西焦煤封漲停，山煤國際、平煤股份、蘭花科創、云煤能源等漲超6%。動力煤期貨主力合約漲停，漲幅8%，此前,焦煤、焦炭均已漲停。8月23日，山西焦煤(000983.SZ)開盤沖擊漲停，截至發稿，股價報9.68元，漲幅10.00%。

據悉，山西焦煤是我國焦煤焦炭龍頭上市公司。公司年產焦煤2500萬噸，焦炭430萬噸。8月19日，公司最新公告，擬收購華晉焦煤51%股權、明珠煤業49%股權，繼續擴大在焦煤、焦炭行業的產能和地位。山西焦煤股價自年初以來反彈已超100%，當前創出階段性新高。

對于煤炭價格大幅上漲，某貿易公司期貨部分析師葛先生表示，目前焦煤主要進口渠道中的蒙煤進口因為疫情管控口岸將關閉兩周，讓本來就供應緊張的焦煤雪上加霜。現貨招標價也是屢創新高。黑色產業鏈上下游仍有利潤，對原料的漲價還有一定的容忍度。焦煤焦炭近期易漲難跌。

與此同時，鋼之家高級分析師杜洪峰對記者表示，2021年煤炭供應總體有缺口，特別是焦煤缺口比較大。因此現貨煉焦煤今年以來持續震蕩走高，近期煉焦煤漲勢加快，招標價格漲幅不斷擴大，上周最大漲幅在300-500元/噸。目前優質焦煤價格已明顯高于焦炭價格。截至8月20日，鋼之家監測的山西臨汾安澤低硫主焦煤價格已至3400元/噸。

杜洪峰表示，從上周下半周開始，陜西地區動力煤降價后成交明顯好轉，并且坑口再現裝車排隊現象，部分降幅較大的煤礦價格上漲30-50元/噸，提振市場信心。事實上，盡管有關部門多措并舉釋放煤炭產能(主要是動力煤)，但增產需要一個過程，同時從鄂爾多斯煤炭日產量來看也有所波動，增產情況不穩定。港口方面，結構性緊缺依然存在，高卡低硫動力煤偏緊。上周后期，港口及產地動力煤市場回溫明顯。

不過，記者發現一個有趣現象，據在澳大利亞上市的礦業公司科羅納多全球資源公司稱，在中國停止進口澳大利亞煤炭后，美國煤炭大量進入中國市場。近日日本船東公司Nissen Kaiun旗下一艘名為 Frontier Unity的好望角型干散貨船舶裝載著136400噸煤炭從弗吉尼亞州紐波特紐斯港離港前往中國。該公司稱，這是有史以來最大一批次的從美國東海岸港口運輸煤炭前往中國的案例。

與此同時，澳大利亞最大的煤炭生產商之一必和必拓集團(BHP Group)最近表示，預計該禁令或將持續數年。事實上，中國此前一直是澳大利亞煤炭的主要進口國，澳大利亞也是中國煤炭的進口主要來源國之一。根據知名航運經紀公司 Banchero Costa提供的數據顯示，總體而言，在2021年前5個月，中國大陸進口了9700萬噸煤炭，同比下降15.3%。

其中，2021年前5個月，中國從澳大利亞進口的煤炭量同比下降了94.4%，僅為250萬噸，去年同期為3700萬噸。與此同時，中國從美國的煤炭進口量卻出現大幅增長，從去年同期的120萬噸增長到2021年前5個月的510萬噸，同比增長328.3%。

而根據Banchero Coasta首席分析師Ralph Leszczynski最新給出的數據顯示，“在2021年前6個月，美國向中國出口了630萬噸煤炭，比去年同期的190萬噸同比增長231%，也比2019年同期的200萬噸增長了類似的百分比。”Leszczynski表示，中國大陸目前是美國煤炭出口的第三大目的地，僅次于印度和歐盟，占美國煤炭出口的16%。

針對近期煤價的波動，國泰君安期貨發布研報顯示，從焦煤現貨的情況來看，7月以來，焦煤現貨價格持續上升，原因在于國內煤炭產量受到核定產能的限制，增量有限。而進口方面，澳大利亞的煤炭進口暫停，蒙古煤炭進口受到新冠疫情影響，通關量位于低位，使得國內煉焦煤的供應極為緊張。

焦炭現貨方面，焦炭現貨第5輪提漲落地，帶動港口焦炭現貨價格上漲。從庫存來看，青島港和日照港焦炭庫存位于近幾年低位，交割資源有限總體來看，目前焦煤、焦炭現貨強勢格局難以改變，但焦煤、焦炭的絕對價格已經處于高位，操作上建議輕倉操作。

低庫存對價格形成支撐

“焦煤、焦炭價格的上漲主要是自身供需關系的結果，焦煤從進口數據來看大幅度下降，國內受疫情影響，整個產業鏈運輸有很大的問題，下游補庫周期延長，低庫存對于價格形成支撐。焦炭價格的上漲一方面是基差修復，另一方面是焦煤成本支撐，從消費端來看，河北地區鋼廠近期有小幅增產的預期，對焦炭消費形成利好。”中國煤炭市場網市場部副總經理李小龍對《華夏時報》記者表示。

與此同時，李小龍表示，動力煤保供穩價產地產量增加，但受海外消費影響，尤其東亞地區動力煤供應有所下降，國內進口煤下降幅度較大，下游電廠低庫存對于價格形成支撐。9月份迎峰度夏結束以后，東三省補庫會對于動力煤現貨形成很強的支撐。

據記者了解，現在增產增供超億噸舉措逐步落地，8月16日榆林煤炭交易中心信息顯示，近日發改委批復了山西、內蒙古、黑龍江各一家煤礦的核增產能方案，其中，山西孫家溝煤礦年產由120萬噸增至300萬噸、內蒙古塔拉壕煤礦年產由600萬噸增至1000萬噸、黑龍江省興安煤礦年產由30萬噸增至45萬噸。合計595萬噸。

陜西榆神地區5家煤礦也申請核增年產能，且已獲批。其中，益東煤礦由120萬噸增至400萬噸、東川煤礦由150萬噸增至210萬噸、隆德煤礦由240萬噸增至500萬噸、惠寶煤礦由240萬噸增至300萬噸、神樹畔煤礦由120萬噸增至330萬噸。合計增產770萬噸。增產增供的政策在不斷推進與落實。

為進一步落實國家層面保供政策，內蒙古鄂爾多斯地區即將出臺增產一億多噸煤的保供方案。當地政府部門以保供為前提，支持部分露天煤礦和災害治理項目復工復產、消化庫存煤、挖掘潛力產能、加快安全高效煤礦釋放先進產能等措施，合計將增加一億多噸煤炭。

與此同時，對于煤炭價格后期走勢，杜洪峰表示，今日早盤不僅期貨三煤漲停，就連股票“山西焦煤”也封漲停。鋼之家監測的上周冶金焦港口、焦企、鋼廠庫存都在下降，并且，產業鏈(港口+焦企+鋼廠)庫存也處于歷史低位。

焦煤上漲是供求關系的邏輯;焦炭上漲主要邏輯是成本推動，同時供求關系也邊際趨緊。動力煤上漲同樣也是供應偏緊，加之東北地區已開始冬儲，進口煤價格倒掛等因素。焦煤、焦炭上漲增加了鋼廠及冶金行業的成本。但近期由于鐵礦石大跌鋼廠利潤持續修復，也為焦炭漲價留出了空間。

動力煤價格上漲，表明供應偏緊，對于今冬供暖會產生一定的影響。但隨著保供穩價措施的逐步落實，動力煤供求關系將得到有效緩解。據悉，國家有關部門積極推動煤炭產能釋放工作，相關手續的批復工作已經完成，預計可新增產能1.5億噸以上，其中部分產能具備快速形成煤炭產量的條件。

目前煉焦煤供應缺口短期難以緩解，如果沒有政策的干預，或者鋼鐵產量明顯下降，那么焦煤、焦炭仍有上漲的空間。動力煤供需矛盾后期有望緩解，價格上漲空間有限。記者 葉青 北京報道

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