“基準(zhǔn)利率+基點(diǎn)” 商業(yè)銀行存款利率定價方式轉(zhuǎn)變

6月21日，商業(yè)銀行存款利率定價方式轉(zhuǎn)變，由現(xiàn)行的“基準(zhǔn)利率×倍數(shù)”改為“基準(zhǔn)利率+基點(diǎn)”。四大國有行活期存款、定期存款、大額存單基點(diǎn)上限分別為10bp、50bp、60bp，國有四大行之外的銀行基點(diǎn)上限分別為20bp、75bp、80bp。

目前，商業(yè)銀行三年期存款基準(zhǔn)利率為2.75%，如果加50個基點(diǎn)，就是3.25%，與此次四大行三年期定存利率最高值一致;如果加60基點(diǎn)，就是3.35%，而此后四大行的利率調(diào)整也遵從了這個幅度。一年以下存款利率則有所上漲，不過漲幅微小，活期存款利率沒有變化。

此次存款利率定價方式的調(diào)整事實(shí)上對商業(yè)銀行的利率成本有較大幅度的下調(diào)。

按照央行披露的數(shù)據(jù)，截止到今年5月份，我國商業(yè)銀行活期存款是560270億元，而定期存款是1073187億元，定期存款差不多等于活期存款的一倍，當(dāng)然定期存款中有部分是6個月和3個月的，屬于利率小幅下調(diào)的，那么此次調(diào)整總基調(diào)是長期存款下調(diào)幅度較大，短期存款利率小幅上調(diào)或者不上調(diào)，因此，此次存款定價方式的調(diào)整，將大大減輕商業(yè)銀行存款成本。

降低存款成本將會大大降低商業(yè)銀行負(fù)債端成本，為降低資產(chǎn)端收益打下基礎(chǔ)，從而最終降低實(shí)體企業(yè)的資金成本。

近年來，降低實(shí)體企業(yè)融資成本其實(shí)是央行的一個核心任務(wù)，但是近幾年一直進(jìn)展不大，阻力就是商業(yè)銀行負(fù)債成本過高，如何降低負(fù)債成本就是監(jiān)管的一個任務(wù)。

但是商業(yè)銀行的負(fù)債成本很難降低，主要2018年以前，商業(yè)銀行存款增速下降，存款增速趕不上貸款的增速。近幾年，存款增速開始回復(fù)，去年年末，人民幣各項存款余額為212.6萬億元，同比增長10.2%，比上年末高1.5個百分點(diǎn)。今年3月末，人民幣各項存款余額為220.9萬億元，同比增長9.9%，增速略有下滑，但增速也不低。而2019年年末人民幣各項存款余額為192.9萬億元，同比增長8.7%，這還比2018年年末高0.5個百分點(diǎn)。

其實(shí)，存款增速上漲已經(jīng)對商業(yè)銀行的經(jīng)營產(chǎn)生影響，從去年年中開始，大行就開始下調(diào)大額存單利率，工行、農(nóng)行、中行、建行四大銀行已下調(diào)3年期、5年期大額存單利率。有些股份制銀行也下調(diào)了大額存單利率，有的甚至?xí)和０l(fā)行大額存單，比如四大銀行大額存單產(chǎn)品從原本的存款基準(zhǔn)利率1.5倍調(diào)整至1.45倍，相當(dāng)于從4.125%下調(diào)到了3.9875%。

銀行存款增速在2020年開始上升，主要原因可能是最近幾年來，央行對于金融市場和對違規(guī)存款的治理，比如對于P2P連續(xù)幾年的整治和對于互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融的治理，讓這部分資金重回銀行存款。尤其是這幾年對于信托私募等影子銀行的治理，都導(dǎo)致大量資金流入存款，也增加了居民和企業(yè)對于存款的青睞。此后對于結(jié)構(gòu)性存款和互聯(lián)網(wǎng)存款的進(jìn)一步規(guī)范等動作，都讓商業(yè)銀行存款的增速有所恢復(fù)。

還有一個方面是，從去年疫情以來，居民消費(fèi)出現(xiàn)一定的下滑，后半年疫情消退到今年前半年經(jīng)濟(jì)生活恢復(fù)，主要表現(xiàn)為投資和出口的快速增長，但是消費(fèi)一直低迷，消費(fèi)尚未恢復(fù)到疫情前的狀態(tài)。

據(jù)測算，在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的大背景下，2020年最終消費(fèi)支出對GDP增長的貢獻(xiàn)率為-22%。消費(fèi)下降，居民儲蓄上漲的原因一方面是居民收入增速下降，疫情導(dǎo)致人們對未來的預(yù)期變得保守。

盡管如此，存款的增加對于央行利率市場化改革、理順金融市場利率體系、降低實(shí)體企業(yè)的融資成本、降低金融風(fēng)險等等都具有重大意義。冉學(xué)東

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