寧王日賺1億，比亞迪“寧口奪食”

在新能源車高歌猛進(jìn)的當(dāng)下，“寧王”的一舉一動(dòng)備受矚目。

日前，寧德時(shí)代發(fā)布半年報(bào)，上半年總收入1892.46億，凈利潤(rùn)207.17億元，相當(dāng)于一天能賺一個(gè)“小目標(biāo)”，營(yíng)收、凈利潤(rùn)均穩(wěn)步增長(zhǎng)，動(dòng)力電池裝車量排在第一位。

【資料圖】

寧德時(shí)代依舊是“寧王”，但繁榮之下也有隱憂。一邊是市場(chǎng)占有率下滑，比亞迪追趕勢(shì)頭迅猛；另一方面，與福特汽車的合作被美國(guó)調(diào)查，也是其出海路上的一層陰霾。

不過(guò)，寧德時(shí)代就此問(wèn)題在接受時(shí)代財(cái)經(jīng)采訪時(shí)表示：“公司與福特的合作持續(xù)推進(jìn)中，進(jìn)展順利。”

凈利潤(rùn)超200億，一天一個(gè)“小目標(biāo)”

報(bào)告顯示，寧德時(shí)代上半年?duì)I收1892億元，同比增長(zhǎng)67.52%；凈利潤(rùn)207億元，同比增長(zhǎng)153.64%，以上半年180天計(jì)算，相當(dāng)于每天完成一個(gè)王健林的“小目標(biāo)”。

第二季度，寧德時(shí)代凈利潤(rùn)為108.95億元，較一季度98.22億元，環(huán)比增長(zhǎng)11%，這也是繼2022年第四季度后，歷史第二次單季度凈利超百億。

為了激勵(lì)員工，寧德時(shí)代制定2023年限制性股票激勵(lì)計(jì)劃：向激勵(lì)對(duì)象授予1259.5589萬(wàn)股限制性股票，約占公司股本總額的0.2865%，按照當(dāng)前的價(jià)格，價(jià)值將近30億。

此前，寧德時(shí)代在電池方面的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手比亞迪也發(fā)布了2023年半年度業(yè)績(jī)預(yù)告，比亞迪預(yù)計(jì)上半年盈利105億至117億元，同比增長(zhǎng)192.05%-225.43%。由此計(jì)算，寧德時(shí)代的凈利幾乎是比亞迪的兩倍。

數(shù)據(jù)來(lái)自寧德時(shí)代半年報(bào)。

寧德時(shí)代業(yè)務(wù)收入主要來(lái)自動(dòng)力電池、儲(chǔ)能電池、電池材料及回收和電池礦產(chǎn)資源四大業(yè)務(wù)。從營(yíng)收來(lái)看，上半年動(dòng)力電池業(yè)務(wù)收入達(dá)1394.18億元，同比增加76.16%，在總營(yíng)收中占比最高，其他三項(xiàng)業(yè)務(wù)的收入也有不同程度增長(zhǎng)。

毛利率方面，動(dòng)力電池系統(tǒng)毛利率20.5%，同比增加5.31%，處于行業(yè)領(lǐng)先水平；儲(chǔ)能電池系統(tǒng)的毛利率21.32%，同比增加14.89%；電池材料及回收的毛利率16.95%，同比減少3.77%；電池礦產(chǎn)資源的毛利率11.93%，同比減少8.24%。

真鋰研究院創(chuàng)始人墨柯向時(shí)代財(cái)經(jīng)分析稱：“寧德時(shí)代營(yíng)收大幅增長(zhǎng)，原因在于新能源車銷量的提高。今年上半年新能源汽車每月產(chǎn)銷60萬(wàn)輛左右，比去年同期大幅提高。利潤(rùn)增長(zhǎng)的原因可能是原材料價(jià)格下跌，導(dǎo)致制造成本降低，與1月-5月碳酸鋰價(jià)格快速下跌有關(guān)。”

在千億營(yíng)收背后，是大手筆的研發(fā)投入。2023年1月-6 月，其研發(fā)費(fèi)用投入達(dá)98.50億元，同比增長(zhǎng)70.77%。截至6月30日，寧德時(shí)代擁有17998名研發(fā)技術(shù)人員，6821項(xiàng)境內(nèi)專利及1415項(xiàng)境外專利，正在申請(qǐng)的境內(nèi)和境外專利合計(jì)13803項(xiàng)。

寧德時(shí)代表示，麒麟電池已實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)裝車，助力CLTC綜合工況續(xù)航 1000Km以上車型的上市；發(fā)布全新的凝聚態(tài)電池，拓寬以高安全和輕量化為核心的應(yīng)用場(chǎng)景；宣布4C麒麟電池首發(fā)平臺(tái)和鈉離子電池首發(fā)車型，推進(jìn)M3P產(chǎn)業(yè)化。

不過(guò)，寧德時(shí)代在快速發(fā)展的背后，也面臨一些壓力，比如產(chǎn)能利用率下降，市占率降低，身后的追兵越來(lái)越近。這些都給了寧王不小的壓力。

國(guó)內(nèi)市占率、產(chǎn)能利用率雙降

寧德時(shí)代在財(cái)報(bào)中提到：“根據(jù)SNE Research數(shù)據(jù)，公司2017至2022年連續(xù)6年動(dòng)力電池使用量排名全球第一，2023 年1-5 月公司動(dòng)力電池使用量全球市占率為36.3%。較去年同期提升1.7個(gè)百分點(diǎn)，仍排名全球第一。”

寧德時(shí)代依舊是全球霸主，但在國(guó)內(nèi)，情況并不完全相同。

中國(guó)動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新聯(lián)盟發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，上半年我國(guó)動(dòng)力電池累計(jì)裝車量152.1GWh，同比增長(zhǎng)38.1%。寧德時(shí)代以66.03GWh的裝車量位列上半年第一，但裝機(jī)量占比下滑至43.4%，較去年同期的47.67%再度下降4.27%。

再往前看，寧德時(shí)代的占比一直在50%以上，如今占有率降低，“寧口奪食”最成功的，當(dāng)屬排在第二位的比亞迪。

2020年，比亞迪發(fā)布刀片電池并首搭比亞迪“漢”車型以來(lái)，汽車銷量大漲帶動(dòng)了自家動(dòng)力電池市場(chǎng)份額的大幅上漲。今年上半年，比亞迪汽車?yán)塾?jì)銷量125.56萬(wàn)輛，動(dòng)力電池累計(jì)裝機(jī)量達(dá)45.41GWh，市占率從去年同期的21.59%上升至29.85%。

從中國(guó)動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新聯(lián)盟數(shù)據(jù)來(lái)看，目前國(guó)內(nèi)動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)已經(jīng)形成“2+N”的格局：寧德時(shí)代和比亞迪合計(jì)占比超過(guò)七成，其余公司分割剩余份額。

對(duì)于未來(lái)競(jìng)爭(zhēng)格局，墨柯向時(shí)代財(cái)經(jīng)表示：“比亞迪電池如果提高外供比例，未來(lái)有可能威脅寧德時(shí)代，但短期內(nèi)影響不大。”

為提高市場(chǎng)占有率，寧德時(shí)代上半年推出“鋰礦返利”計(jì)劃：寧德時(shí)代承諾未來(lái)三年內(nèi)，一部分動(dòng)力電池的碳酸鋰以20萬(wàn)元/噸的價(jià)格結(jié)算，簽署這項(xiàng)合作的車企需要把約80%的電池采購(gòu)量，承諾給寧德時(shí)代。

雖然上半年電池級(jí)碳酸鋰價(jià)格出現(xiàn)大跳水，從年初的52.5萬(wàn)元/噸一度下跌到19.4萬(wàn)元/噸。但是6月以后，價(jià)格穩(wěn)定在30萬(wàn)元/噸左右，寧德時(shí)代的價(jià)格非常有競(jìng)爭(zhēng)力，也有助于其鞏固優(yōu)勢(shì)。

另外一重隱憂在于，產(chǎn)能利用率的下降。財(cái)報(bào)顯示，寧德時(shí)代上半年動(dòng)力電池產(chǎn)能254GWh，產(chǎn)量154GWh，產(chǎn)能利用率為60.5%，較去年同期的81.25%減少21%。

在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，產(chǎn)能利用率出現(xiàn)明顯下降，一部分原因在于產(chǎn)能大幅提升所致。2022年上半年，寧德時(shí)代電池產(chǎn)能154.25GWh，到今年上半年新增100GWh。產(chǎn)能的快速增長(zhǎng)超過(guò)需求增長(zhǎng)，導(dǎo)致利用率下降。

另一方面，寧德時(shí)代也在有意控制庫(kù)存。今年一季度，電池級(jí)碳酸鋰價(jià)格大跌，一度低至20萬(wàn)元/噸，不少企業(yè)持幣觀望。

4月份，寧德時(shí)代董秘回答投資者提問(wèn)時(shí)表示，“公司去年年底有70GWh的庫(kù)存，所以公司今年一季度有部分消耗（去年）本來(lái)是庫(kù)存但在路上的一些貨，公司今年一季度的產(chǎn)量有所控制。”

半年報(bào)顯示，截至年中，寧德時(shí)代存貨為489.1億元，這一水平較去年年底的766.69億元，大幅降低36.21%，并且一季度期末存貨降低至640.38億元，寧德時(shí)代二季度單季存貨降低了151.28億元，去庫(kù)存力度明顯高于一季度。

隨著下游需求復(fù)蘇，寧德時(shí)代在今年二季度電池產(chǎn)量已經(jīng)開始回升，較一季度環(huán)比增長(zhǎng)了20%。至于下半年情況如何，將取決于新能源車的產(chǎn)銷情況，以及儲(chǔ)能市場(chǎng)的需求。

回應(yīng)“被調(diào)查”：與福特的合作進(jìn)展順利

拓展海外市場(chǎng)，或正成為寧德時(shí)代抵擋追兵的有力武器。

財(cái)報(bào)顯示，寧德時(shí)代的境外收入比例不斷提高。報(bào)告期內(nèi)，公司銷售境外的主要產(chǎn)品為電池系統(tǒng)，境外收入671.68億元，占本期營(yíng)業(yè)收入35.49%，而去年同期還不到20%。

寧德時(shí)代解釋稱，主要為隨著公司海外業(yè)務(wù)持續(xù)拓展，前期海外客戶定點(diǎn)陸續(xù)交付，因此境外銷售收入相應(yīng)增長(zhǎng)。

寧德時(shí)代也在不斷擴(kuò)大“走出去”的力度。今年2月，福特汽車宣布將和寧德時(shí)代在美國(guó)密歇根州合作新建動(dòng)力電池工廠，生產(chǎn)磷酸鐵鋰電池。該合資電池工廠將會(huì)采用寧德時(shí)代的磷酸鐵鋰CTP技術(shù)，初期產(chǎn)能規(guī)劃為35GWh，投資高達(dá)35億美元，計(jì)劃于2026年投產(chǎn)。

但這一計(jì)劃受到了美國(guó)調(diào)查。

據(jù)路透社等媒體報(bào)道，美國(guó)眾議院兩個(gè)委員會(huì)正在調(diào)查福特汽車與寧德時(shí)代的合作關(guān)系。在最新一封聯(lián)署信中，上述兩個(gè)委員會(huì)要求福特汽車針對(duì)合作中的“交易許可協(xié)議文件”“合作協(xié)議所創(chuàng)造的就業(yè)機(jī)會(huì)流向”等問(wèn)題進(jìn)行回復(fù)。

對(duì)于此次調(diào)查，廈門大學(xué)中國(guó)能源政策研究院院長(zhǎng)林伯強(qiáng)認(rèn)為影響不大，其向時(shí)代財(cái)經(jīng)表示：“兩家公司的合作，很多時(shí)候都是十分復(fù)雜的。美國(guó)可以調(diào)查，但只要沒(méi)有大的問(wèn)題，應(yīng)該不會(huì)影響合作。調(diào)查主要是地緣政策導(dǎo)致的，不止針對(duì)寧德時(shí)代，風(fēng)電光伏等等也都如此。”

寧德時(shí)代方面7月26日向時(shí)代財(cái)經(jīng)表示：“公司與福特的合作持續(xù)推進(jìn)中，進(jìn)展順利。”

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