科創50ETF期權上市工作正式啟動 全面注冊制下迎來首個股票期權新品種 天天看點

本報記者 邢 萌 吳曉璐

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5月12日，證監會宣布啟動上交所科創50ETF期權上市工作，上交所表示將在證監會指導下認真做好科創50ETF期權上市準備。

自2015年2月份開展股票期權試點以來，證監會組織滬深交易所先后上市了7只ETF期權，市場運行平穩有序，有效發揮了引入增量資金、穩定現貨市場的作用，為進一步豐富ETF期權品種夯實了基礎。

市場人士認為，科創50ETF期權是全面注冊制背景下首次推出的股票期權新品種，同時也是科創板的首個場內風險管理工具，這標志著我國股票期權市場步入注冊制新時代，進入發展“快車道”。

新增覆蓋市值0.94萬億元

科創50ETF是本次上交所推出的期權新品種掛鉤的標的ETF。科創50ETF跟蹤的上證科創板50成份指數以上交所科創板中市值大、流動性好的50只證券作為成份股，反映了一批創新型企業的投資價值，具有良好的投資潛力。上交所首批四只科創50ETF于2020年上市，目前已有10只科創50ETF，基金總規模達895.57億元，經過2年多的發展，科創50ETF已迅速成長為A股第三大寬基指數ETF。

科創50ETF是投資者指數化投資的有效工具。相關期權產品的推出，將進一步豐富科創板投資策略，完善科創板風險管理手段，為投資者分享科創企業高速成長的紅利提供便利。

自2015年我國首只場內股票期權——上證50ETF期權上市以來，場內股票期權成交量不斷上升，期權保險功能日益顯現。歷經八年多的時間，我國股票期權市場規模已從試點期進入常態化發展階段，邁上了注冊制的新臺階。此次推出科創板股票期權新品種，預示著我國股票期權產品體系從原來的單一縱向發展階段開始探索多樣化橫向發展階段。

目前，上交所已上市三只ETF期權產品，分別為上證50ETF期權、滬深300ETF期權以及中證500ETF期權，三只期權標的主要聚焦于主板股票。而此次推出的科創50ETF期權，具有非常強的科創屬性特色，能夠有效增加期權產品對科創板市場的覆蓋。截至2023年3月31日，科創50指數覆蓋股票市值為2.88萬億元，按成份股估算，推出科創50ETF期權后將有效新增覆蓋市值0.94萬億元。

科創50公司經營業績高速增長

三年多來，科創板穩步發展，截至2023年3月31日，科創板共有上市公司510家，總市值6.86萬億元，硬科技企業聚集效益日益顯現，支持科技創新的功能日益增強，發揮了改革試驗田作用。

科創50成份股公司作為科創板“實驗田”中的“尖子生”，備受市場關注。2022年度，科創50公司合計實現營業收入6106億元、歸母凈利潤714億元，同比增速均達到44%，占板塊整體營業收入的50%、整體凈利潤的63%，繼續發揮板塊增長的“火車頭”作用。2023年一季度，科創50公司開局良好，合計實現營業收入1251億元，同比增長13%。

科創板多元包容的上市條件與研發驅動的導向也鼓勵公司以長遠的眼光看待盈利壓力，研發投入方面“放開手腳”。2022年度，科創50公司合計研發投入達513億元，同比增長37%，研發投入占營業收入比例的平均數達21%，較上年同期提升4個百分點。

科創50公司也獲得基金等專業機構投資者青睞，根據2022年年報，合計約1.6萬家次基金持有科創50成份股，持股數量占流通股的平均比例達28%，其中20只成份股基金持股比例超過30%。

參與新品種交易需審慎

分析人士認為，科創50ETF期權的推出，可有效提高科創板現貨市場流動性，提高市場定價效率，增強市場韌性，支持科創板長期健康發展。同時，期權的避險功能有利于增強投資者長期持股信心，科創50ETF期權的推出將有助于增強科創板吸引力，吸引長期資金流入科創板，有效增強現貨資金的穩定性，提高科創板股票的投資價值，從而更加充分地發揮科創板市場服務“硬科技”企業的功能。

與此同時，也有市場人士提醒，在參與市場新品種交易的同時，投資者需要注意，由于期權產品具有一定的杠桿，是相對復雜的衍生產品，同時科創板也具有一定投資者適當性要求，個人投資者應理性參與，增強風險防范意識，樹立正確的投資理念，根據自身判斷審慎做出獨立投資決定。

證監會表示，一直高度重視ETF期權市場穩健運行和風險防控工作，持續完善制度規則體系，加強運行管理和風險監測。科創50ETF期權上市后，證監會將進一步完善風險防控機制，并根據市場運行情況改進優化，確保科創50ETF期權穩健運行。

上交所表示，后續將在目前行之有效的風險防控和市場監管措施的基礎上，進一步做好風險研判，全面加強市場監管，確保新產品平穩上市。下一步，將會同市場各方扎實做好各項業務和技術準備工作，保障科創50ETF期權平穩上市。

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