福建首富陳發樹，將其定位為商人越來越不準確，因為其超級牛散的名頭日趨響亮。

在中國資本市場，陳發樹的傳奇競相傳頌。投資紫金礦業暴賺數百倍，押寶隆基股份及中國中免，獲利百億……在坊間，陳發樹因此被譽為“中國的巴菲特”。

在最新的《2021胡潤全球富豪榜》上，陳發樹個人凈資產達710億元，排名第212位。

長江商報記者梳理發現，截至今年三季度末，除了云南白藥，陳發樹仍然以牛散身份持股有隆基股份等5家A股公司，持股市場約為130億元。

木材賺得第一桶金，經營百貨起家，靠炒股登上富豪榜的陳發樹，似乎距離商人的角色漸遠。陳發樹的基業——A股公司新華都(002264.SZ)，上市13年，累計虧損超6億元。

今年前三季度，云南白藥炒股巨虧15億元。市場指責，作為聯席董事長，陳發樹將云南白藥帶到“溝”里去了。

敢想敢干陳發樹

陳發樹創造的傳奇，是通過抓住了一個個機會而實現。這些機會，常人也會有，但沒有陳發樹的那種敢想敢干的銳氣。

1961年，陳發樹出生于福建省泉州安溪縣，16歲那年，他到村里的林場打工，擔任運輸工。就是在這原始的體力勞作中，他覓到了商機并賺得了人生第一桶金。

出了5年苦力，1982年，他用免費勞工換得了一張去廈門的貨車票，這是他第一次接觸林場以外的世界。這次運木材，他發現了商機，地域之間木材的價差很大。這，常人可能只是想想而已，但陳發樹果斷放棄林場運輸工身份，決定販賣木材。

憑借在林場的信譽，陳發樹頻頻將木材倒賣至廈門。從貨車到火車托運，4年時間，陳發樹迅速成為泉州市最大的木材商人。

廣為人知的消息是，1986年，陳發樹在廈門買了第一套房子，一年后又將房子抵押，買一輛三輪車跑貨運，并盤下了一家不足10平方米的小雜貨店。而這，被稱為陳發樹的商業雛形。

就是這家小百貨店，陳發樹花了8年時間，潛心經營，不斷擴大。1995年，陳發樹將百貨店搬至省會福州，棲身于福建商業老大東街口百貨集團隔街相對的東街口，定名為新華都百貨。

在那個國有百貨獨霸天下的年代，沒有人看好民營百貨。但是，幾年之后，在那個東街口，傲然屹立的只有新華都。

以東街口為中心，陳發樹邁出了擴張步伐。火車站、廈門湖里區、五四路等新華都購物廣場相繼成立。

1997年，新華都集團成立，以百貨業為主，拓展至酒店、工程機械等行業。后來，新華都走出福州，轉戰廈門、泉州、漳州等地，以及省外的江西、貴州、四川等。

此后，陳發樹先后涉足工程承包、地產開發、旅游、IT等眾多領域。2008年，陳發樹還請來了被稱為“打工皇帝”的唐駿掌管新華都。

與陳景河的相識，讓陳發樹找到了“金礦”。

在從事工程承包業務時，陳發樹找到紫金礦業，并因此結識了時任礦業公司經理的陳景河，由此攬下紫金礦業的土方工程。在這一工程中，陳發樹意識到，金礦可能是前景最廣闊的生意。

2000年，紫金礦業改制，需要引進外部股東，陳發樹抓住機會，果斷出手，通過新華都集團及其下屬公司出資4800萬元，獲得占33%股權，一躍成為紫金礦業第二大股東。這在當時，是無人敢干的事情。

3年后，紫金礦業H股成功上市。借助紫金礦業的股價變化，2007年，暴賺數百倍的陳發樹以199.3億元個人財富，成為國內從礦業中獲利最多的投資人。

這也是陳發樹第一次出現在公眾視野中，投資紫金礦業讓其一舉成名。

超級牛散陳發樹

因投資紫金礦業而暴富的陳發樹，對投資產生了濃厚興趣，并一發而不可收拾。

不過，紫金礦業之后，陳發樹一度在資本市場上沉寂。這源于其卷入云南白藥股權糾紛案。

公開信息顯示，2009年9月，陳發樹與云南紅塔簽訂協議，約定以33.54元/股價格，購買云南紅塔手中的6581.39萬股(約占12.32%股權)云南白藥股份，交易總價超過22億元。但是，2012年初，中國煙草總公司稱“為確保國有資產保值增值，防止國有資產流失，不同意本次股份轉讓”。

22億元的轉讓款支付了，相應的股權轉讓被否，陳發樹因此提起了訴訟。

5年折騰，陳發樹雖然拿回了22億元本金及760萬元利息，但與云南白藥失之交臂。

2016年，機會再次來臨。云南白藥控股股東白藥控股實施混改。陳發樹通過新華都參與，向云南白藥控股增資253.7億元獲得50%股權，從而間接獲得云南白藥20.76%股權。

由此看來，時隔9年，陳發樹的入股成本增長了約5.84倍。

夢圓云南白藥，陳發樹上位其聯席董事長。

隨著入股云南白藥塵埃落定，陳發樹再度在二級市場狂奔。

2018年三季度，陳發樹開始通過二級市場增持A股光伏龍頭，持續到2020年一季度，逐季增持。2020年二三季度有少量減持，今年一季度又進行了增持。截至今年三季度末，陳發樹持有的股份數量為1.22億股，目前市值115.40億元。

陳發樹重倉的另一家公司為免稅龍頭中國中免，從去年一季度開始增持，去年四季度到今年三季度，逐季減持。

中國中免的股價在今年一季度登頂403.78元/股后，股價不斷下行。

根據長江商報記者粗略估算，陳發樹入股隆基股份和中國中免的成本合計約為48億元，綜合目前的持股市值、減持套現的金額以及獲得現金分紅等，陳發樹獲利已超百億。

近年來，受“雙碳”等政策加持，光伏產業速發展，行業景氣度快速攀升。陳發樹“前瞻性”的布局，押注行業龍頭隆基股份，其企業家的眼光，精準獨到的嗅覺可見一斑。

長江商報記者查詢發現，目前，除了持股云南白藥以及隆基股份、中國中免外，陳發樹還直接持有必創科技、久日新材等，均為前十大股東。

最新的《2021胡潤全球富豪榜》上，陳發樹個人凈資產達710億元，排名第212位。這其中，超級牛散的貢獻功不可沒。

平庸商人陳發樹

作為超級牛散，陳發樹的戰績無不令人艷羨，包括知名基金經理也表露欽佩之意。但是，作為商人的陳發樹，在商業方面的建樹，相較投資，幾乎可以用“平庸”二字來形容。

新華都，是陳發樹起家的基業，主要從事大賣場、綜合超市及百貨的連鎖經營。2008年7月31日，新華都登陸深交所中小板。

1995年就已經深入福州，并不斷蔓延至周邊地市的新華都，算是中國民營百貨業最早的一批。隨著新華都的經營范圍、產業觸及的地域不斷擴大，但其盈利能力并未隨之提升。

當然，在互聯網大潮中，傳統百貨業會面臨較大挑戰不可避免。擁抱互聯網推進產業轉型，部分國資控股的百貨業已經找到方向，經營大幅改善。反觀新華都，擁有機制靈活、市場嗅覺靈敏、反應速度快的民營百貨，并未達到市場預期。

經營業績數據顯示，2008年至2012年，新華都的營業收入從22.79億元增長至66.62億元，累計增長近2倍，歸屬于上市公司股東的凈利潤(簡稱凈利潤)從0.64億元增長至1.60億元，也有明顯增長。

然而，2013年以來，其營業收入基本上處于原地踏步狀態，2020年的營業收入為51.91億元，不及2013年。在這期間，凈利潤表現得有些糟糕。2013年至2020年，其實現的凈利潤分別為-2.25億元、0.32億元、-3.74億元、0.54億元、-0.52億元、0.17億元、-7.56億元、1.82億元，4個年度出現虧損。2020年，受疫情影響，加上公司互聯網銷售大幅增長，使得當年扭虧為盈。

今年前三季度，公司實現營業收入41.36億元，同比增長20.19%，但凈利潤為0.49億元，同比下降67.09%。

wind數據顯示，2008年至2020年的13年，公司實現的凈利潤累計數為-6.06億元。

如果以扣除非經常性損益的凈利潤(簡稱扣非凈利潤)來衡量新華都的經營業績，那么，其主營業務盈利能力幾乎喪失。數據顯示，2013年至2019年的7年，其實現的扣非凈利潤均為虧損。上市以來，其扣非凈利潤累計為-6.87億元。

值得一提的是，為了產業轉型，2015年，新華都曾通過發行股份及支付現金收購互聯網營銷公司久愛致和、久愛天津、瀘州致和各100%股權，交易價格合計為7.6億元。由于是高溢價收購，形成商譽6.78億元。

2019年，三家互聯網營銷公司業績大幅下滑，因此計提商譽減值損失4.53億元，這就是到期當年經營大幅虧損的主要原因。

上市以來，新華都股權融資累計數為13.25億元，累計派發的現金紅利只有1.63億元。

綜上所述，陳發樹實際控制的新華都，經營業績堪稱慘淡。

再來看陳發樹此前涉足的產業，除了百貨外，還涉足地產開發、旅游、IT、工程承包、機械、酒店業等眾多領域，如今，公開能看到的突出產業，只剩下百貨及投資。

在商業方面不突出，在慈善方面，陳發樹頗為建樹。新華都集團官網顯示，陳發樹10年捐贈了10億元，為中國教育添磚加瓦。(長江商報記者沈右榮)

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