養元飲品前三季凈利增近4成 新品啟航打開長期增量空間

植物基飲料巨頭養元飲品(603156.SH)收入迎來高速增長。

近日，河北養元智匯飲品股份有限公司(以下簡稱“養元飲品”)發布2021年第三季度報告，公司前三季度營收及凈利潤均實現大幅增長，撇開疫情之年的2020年，與2019年相比，養元飲品第二季度、第三季度均實現營收、凈利的增長。

此外，值得一提的是，今年前三季度，養元飲品經營活動凈現金流凈額1.01億元，同比增長119.55%，同期該項指標為近五年來的首次轉正。

長江商報記者注意到，近年來，養元飲品一直試圖打破“大單品”的固有模式，于去年成立了產品戰略部，打造六個核桃“全能式超級產品矩陣”，同時公司布局新品植物奶等，切入新賽道。

目前，植物奶品類這條賽道上的企業已有不少，承德露露、伊利集團、蒙牛等已有不少產品入市。中國食品產業評論員朱丹蓬表示，在整個創新推動下，相信養元飲品今年全年會有好的業績增長。

經銷模式收入同比增近7成

三季報顯示，今年前三季養元飲品實現營收50.12億元，同比大漲65.99%;凈利潤16.3億元，同比增長39.54%;歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤為13.73億元，同比大漲71.49%。

其中，第三季度養元飲品營收16億元，同比增長29.51%;凈利潤4.71億元，同比增長2.23%;扣非凈利潤4.31億元，同比增長59.63%。

根據此前養元飲品的中報，養元飲品今年第二季度營收11.75億元，比2019年第二季度的9.62億元增加了2.13億元，同比增長18%，凈利潤4.21億元，比2019同期的4.18億元略有增長，扣非凈利潤為2.93億元，比2019同期的2.1億增加0.83億，增長28%。對比可以發現，養元飲品第三季度環比也是大幅上漲。

對于業績大漲的主要原因，養元飲品表示，去年同期受新冠肺炎疫情及春節前置因素影響，導致營業收入去年同期數據基數較低;而在今年報告期內因我國新冠疫情得到有效控制及春節后置因素的影響，公司市場需求得到較大恢復，導致收入增長較大。

從銷售渠道來看，養元飲品前三季度經銷和直銷渠道銷售收入較上年同期均在增長。其中，經銷模式收入占比總營收達96.71%，經銷模式的銷售收入較上年同期增加69.66%至48.439億元。同時，公司也積極拓展全國化區域布局，在東北、西北相對弱勢區域實現127.65%和110.39%高速增長。

據悉，養元飲品全區域的銷售收入增長得益于公司全渠道的戰略升級。養元飲品在保留傳統渠道優勢的基礎上，持續發力做大線上電商、KOL紅人直播、社群團購等新興渠道，打通線上線下營銷壁壘，提升市場銷量。

除了業績增長外，長江商報記者注意到，今年前三季度，養元飲品的經營活動產生的現金流量凈額大漲119.55%，公司表示，這主要是銷售商品提供勞務收到的現金本期較上年同期增長所致。

新品啟航打開長期增量空間

長江商報記者注意到，養元飲品業績實現大幅增長，其以消費者為核心，產品不斷創新升級功不可沒。今年上半年，公司推出高端新品六個核桃2430，搶占高端市場。

事實上，自2018年上市以來，養元飲品每年的研發投入都在遞增。數據顯示，2018年至2020年，其研發費用分別是2146.31萬元、5660.09萬元和5919.99萬元。在過去三年，A股市場的軟飲料公司中，養元飲品的研發費用是投入最高的。

2021年上半年，養元飲品的研發費用更是同比增長50%。同時，研發人員數量占公司總人數的比例，從2018年的11.44%增長到2020年的15.13%。

值得一提的是，除了六個核桃這樣的超級大單品之外，養元飲品不斷加大對植物蛋白品類的研發和布局，并推出第二大單品——養元植物奶。據悉，公司成功引進國內第一條且是唯一一條全球頂級的全豆生產設備，并于2021年正式投產使用。

實際上，受益于近幾年來食品飲料“回歸天然，回歸健康”的潮流，植物蛋白飲料行業迎來了復蘇期，行業近5年復合增長率約為30%。

有行業專家分析表示，“植物奶在中國仍是藍海市場，參考歐美國家乳制品市場規模下滑而植物奶規模上升趨勢，植物奶未來市場增量空間充足”。(長江商報記者張璐)

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