星源材質加速擴產產能或增7.4倍 向LG新能源多家知名企業供貨

頻頻簽下大單的星源材質(300568.SZ)準備大舉擴產，以應對產能瓶頸。

9月27日晚間，星源材質披露定增預案，公司擬向不超過35名特定投資者發行股份募資不超過60億元，除了10億元用于補充流動資金外，其余50億元全部投向高性能鋰離子電池濕法隔膜及涂覆隔膜(一期、二期)項目。

該項目總投資達75億元，主要生產高性能鋰離子電池濕法隔膜及涂覆隔膜，可形成年產20億平方米高性能鋰離子電池濕法隔膜及涂覆隔膜的產能。

今年8月31日，星源材質披露，公司擬與LG新能源簽訂《供應保證協議》，約定向LG新能源供應濕法涂覆鋰離子電池隔膜材料，協議金額約43.11億元。彼時，市場質疑星源材質供貨能力。

實際上，近年來，星源材質先后與孚能科技、國軒高科、比克動力等多家發生簽訂了供貨合同。

今年上半年，星源材質實現營業收入8.31億元，同比增長143.65%，歸屬于上市公司股東凈利潤(簡稱凈利潤)1.12億元，同比增長56.39%，雙雙表現為高速增長。

擬定增募資60億支撐擴產

大好的市場形勢之下，星源材質正在實施系列高歌猛進式擴產計劃。

根據最新公告，星源材質正在籌劃股權再融資，公司擬向不超過35名特定對象發行不超2.31億股股票，募資不超過60億元。這筆募資，10億元計劃用于補充公司流動資金，50億元用于高性能鋰離子電池濕法隔膜及涂覆隔膜(一期、二期)項目。

長江商報記者發現，此次募資是星源材質此前已經規劃好的募投項目，即實施大規模產能擴長計劃。

根據此前披露，今年，星源材質的擴產計劃，主要是新增瑞典和江蘇南通兩個基地建設項目。瑞典濕法隔膜生產線及涂覆生產線、鋰電池隔膜的研發和生產項目，總投資19.72億元，項目擬分三期建設，初步計劃達產后濕法基膜年產能約為7億平方米，涂覆年產能約為4.2億平方米，合計為11.2平方米產能。

截至今年8月底，星源材質已設立瑞典子公司建設歐洲工廠一期項目，一期投資金額約1.3億元，新建涂覆隔膜生產線四條，年產涂覆隔膜約8000萬平方米。一期預計2022年上半年投產。公司稱，二期、三期將根據項目實際進展情況依次建設、投產。

江蘇南通項目，年產30億平方米濕法隔膜和涂覆隔膜，總投資高達百億，項目也計劃分三期建設，其中一期、二期項目擬建設12條濕法基膜生產線，形成年產20億平方米濕法隔膜和涂覆隔膜產能。

目前，星源材質已設立星源材質(南通)新材料科技有限公司，一期、二期項目已備案，預計今年9月底動工，2023年1月開始逐步投產。三期將根據項目實際進展情況依次建設、投產。本次擬定增募資60億元，就是用于江蘇南通項目建設。

根據規劃，南通項目一、二期總投資約75億元，計劃使用募資50億元，建設期為5年。公司稱，本項目建設完成并完全達產后，公司濕法隔膜和涂覆隔膜產能將得到進一步提升，預計具有良好經濟效益。

江蘇南通、瑞典兩個基地同時開工建設，總投資合計達119.72億元，項目全部建成達產后，將新增產能41.2億平方米。

這一產能規模對于星源材質而言意味著什么?截至今年7月底，公司濕法涂覆隔膜4.9億平方米(涂覆工藝是在基膜(干法隔膜、濕法隔膜)上增加陶瓷等涂層材料加工而成)。上述兩大基地項目全部建成達產，意味著公司產能將猛增7.41倍。

實際上，近幾年，星源材質一直在快速擴充產能。2018年末，公司濕法涂覆隔膜產能為3050萬平方米，兩年零七個月，產能增長約15.06倍。

綜上所述，星源材質在持續推進大規模擴產計劃。

向LG新能源多家知名企業供貨

大規模擴產，星源材質會出現產能閑置現象嗎?可能不會!

長江商報記者發現，星源材質大規模擴產的原因，就是因為其產能不足。

在2021年向特定對象發行A股股票募集資金使用可行性分析報告中，星源材質稱，公司是干法隔膜領域的全球龍頭企業，亦是業內少數可以同時量產干法隔膜和濕法隔膜的鋰離子電池隔膜廠商，兩大類產品都將存在較大發展空間。

目前，公司濕法隔膜、涂覆隔膜產能相對不足。通過上述項目建設，提高涂覆隔膜及濕法隔膜產能，完善公司隔膜產品布局、優化產品結構、提升公司全方位滿足客戶需求能力。此外，涂覆加工具有較高的技術壁壘和附加值，高性能鋰離子電池涂覆隔膜將成為隔膜行業未來發展趨勢。公司目前涂覆隔膜產能相對緊缺，為緊跟行業發展趨勢，公司有必要擴充涂覆隔膜產能。

基于上市市場需求，星源材質密集實施擴產計劃。

實際上，星源材質的訂單也不少。

8月31日，星源材質公告稱，公司擬與LG新能源簽訂《供應保證協議》，約定公司向LG新能源供應濕法涂覆鋰離子電池隔膜材料，協議金額約43.11億元，協議期限自協議生效之日起4.5年內有效。

公告披露后，市場一度質疑星源材質履約能力。

據披露，2018年7月起，星源材質先后與Murata、孚能科技、合肥國軒、比克動力、億緯鋰能、欣旺達惠州動力、Northvolt等簽訂了多份供貨協議，其中，Northvolt的協議金額為不超過33.40億元。這也就是公司在瑞典建設基地的重要原因。

根據星源材質回復交易所問詢函，截至目前，上述協議，部分為長單合同，按計劃推進，部分協議已經履行完畢。(長江商報記者沈右榮)

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