中國鋁業受益鋁價上漲半年凈利增85倍 繼續降本增效財務費減1.92億

中國鋁業龍頭中國鋁業(601600.SH)迎來了近13年來的最好經營時期。

今年上半年，中國鋁業實現營業收入超千億，同比增加近400億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤(簡稱凈利潤)30.75億元，同比增長達85倍。

如此強勁增長，與鋁價上漲直接相關。今年上半年，氧化鋁價格整體呈現“N”型走勢，原鋁價格全球共振上漲。與此同時，公司產銷量也在增長。

與經營業績大幅向好相對應的是，公司債務規模相對縮減，財務費用減少。

中國鋁業的目標是成長為具有全球競爭力的世界一流鋁業公司，為此，公司積極布局。今年上半年，公司還通過收購延伸產業鏈。

二級市場上，中國鋁業表現也較為出色。今年9月6日，公司股價最高為8.35元/股，年內翻倍上漲。這一股價水平，創下近6年新高。

半年凈利創近13年新高

伴隨著市場調控及疫情影響下的國內外市場供求關系變動，鋁價上漲，直接推動中國鋁業經營業績大爆發。

半年報顯示，今年上半年，中國鋁業實現營業收入1207.36億元，首次突破千億，較去年同期的841.09億元增加366.27億元，增幅達43.55%。公司實現的凈利潤為30.75億元，去年同期僅為0.36億元，同比增加30.39億元，增幅高達8511%。扣除非經常行損益的凈利潤(簡稱扣非凈利潤)43.37億元，去年同期為虧損3.16億元，同比增加46.53億元。

2007年4月30日，中國鋁業登陸A股市場。上市第一年，公司實現營業收入761.80億元、凈利潤116.09億元。此后，公司年度凈利潤均未超過百億。2007年上半年，公司實現的凈利潤為63.57億元。

實際上，中國鋁業的輝煌時期，是在2006年，也就是上市前一年，其在上半年及全年實現的凈利潤分別為67.44億元、127.14億元。

上市之后，受產能過剩等因素影響，公司凈利潤整體上呈現下滑態勢，期間間或出現虧損。

對比發現，今年上半年，公司實現的凈利潤僅次于2007年，為2008年以來的新高。

中國鋁業主要產品為氧化鋁板塊及原鋁板塊(不考慮貿易、能源板塊)，今年上半年，氧化鋁價格整體呈現“N”型走勢。在電解鋁價格不斷上漲的推動下，氧化鋁價格迎來上行趨勢。國內氧化鋁現貨均價為2,399元/噸，同比上漲2.9%。國際市場上，氧化鋁FOB價均價為288美元/噸，同比上漲9.09%。

原鋁方面，疫情緩和后海外需求的強勁復蘇引發鋁供應階段性緊張，促發了倫敦鋁價上漲。同時，中國提出“雙碳”目標，激發了資本市場選擇鋁作為多頭配置品種，國內外鋁價形成共振上漲的走勢。上半年，LME當月期鋁和三月期鋁的平均價分別為2269美元/噸和2258美元/噸，同比分別上漲37.4%和39.0%。

與之對應的是，中國鋁業的產品產量同比也有所增長。公司鋁土礦、氧化鋁、電解鋁、精細氧化鋁、炭素等主要產品產量同比分別增長34.9%、14.3%、5.5%、3.2%、18.7%。

產銷量與價格同增長，直接推動了中國鋁業經營業績大幅增長。

分板塊看，氧化鋁板塊的營業收入為241.62億元，較去年同期的210.75億元增加30.87億元。稅前盈利13.76億元，較去年同期的4.36億元增加9.4億元。原鋁板塊的營業收入為325.64億元，較去年同期的228.89億元增加96.75億元，稅前盈利57.92億元，較去年同期的2.69億元增加55.23億元。

二級市場上，中國鋁業的價值被重估。今年初，公司股價為3.63元/股，市值約為618億元。到9月6日，股價最高位8.35元/股，市值約為1421億元，年內增加約800億元。

值得一提的是，8.35元/股的股價，是中國鋁業近6年來的新高。此前的2015年7月2日，當日股價最高為8.43元/股，此后，股價均未達到8.35元/股。

繼續降本增效財務費減1.92億

除了產銷量及價格比翼齊飛外，中國鋁業創造了近13年最好業績，與其自身繼續降本增效有關。

今年上半年，在營業收入增長超過40%的情況下，中國鋁業的銷售費用、管理費用分別為8.77億元、16.50億元，去年同期為7.35億元、12.35億元，同比增加1.42億元、4.15億元，增幅分別為19.32%、33.60%，均低于營業收入增速，尤其是銷售費用同比增速，遠遠低于營業收入增速。

管理費用出現較快增速，主要是列入管理費用中的“其他”項目增加1.73億元，管理人員薪酬增加近億元。

近年來，中國鋁業持續推進降本增效措施，效果明顯。上半年，公司進一步深化對標管理，管控能力持續增強，工藝技術指標全面優化氧化鋁、電解鋁和炭素勞動生產率同比分別提高25%、16%、20%，氧化鋁、電解鋁、炭素綜合產能利用率同比分別提高2.3、5.5、12.4個百分點。

公司稱，各項產品指標均達到歷史最好水平，并處于行業領先地位。今年上半年，公司氧化鋁板塊稅前盈利同比增逾2倍，主要原因就是受氧化鋁產量上升及降本增效的雙重疊加影響。

與降本相關的是科技攻關。今年上半年，中國鋁業的研發費用為6.59億元，較去年同期的3.72億元增加2.87億元，增幅為77.15%。主要是對高端鋁合金、多品種氧化鋁及生產工藝改進等研發投入增加。

公司稱，積極開展節能和電解危廢處置技術攻關，著力解決“卡脖子”技術難題，確定了“雙碳”、危廢處理、高純材料等重點研發方向，啟動了21項科技攻關項目，初步建成卓越技術中心，實現了企業生產數據可視化展示和監測。公司實現5N氧化鋁產業化和新能源車用氫氧化鋁進口替代，手機用鋁材產品達到國內先進水平。

今年上半年，中國鋁業新增授權發明專利15件。

地處重資產行業，財務安全譽為重要。今年上半年，中國鋁業的財務狀況也有明顯改善。

截至今年6月底，中國鋁業流動負債588.42億元，較上年末的626.27億元減少37.86億元，財務費用19.33億元，較去年同期的21.25億元減少1.92億元。資產負債率為60.87%，較上年末的63.48%下降2.61個百分點，資產負債率下降主要是公司償還了部分債務。長江商報記者沈右榮

標簽： 中國鋁業 降本增效 財務費 A股市場