“掃地茅”科沃斯上半年凈利8.5億漲超五倍 毛利率提高研發投入加大

隨著智能化時代的到來，掃地機器人市場越發火熱。據《2021 年上半年中國家電市場報告》顯示，2021年上半年，中國家電消費市場隨整體經濟平穩復蘇，家電市場零售額規模為4293億元。其中清潔電器零售規模達到136億元，同比增長40.2%。

8月27日，科沃斯(603486.SH)發布2021年半年度業績報告。報告顯示，上半年科沃斯實現營業收入53.59億元，同比增長123.11%;歸屬于上市公司股東凈利潤8.50億元，同比增長543.25%。

針對業績的大幅度提升，科沃斯相關負責人向《華夏時報》記者表示，科沃斯上半年堅持以雙品牌戰略和創新為驅動，自主品牌核心競爭力持續鞏固，盈利能力進一步提升，海外市場業務持續增長，為公司業績保持高速增長提供有力支撐。

毛利率提高，研發投入加大

半年報顯示，2021 年上半年，科沃斯綜合毛利率較上年同期增加10.13個百分點至50.28%，其中自有品牌業務綜合毛利率達55.22%，較上年同期增長7.32個百分點，較2020年全年增加4.51個百分點。

對此，科沃斯在報告中表示，毛利率的提高得益于公司自有品牌業務占比的提升，同時，高端產品占比的顯著成長進一步拉升了科沃斯品牌的均價和毛利率。

從產品方面來看，科沃斯品牌服務機器人銷售收入26.12億元，占總營收的 48.74%，較上年同期上升 69.92%。添可品牌實現銷售收入20.37億元，占比38.01%，同比增長817.02%。科沃斯及添可兩大自有品牌業務合計占到公司報告期收入的 86.75%，較上年提升13.51個百分點，自有品牌業務收入合計較去年同期增長 164.25%。

記者了解到，根據中怡康提供的中國掃地機器人線上市場數據，2021年上半年，科沃斯品牌掃地機器人市場零售額占比達42.6%。在2500-3000元價格段及3000元以上價格段的市場占比分別達到62.3%和41.2%。另據奧維云網(AVC)數據顯示，添可旗下芙萬洗地機更是占據中國洗地機市場76.5%的市場份額。

如何在激烈的市場競爭中保持競爭力?對此，科沃斯負責人表示，面對競爭者的強烈攻勢，公司始終立于行業前端，除了依靠其前瞻性布局形成的先發性優勢外，更重要的是建立深厚的技術護城河。

數據顯示，2021上半年，科沃斯研發投入金額為2.02億元，同比增長45.84%，公司新增專利申請共計145項，其中發明專利88項。截至2021年6月底，科沃斯共獲得授權專利1122項，其中發明專利353項(包括99項海外發明專利)。同時，在申專利共計987項, 其中發明專利696項(包括81項海外發明專利)。

半年報顯示，科沃斯新品地寶T9+掃地機器人和地寶N9+自清潔掃地機器人分別涉及84項和64項公司專利;添可品牌下的芙萬系列洗地機共涉及56項公司專利。上半年，來自上述新品的收入合計占到公司自有品牌收入的54.8%。

據上述負責人介紹，在家用機器人領域，科沃斯品牌的優勢進一步擴大，穩居中國掃地機器人龍頭;在高端智能生活電器領域，添可品牌以超速增長態勢已穩居市場頭部，并開始逐步超越戴森。

天貓和京東等電商平臺數據顯示，科沃斯在今年6·18大促中零售額同比增長率高達115%，添可品牌的零售額同比增長1132%，戴森旗艦店零售額僅同比增長6.95%。而在今年6.18京東除塵電器銷售額榜單中，科沃斯、添可已超過戴森。

獲多家券商機構看好

根據相關機構統計，當前中國大陸清潔電器的滲透率約為12%，與發達國家80%的滲透率相比，還有非常大的差距，未來滲透加速的確定性很高。

記者注意到，業績亮眼的成績單，似乎并不被二級市場買賬，科沃斯在8月30日開盤后不久便跌停。但據《華夏時報》記者初步統計，科沃斯在發布年中報后，已有7家券商給予買入或增持評級。

8月30日，招商證券研究員陳東飛于發布研報表示，雖然科沃斯研發費用率同比下降至3.78%，但考慮到公司銷售收入同比翻番，穩定且可持續的研發費用投入金額相較更為重要，因此認為公司對研發投入的重視度不減。

同時，報告期內，科沃斯發布新一期限制性股票激勵計劃，深度綁定管理層和股東的利益，充分調動骨干人員的工作積極性，考慮到掃地機器人及洗地機滲透率仍然較低，市場空間巨大，科沃斯、添可技術積累及品牌優勢顯著。

西南證券研報表示，科沃斯現已建立以美國、德國和日本為核心覆蓋全球主要市場的經營網絡，搭建了完善的線上和線下銷售渠道，且通過持續的品牌投入獲得了廣泛的消費者認可，同時積極推動全球新品上市節奏的統一。

中泰證券股份有限公司研究員鄧欣也在研報中表示，科沃斯業務雙輪驅動，短期看收入盈利成長性均明顯，長期看雙主線均有較好成長空間。但同時，多家券商也提醒，科沃斯存在原材料價格波動大;新品拓展不及預期;行業競爭激烈等風險。

此外，記者注意到，科沃斯在半年報中表示，報告期內，公司啟動發行可轉債的再融資工作，擬通過公開發行可轉債募資10.4億元人民幣用于多智慧場景機器人科技創新、添可智能生活電器國際化運營，科沃斯品牌服務機器人全球數字化平臺項目的投資。記者 趙奕 胡金華 上海報道

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