人才斷檔嚴(yán)重 考問東方紅資管新任總經(jīng)理張鋒

剛剛履新東方紅資管總經(jīng)理一周的張鋒，管理的基金年內(nèi)全部業(yè)績(jī)不佳，其中還包括由12年翻12倍的東方紅4號(hào)變更而來的啟恒三年持有。原因是，他管理的3只基金，特別是兩只在抱團(tuán)股崩盤后成立的基金，高位接盤茅臺(tái)、恒瑞醫(yī)藥在內(nèi)的白酒、醫(yī)藥白馬股，下跌至今。

老牌資管公司東方紅歷來秉承價(jià)值投資，號(hào)稱培養(yǎng)出了將這一理念植根團(tuán)隊(duì)血液的投研團(tuán)隊(duì)。但在王國(guó)斌、陳光明、林鵬等頂流先后離職后，人才斷檔，總經(jīng)理只能由沒有一線投研經(jīng)驗(yàn)的任莉接棒。此番任莉再次離職，張鋒上任，面對(duì)公司年內(nèi)全面潰敗的基金業(yè)績(jī)和自己管理的產(chǎn)品業(yè)績(jī)排名倒數(shù)的現(xiàn)狀，如何擺脫“蜀中無大將，廖化作先鋒”的無奈?

3只基金業(yè)績(jī)不佳

8月20日，東方紅資管公告稱，總經(jīng)理任莉離職，首席投資官?gòu)堜h扛下重任。

新任總經(jīng)理張鋒目前管理著3只基金，鼎元3個(gè)月定開是在去年9月成立，近一年的時(shí)間收益率為15.19%，今年來卻已經(jīng)虧損了4.88%。

從收益走勢(shì)來看，鼎元3個(gè)月定開的最高收益率出現(xiàn)在2月中旬，隨后開始下降。從其前十大重倉(cāng)股來看，配置的多是茅臺(tái)、邁瑞醫(yī)療等白馬股，當(dāng)時(shí)恰好是春節(jié)后抱團(tuán)股崩盤，影響了基金凈值，導(dǎo)致基金今年來業(yè)績(jī)始終不佳，排名倒數(shù)。

今年3月底，張鋒管理的啟程三年持有成立，是由原東方紅8號(hào)資管計(jì)劃變更而來;4月底，明星產(chǎn)品東方紅4號(hào)資管計(jì)劃變更而來的啟恒三年持有成立。

兩只新基金和鼎元3個(gè)月定開持倉(cāng)重合度非常高，配置的都是白酒、醫(yī)藥等白馬股，相當(dāng)于高位滿倉(cāng)接盤。此后白馬股股價(jià)持續(xù)下跌，導(dǎo)致兩只基金上市后至今的業(yè)績(jī)表現(xiàn)始終不佳，凈值出現(xiàn)回撤。

東方紅4號(hào)運(yùn)行12年間，成功穿越了多輪市場(chǎng)周期，是東方紅資管旗下存續(xù)時(shí)間最長(zhǎng)、累計(jì)凈值最高的權(quán)益類產(chǎn)品，創(chuàng)下12年翻12倍的高額回報(bào)。頭頂光環(huán)，啟恒三年持有開放申購(gòu)時(shí)，即便要鎖定3年時(shí)間，一天便吸金超400億元，超過150億元上限，最終采用比例配售，比例為31.310448%。

如果說老基金看好白馬藍(lán)籌股的長(zhǎng)期價(jià)值，不跟隨市場(chǎng)情緒頻繁調(diào)倉(cāng)，但新基金的發(fā)行時(shí)間在白馬股崩盤后，仍然重倉(cāng)就值得商榷了。

張鋒在二季報(bào)中稱，本組合的基本配置并無大變化，品牌消費(fèi)、醫(yī)藥、高端制造、新能源等仍是看好的幾個(gè)行業(yè)或者方向，而且我們努力通過精選個(gè)股來控制估值和基本面不相匹配的風(fēng)險(xiǎn)。下半年或?qū)⒃黾又圃鞓I(yè)的配置比重。

但事實(shí)是，作為總經(jīng)理的張鋒，三只基金年內(nèi)業(yè)績(jī)?nèi)鏉。谧允掣呶唤颖P白馬股的苦果。

《華夏時(shí)報(bào)》記者就如何做好基金的風(fēng)險(xiǎn)防控，控制回撤以采訪函的形式發(fā)送至東方紅郵箱，但截至發(fā)稿未獲回復(fù)。

人才斷檔嚴(yán)重

東方紅資管歷來秉承價(jià)值投資，培養(yǎng)出多位廣受市場(chǎng)認(rèn)可的基金經(jīng)理。風(fēng)流總被雨打風(fēng)吹去，2016年初，東方紅資管董事長(zhǎng)王國(guó)斌離職，隨后成為君和資本創(chuàng)始人;2018年初，王國(guó)斌的繼任者董事長(zhǎng)陳光明辭職引爆資管圈，離職后的陳光明成立了睿遠(yuǎn)基金;去年5月，東方紅資管權(quán)益投資的執(zhí)牛耳者林鵬，創(chuàng)立和諧匯-資產(chǎn)。

盡管東方紅多次公開表示，投研團(tuán)隊(duì)已建立起統(tǒng)一的團(tuán)隊(duì)文化和價(jià)值觀，形成了可傳承的價(jià)值投資理念，不會(huì)因?yàn)閭€(gè)人的離開而發(fā)生動(dòng)搖。隨著王國(guó)斌、陳光明、林鵬等頂流的先后出走，東方紅資管還是被質(zhì)疑陷入失去“大牛”后繼無人的怪圈。

林鵬離開后，擔(dān)任總經(jīng)理的是東方紅的老人任莉，也是和王國(guó)斌、陳光明并肩的公司創(chuàng)始人之一。短短一年之后，任莉離職，公告沒有提到她的轉(zhuǎn)任職位，有知情人士表示，她的下一站或?qū)⒈几巴鯂?guó)斌的團(tuán)隊(duì)。

任莉雖然資歷足夠，但沒有一線投研經(jīng)驗(yàn)，在接任時(shí)就被質(zhì)疑能否帶好團(tuán)隊(duì)，而這次頂上的張鋒沒有眾口稱贊的高業(yè)績(jī)回報(bào)，讓東方紅頗有種“蜀中無大將，廖化作先鋒”的蕭索。

后林鵬時(shí)代，東方紅目前數(shù)得上名號(hào)的權(quán)益類基金經(jīng)理當(dāng)屬剛登峰和孫偉。孫偉的管理規(guī)模約335億，涉及3只基金;剛登峰管理者4只基金，共127億元規(guī)模。然而，這7只產(chǎn)品目前年內(nèi)的凈值增長(zhǎng)率悉數(shù)告負(fù)。此外，錢思佳管理的啟元三年持有一度成為爆款，今年來的收益同樣為負(fù)。

有業(yè)內(nèi)人士對(duì)《華夏時(shí)報(bào)》記者表示，知名老將相繼出走反映出當(dāng)下老牌資管機(jī)構(gòu)面臨的尷尬處境。老牌機(jī)構(gòu)如何建立吸引人才、并留住人才的長(zhǎng)效機(jī)制，建立適合企業(yè)長(zhǎng)期發(fā)展的治理結(jié)構(gòu)，仍是擺在眾多資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)面前一道亟待解決的問題。記者 宋婕 陳鋒 北京報(bào)道

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