近日，信托業協會披露2021年2季度末中國信托公司主要業務數據。

數據顯示，截至2021年2季度末，信托資產規模為20.64萬億元，環比增加0.26萬億元，增幅為1.28%。

其中，信托資金在證券市場的投資規模增長顯著。截至2021年二季度末，投向證券市場的信托資金余額為2.80萬億元，同比增長35.39%;證券市場信托占比升至17.52%，同比上升5.82個百分點。

與之相較的是，投向工商企業、基礎產業、房地產業、金融機構四大領域的資金信托余額，同比、環比增速均出現不同程度下滑，而證券市場成為唯一正增長的領域。

投資類信托快速發展

眾所周知，今年以來歐美疫情緩和、疫苗接種加快，全球經濟在波動中延續復蘇。A股市場上半年滬指累計上漲3.4%，深成指漲4.78%，創業板指更是在權重股拉升下大漲17.22%，創六年新高。

受益于此，二季末投資類信托快速發展，規模增至7.64萬億元，證券市場占比升至17.52%。其中，投向股票、債券和基金的規模分別為0.65萬億元、1.91萬億元和0.24萬億元，同比增長分別為13.07%、51.83%和2.24%。

“投資類信托是信托公司向主動管理轉型的重要領域。”翟立宏指出，“可以發現，證券市場信托的增長主要源自投向股票和債券資金信托產品，尤其是投向債券的資金信托產品同比大幅增長。”

除去對債券的投資，信托公司對股票和基金(含債券型基金)的投資規模合計為0.89萬億元。

某信托行業研究員對記者分析稱，投資類信托業務既是信托業內部主動轉型的發展要求，也是外部財富管理需求的體現。“不過，投資類信托業務的發展，不僅需要信托公司的努力，更需要相關配套制度的完善，仍有很長的路要走。”

值得注意的是，據基金業協會數據顯示，今年二季度，易方達基金管理的非貨幣公募基金月均規模達10002.46億元。僅此一家基金公司的管理規模就遠超整個信托行業對證券市場的投資額。

“信托資金將持續流向資本市場已成為行業共識，但由于很多信托公司自身投研能力不強，不少信托公司也在積極和券商、基金等機構進行交流。”上述人士表示。

“整體來看，現階段信托公司相對于公私募基金、證券公司等同業機構，普遍沒有形成完整的宏觀、市場及行業投研體系，在專業團隊搭建和主動管理能力上有短板。”該人士稱，“為區別于券商和基金公司等其他金融機構，信托公司應在標品業務市場中發揮自身的特點、找出自己的專屬領地。”

此外，在監管明確要求壓縮融資類信托的情況下，截至二季度末，融資類信托規模同比大幅下降35.92%。

中國信托業協會特約研究員鄧婷分析稱，這反映了行業加大了壓縮融資類和通道類業務的力度，更加積極地拓展投資類信托業務。

“在政策指引下，預計此類信托規模和占比還將持續提升。”翟立宏表示。

信托資產規模首現回升

值得注意的是，截至2021年2季度末，信托資產規模為20.64萬億元，環比增幅為1.28%，同比下降0.64萬億元。

“自資管新規發布以來，信托業進入艱難轉型階段，信托資產規模從2017年四季度末的高點持續滑落。”西南財經大學信托與理財研究所所長翟立宏表示，“隨著資管新規過渡期臨近結束，信托資產規模漸趨平穩，并在2021年二季度首次出現回升。”

從資金來源看，截至二季末，集合資金信托規模為10.37萬億元，環比增長3.72%;單一資金信托規模為5.60萬億元，環比下降6.21%。

“基于信托資產來源的占比變化，可以明顯看到信托業轉型的成果。”翟立宏分析稱，“資管新規頒布以來，在信托資產規模持續壓縮的背景下，集合資金信托的規模整體保持平穩，但占比持續提高;相較之下，以通道類業務為主的單一資金信托的規模和占比則經歷了長時間的連續下降。”

從信托功能來看，事務管理類信托規模和占比持續下降。二季末，事務管理類信托規模為8.87萬億元，較2017年第四季度的歷史峰值15.65萬億元下降43.31%。

按照監管部門要求，事務管理類業務量與占比一直不斷下降，金融機構之間多層嵌套、資金空轉現象明顯減少。

此前，2018至2020年是事務管理類信托連續壓降的三年。其中，2018年壓降2.4萬億元，2019年壓降2.6萬億元，2020年事務管理類信托壓降1.46萬億元。

面對單一資金信托和事務管理類信托規模的持續下降，業內人士對記者表示，表明信托行業在堅定走去通道、提高主動管理能力的轉型之路。記者 劉佳 北京報道

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