于泳借助幾次混改入主的洛陽鉬業(603993.SH)爆發了。

8月22日晚間，洛陽鉬業披露2021年半年報。上半年，洛陽鉬業實現營業收入848.16億元，同比大增80%，創歷史新高。歸屬于上市公司股東的凈利潤(簡稱凈利潤)24.09億元，同比倍增，且已經超過去年全年的凈利潤水平。

如此亮麗的經營業績，與產品漲價相關。今年上半年，全球礦業資源市場供需矛盾突出，洛陽鉬業的主要產品銅、鈷等價格同比大幅上漲，且持續高位運行。

經營業績向好也與降本增效相關。今年上半年，公司降低成本約3.60億元。

曾經的大規模全齊并購，讓洛陽鉬業躋身全球前列的礦產資源企業，但也讓其背上了沉重的債務包袱。不過，目前，公司“彈藥”充足。截至今年6月底，公司有息負債494億元，而貨幣資金有194億元，境內外60家銀行還為其提供了1200億元授信。

半年凈利超去年全年

產品漲價，讓洛陽鉬業受益匪淺，業績大幅增長。

根據半年報，今年上半年，洛陽鉬業實現營業收入848.16億元，去年同期為467.44億元，同比增加380.72億元，增幅為81.45%。

長江商報記者發現，半年營業收入超過840億元，洛陽鉬業不僅創了歷史同期新高，且超過2020年以前任一年度的營業收入。

2020年，洛陽鉬業的營業收入首次突破千億，今年上半年的營業收入占去年全年的75.07%，僅有281.65億元的差距。

上半年，公司實現凈利潤24.09億元，較去年同期的10.08億元增加14.01億元，增幅為138.99%。扣除非經常性損益的凈利潤(簡稱扣非凈利潤)為14.01億元，較上市同期的5.08億元增加8.93億元，增幅為175.92%。

分季度看，今年一二季度，公司實現的營業收入分別為399.16億元、449.10億元，同比增長78.33%、84.31%。對應的凈利潤分別為10.07億元、14.01億元，同比增長124.82%、150.34%。扣非凈利潤為5.03億元、8.98億元，同比分別增長140.03%、201.16%。

對比發現，不僅一二季度同比大幅增長，且二季度的增速呈現加速勢頭，二季度環比一季度也有明顯增長。

值得一提的是，今年上半年，公司洛陽鉬業實現的凈利潤、扣非凈利潤均已經超過去年全年水平。

2012年10月9日，洛陽鉬業在上交所主板掛牌上市，當年，公司實現營業收入57.11億元、凈利潤10.50億元。到2020年，營業收入1129.81億元，8年增長18.78倍。與營業收入相比，凈利潤波動頻繁得多，且增幅也低很多。2020年，其凈利潤為23.29億元，較2012年僅增長1.22倍。

上市以來的8年間，洛陽鉬業的凈利潤高度出現在2018年，當年凈利潤為46.36億元、扣非凈利潤45.60億元。2019年，二者分別為18.57億元、7.47億元，同比下降59.94%、83.63%。

2020年，凈利潤、扣非凈利潤出現恢復性增長，二者分別為23.29億元、10.91億元，同比增長25.40%、46.06%。

洛陽鉬業的凈利潤、扣非凈利潤波動頻繁，與周期性有關，也就是產品價格波動。

公開資料顯示，洛陽鉬業主要從事基本金屬、稀有金屬的采、選、冶等礦山采掘及加工業務和礦產貿易業務，是全球領先的鈷生產商及重要的銅生產商。

今年上半年，國際市場上，陰極銅價格為9092美元/噸，同比上漲65.25%，金屬鈷價格為21.02美元/磅，同比上漲34.14%。

此外，磷酸一銨、金屬鋅、鋁、鎳等價格同比均有較大幅度上漲。

降本增效運營成本削減3.6億

洛陽鉬業經營業績大幅增長，除了收益產品漲價外，也與公司自身降本增效有關聯。

洛陽鉬業稱，其繼續多舉措推行“降本增效”理念，探索建立降本分享體系，在各業務板塊推廣、移植TFM優秀降本分享模式。今年上半年，公司礦業各業務板塊生產運營成本實現同口徑同比削減超過3.6億元。其中，剛果(金)銅鈷板塊實現生產運營現金成本削減約3000萬美元，巴西鈮磷板塊實現生產運營成本下降800萬美元，中國區業務實現生產運營現金成本同比下降超8000萬元。在費用方面，洛陽鉬業也有明顯下降。

今年上半年，在營業收入同比大增超80%的情況下，銷售費用0.37億元，較去年同期的0.42億元減少0.05億元。受員工薪資上漲等因素影響，上半年的管理費用6.85億元，同比增加0.33億元。

三項費用中減少最為明顯的是財務費用，今年上半年為5.55億元，去年同期為6.95億元，同比減少1.40億元，減少幅度為20.14%。

財務費用明顯減少，源于財務狀況改善。

半年報顯示，截至今年6月底，洛陽鉬業的賬面貨幣資金為194.27億元，較去年同期的181.94億元，同比增加12.33億元。對應的有息負債中，短期借款254.58億元、一年內到期的非流動負債為40.28億元、長期借款163.16億元、應付債券為36.15億元，合計為494.17億元，其中，短期債務為294.86億元。

去年同期，公司有息負債合計為478.14億元，其中，短期債務為252.08億元。

對比發現，在營業收入大幅增加的情況下，有息負債同比增加16.03億元，其中短期債務增加42.78億元，短期債務增加明顯。不過，由于貨幣資金同比增加12.33億元，加上利率下行，整體上，與去年同期相比，今年上半年，其財務狀況略有改善。

對比短期債務與貨幣資金，洛陽鉬業雖然存在一定的財務壓力，不過，公司潛在的流動性依然充足。這源于公司銀行授信充足。

洛陽鉬業在半年報稱，公司保持穩健的資產負債結構，中國境內外逾60家銀行為公司授信逾1200億元，大量的未使用授信為公司提供了充足的流動性。長江商報記者沈右榮

標簽： 洛陽鉬業 銅鈷漲價 運營成本 磷酸一銨