隨著二季報持續(xù)披露，因歷來成功抄底而被譽為“聰明錢”的北上資金持倉浮出水面。

截至8月17日收盤，北上資金進入202家上市公司的前十大流通股東名單中，持倉市值超過6000億。202家公司遍布多個申萬一級行業(yè)，尤以生物醫(yī)藥和化工最多。二季度機構(gòu)的“香餑餑”東方財富(300059.SZ)也成為北上資金單季度加倉最多的個股，持倉市值增加百億達到200多億元。

不同于以往重倉的都是白馬股，“聰明錢”二季度大舉減倉萬華化學(xué)和長春高新，新進入的都是小市值的公司，恪守價值投資的北上資金是否代表了市場風(fēng)格中長期切換至成長股?

百億加倉東方財富

持倉市值最高的個股依然是貴州茅臺，為1970億，但北上資金對其進行了小幅減倉，持股數(shù)量減少了6萬股。這和基金、國家隊的節(jié)奏一致，二季度130只基金從茅臺撤出，最顯眼的就是白酒的擁躉張坤管理的易方達藍籌精選不再是持倉最多的基金。

北上資金二季度加倉最多的是東方財富，從4.81%的股份增加至6.54%，持倉市值增加了108億。券商股年內(nèi)震蕩下跌，紛紛被資金拋棄。東方財富依舊是二季度的“香餑餑”，加倉東方財富幾乎成了北上資金、基金和國家隊的“共識”。數(shù)據(jù)顯示，截至二季度末，東方財富的機構(gòu)持股占比由20.89%升至26.22%，環(huán)比增加了5.33%，達到了近5年的峰值。

國家隊累計增持公司2334.14萬股，占公司流通股的比例為0.27%。據(jù)基金二季報顯示，東方財富是二季度基金增持股份數(shù)量最多的公司，共計642家基金持有，較一季度新增持股4.04億股至12.84億股，占公司流通股的比例為14.91%。

北上資金持股量占總股本的比例在10%以上的有46只，比例最高的是國瓷材料(300285.SZ)，北上資金最新持有該股2.47億股，占總股本的比例達24.60%。

國瓷材料半年報顯示，公司共實現(xiàn)營業(yè)收入14.73億元，比上年同期增長36.94%;實現(xiàn)營業(yè)利潤4.61億元，比上年同期增長50.13%，歸屬于上市公司股東的凈利潤3.94億元，比上年同期增長52.68%。

值得注意的是，今年5月，國瓷材料引入高瓴資本和松柏投資兩家戰(zhàn)投一波三折后塵埃落定。重倉公司的明星基金經(jīng)理不在少數(shù)，例如傅鵬博管理的睿遠成長價值，朱少醒管理的富國天惠，以及嘉實基金歸凱管理的多只基金也都位列該個股的前十大流通股東。

新進小盤股

值得注意的是，北上資金二季度新進入20家公司的前十大流通股東名單，其中19家是500億以下的小盤股。分布最多的依然是化工行業(yè)，分別是東方鐵塔、惠云鈦業(yè)、泰和新材和寶豐能源。其中北上資金在寶豐能源上的持倉市值最多，逾9億元，一舉成為公司第六大股東。

在北上資金看好的時候，基金卻在撤出。基金持有寶豐能源的峰值在去年底，226只基金合計持有7.01%的流通股份，隨后不斷減少，二季度末還剩8只基金持有3.42%的流通股比。

20家公司中，15家的股價自二季度末以來實現(xiàn)上漲，漲幅最高的是近日錄得3個漲停板的天音控股(000829.SZ)，為108%。

天音控股原是國內(nèi)智能終端手機分銷龍頭，在今年5月宣布進軍電子煙市場，是目前代理電子煙品牌最多的上市公司。北上資金若沒有賣出其所持股份，目前已經(jīng)浮盈翻倍，獲益超過8000萬元。

北京一位基金從業(yè)人員告訴《華夏時報》記者，北上資金一貫堅持價值投資，選中的標的多是白馬股，往往可以持倉幾年，穿越牛熊陪伴公司成長。

但在二季度，北上資金減倉最多的則是以大盤股為主。持倉市值減少最多的是萬華化學(xué)和長春高新，持股數(shù)量分別減少1700萬股和150萬股，持倉市值各減少13億元。?？低暠粶p持2295萬股，持倉市值減少4億元;工業(yè)富聯(lián)被減持388萬股，持倉市值減少8億元。

后市如何走？

市場震蕩，風(fēng)格不斷切換，跌得最慘的是高舉“價值投資”理念的投資者，他們也從“時間的朋友”變成了“時間的霉鬼”。而以新能源、半導(dǎo)體為主的成長型投資收益頗為突出，連歷來以“價值投資”標榜的北上資金也將視線轉(zhuǎn)向小盤股。

安信證券策略團隊認為，接下來市場的主線還會是寧組合(新能源、半導(dǎo)體、軍工等)+中小盤，當前其邏輯沒有任何削弱。

粵開證券表示，交易層面，前期漲幅過大、預(yù)期過高、交易過度擁擠的成長股，短期可能存在補跌風(fēng)險。但中期A股沒有系統(tǒng)性風(fēng)險，預(yù)計市場在經(jīng)歷一定震蕩整固后，成長牛、結(jié)構(gòu)牛仍將繼續(xù)，高景氣成長股仍將是A股主線，投資者可以積極把握短期調(diào)整帶來的布局機會。

泰達宏利基金展望后市時表示，短期來看市場風(fēng)格重新歸于平衡，但中期層面可以關(guān)注性價比在逐步回升的核心資產(chǎn)龍頭。對于ROE穩(wěn)定的核心資產(chǎn)龍頭，在經(jīng)歷持續(xù)調(diào)整之后，估值安全邊際較強，性價比逐步凸顯，可以逐步關(guān)注，用以平滑景氣成長賽道擁擠帶來的波動。

前海開源基金首席經(jīng)濟學(xué)家楊德龍對《華夏時報》記者表示，在底部配置之后耐心的等待市場回暖，只會輸時間，不會輸錢。追高一些熱門板塊或者是炒一些小盤股、題材股，風(fēng)險是比較大的?，F(xiàn)在又出現(xiàn)了一些散戶投資者去指揮機構(gòu)投資者，指導(dǎo)基金經(jīng)理來炒熱門股的時候，這其實是一個值得警惕的信號。說明個別題材股的炒作已經(jīng)是到了白熱化的地步，而優(yōu)質(zhì)白龍馬股則出現(xiàn)了良好的配置時機。物極必反，這預(yù)示市場風(fēng)格可能再次出現(xiàn)轉(zhuǎn)換。記者 宋婕 陳鋒 北京報道

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