復星入主后首份半年報 上半年銷售費用創歷史新高

在郭廣昌掌舵的復星豫園入主半年多后，“川酒六朵金花”之一的舍得酒業在8月16日晚間發布了首份半年度成績單：今年上半年，舍得酒業營收增長133.09%至23.91億元，歸屬凈利提升347.94%至7.35億元。

不光是業績猛增，在上半年A股白酒股普遍回調情況下，舍得酒業被稱為“最火白酒股”毫不為過。8月16日，舍得酒業收于226.66元/股，總市值761.57億元。以年初做基準，舍得酒業股價增幅超160%，漲幅在白酒股中排第一。

復星入主后首份半年報

從今年上半年業績數據來看，舍得酒業在二季度表現要明顯優于一季度。

對比舍得酒業此前發布數據，今年一季度實現營收10.28億元、凈利潤3.02億元，對比半年報數據可以看出，二季度實現營收13.63億元、凈利潤4.34億元——這兩大指標環比一季度分別增長了32.6%、43.7%。眾所周知的是，一季度包括了春節等動銷旺季，而二季度則是傳統淡季，那么，為何二季度業績會實現迅速增長?

對此，記者從舍得酒業方面了解到，公司上年同期受疫情影響，經營業績基數較低，今年上半年，由于此前資金占用事件快速順利解決，非經常性損益對公司業績預增沒有重大影響，且國內疫情得到控制，中高端白酒消費市場明顯回暖，公司老酒戰略逐步被市場接受等原因，公司營業收入實現較大幅度增長，經營業績較上年同期大幅上升。

“2021年上半年白酒行業繼續處于新一輪的增長周期，高端白酒需求旺盛，高端市場持續擴容，白酒消費持續升級，白酒市場進一步呈現向名優品牌集中的趨勢，但同時也面臨著中高端白酒階段性去庫存及競爭更加激烈的問題。”舍得酒業在公告中指出，公司大力貫徹老酒戰略、雙品牌戰略，全面加強生產及營銷管理，立足長遠走高質量可持續的發展之路，取得良好效果。

值得一提的是，這份半年報，是復星豫園入主舍得酒業后的首份半年度成績單。去年12月底，復星集團通過旗下子公司豫園股份，以45.3億元的成交額成功收購沱牌舍得70%股權，獲得舍得酒業實際控制權。

上半年舍得業績爆發，與復星系資源傾斜不無關系，復星各條線持續在為舍得酒業進行業務賦能。記者從舍得方面了解到，今年以來，來自復星、豫園的高管團隊多次齊聚舍得酒業開展調研工作，并派出多個調研小組，在全國范圍內約訪業務骨干、代理商和經銷商。

除此之外，在今年6月舉行的股東大會上，舍得酒業組建了新領導班子，有6位新晉高管分別擔任舍得酒業董事、監事職位。此次新晉高管均出自復星豫園，其工作經歷覆蓋企業管理、戰略投資、法務、人力資源等等涉及企業投后管理產業運營的核心領域。

“白酒行業是一個很有潛力和發展前景的行業，復星在白酒版塊的戰略是要一步步做大做強，做成百年基業。復星只做長期的投資者，絕不做短期的投機者。”復星國際董事長郭廣昌曾多次對外表示。

上半年銷售費用創歷史新高

從年初春糖期間郭廣昌親自站臺，到近幾個月頻頻亮相大型展會，舍得酒業公開亮相動作頻頻。

今年上半年，舍得酒業銷售費用達到3.48億，同比增加48.64%。對于銷售費用變動原因，舍得酒業指出，主要是本期職工薪酬及營銷推廣活動增加所致。實際上，記者查詢十余年來財報數據了解到，舍得酒業上半年這一銷售費用數據已創下了其上市以來同期歷史新高。

作為濃香型白酒的重要代表，舍得酒業目前以“舍得”、“沱牌”為兩大核心品牌。據記者了解，今年以來，舍得酒業加大了雙品牌營銷投入力度，全面覆蓋線上線下廣宣。

大手筆銷售費用投放或許是驅動業績增長的一大原因。從財報數據來看，舍得酒業上半年在各個渠道全方位爆發：其中，批發代理收入提升153.57%至20.15億元，電商銷售收入增長233.47%至1.79億元。

近年來，白酒行業集中度逐步提升，消費者的品牌意識進一步增強。要想在眾多白酒競爭中突圍，舍得酒業選擇的路線是聚焦老酒賽道，加碼雙品牌戰略落地。

2020年以來，舍得酒業全面推進老酒戰略，在今年年初回應投資舍得酒業的三大動因時，郭廣昌就曾指出其中一大原因就是“老酒戰略獨一無二，老酒儲量行業領先，看好舍得酒業未來發展。”

據記者了解，在老酒價格上漲及消費人群擴容帶動下，2021年老酒市場規模將達到千億以上，而舍得酒業從1976年開始將優質基酒按比例用于戰略儲藏，至今優質老酒超過 12 萬噸。

對于下半年經營計劃，舍得酒業表示，2021年下半年公司將繼續按照“打造老酒品類第一品牌” 的戰略目標, 大力發展優質經銷商，不斷加強市場基礎建設、消費者培育與品牌宣傳，不斷提升生產系統自動化水平與產品品質，確保企業持續、健康與快速發展。對于加快老酒戰略落地，舍得酒業則強調稱“將老酒戰略貫徹到營銷的每個環節”。

對于舍得酒業未來業績預期，西部證券發布研究報告稱，舍得酒業走差異化老酒路線，堅持雙品牌戰略的發展，經銷商信心充足，在復星的賦能下公司長期踏實發展可期。并首予“增持”評級。記者 黃興利 北京報道

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