鹽湖股份(000792.SZ)恢復上市復牌首日狂漲306.11%，讓持有它的一只基金“融通增祥三個月定開債”創下凈值單日漲14.62%的記錄。

該基金是融通基金管理的一只產品，即使迎來了持有鹽湖股份的“苦盡甘來”，其近1年收益也僅20.73%。

而作為一家“腰部”基金公司，融通基金也面臨著同梯隊選手大多面臨的困局：基金經理“一帶多”，投研能力有待提升，權益類產品規模階段性連續萎縮，公司整體管理規模到了一定階段難提升……

基金單日暴漲14.62%

8月10日，鹽湖股份摘帽“ST”恢復上市，截至收盤，當天暴漲306.11%。各類投資者大賺，持有該股的一只基金當天單位凈值也暴漲了14.62%。

“融通增祥三個月定開債”是市場上唯一一只持有鹽湖股份的基金，持有該股153.84萬股，占凈比4.82%，持倉市值約為1359.53萬元。

同時，鹽湖股份也是該基金第一大和唯一重倉股，據悉該部分股票由此前鹽湖股份重整時基金持有的債券轉換而來。

根據“融通增祥三個月定開債”二季報數據，報告期末基金單位凈值為1.1788元，增長率為 1.64%。期末基金份額為239263980.76份，當期實現收益約357.4萬元，利潤約為454.2萬元。

該基金成立于2016年5月13日，成立之初由基金經理張一格管理，后者任職回報率7.7%。2018年5月18日，基金由許富強接管單獨管理至今。

許富強自2011年7月加入融通基金，歷任固定收益部研究員、專戶投資經理。他前后共管理過12只基金(A/C份額合并計算)，現任基金資產總規模106.07億元，任職期間基金最佳回報率為37.48%。

針對該基金的投資策略和運作分析，許富強在二季報中表示，展望下半年，市場面臨兩個挑戰，一是上半年地方債發行節奏偏慢，導致債券市場供需錯位;二是海外因素存在不確定性，美聯儲邊際收縮的預期越來越強。綜合來看，融通基金對組合債券久期仍保持偏保守的態度，等待后續入場機會。權益方面，組合持倉的股票和轉債品種以絕對收益增強為導向，維持靈活倉位，在當前環境下仍有不少性價比高的資產可供選擇。

截至二季度末，該基金的規模為2.82億元，由于是封閉期3個月的債券型基金，預估下一開放日為9月2日—9月8日，目前暫無可操作的空間。

“腰部”基金公司困局

融通基金于2001年5月22日在深圳正式成立，是中國第二批公募基金管理公司之一，注冊資本為1.25億元。第一大股東為新時代證券股份有限公司，第二大股東為日興資產管理有限公司，兩方股東持股比例分別為60%、40%。

眾所周知，買基金就是買基金經理。天天基金網數據顯示，融通基金的現管理規模為1393.34億元，基金產品數量共119只，基金經理24人。相當于每名基金經理需管理約5只產品。

除了上述提及的許富強同時管理多只基金，融通基金的大多基金經理也是如此，“一拖多”情況普遍存在。比如，張一格當前管理基金資產總規模30.31億元涉及5只基金，黃浩榮管理797.96億元基金資產涉及14只基金，鄒曦管理113.82億元基金資產涉及7只基金......

事實上，基金行業既有一些老練全面的基金經理一帶多的情況，也存在一只基金有幾個基金經理同時掌管的局面。

看懂經濟研究院研究員、獨立經濟學家王赤坤在接受《華夏時報》記者采訪時表示，“一帶多”通常會有培養更多基金經理的考慮，一般情況下，一個基金會有不同團隊，在明星基金經理帶領下，基金產品會得到更多的支持，會帶動基金團隊成員的成長，為基金公司培養和儲備更多基金人才。

但不同于頭部基金公司明星基金經理極具號召力，管理規模連創新高，中小規模的“腰部”基金公司都面臨著管理規模到了一定階段難以提升的困局。

天天基金網數據顯示，2020年的三季度，融通基金管理規模達到歷史高點1601.76億元后開始波動下滑，到2021年8月3日最新數據顯示總規模降至1393.34億元。

特別是股票、混合、債券型基金規模均出現下滑現象。融通基金股票型基金由2020年末的126.26億元規模下降至今年二季度末的108.35億元;混合型基金由2020三季度末的477.96億元下降至327.89億元(8月3日最新數據);債券型基金由2020年中的251.86億元下降至2021年二季度末的196.05億元。

而業內人士分析，金融市場是一個高度競爭的市場，資源會更多的會流向頭部，二八現象特別明顯。“一帶多”的基金經理管理募集規模微小的基金是普遍情況，但同時要注意規模過小觸及清盤紅線的問題。

目前，融通基金新發3只基金處于認購期，涉及“融通鑫新成長混合A/C”，“融通穩健添利混合A/C”，“融通創新動力混合A/C”，它們對基民的投資號召力如何，還得等認購期結束具體的資產規模公布才能揭曉。

《華夏時報》記者針對基金經理“一帶多”等問題，給融通基金發去了采訪函，截至發稿時，未收到回復。記者 包雨珊 陳鋒 北京報道

標簽： 鹽湖股份 (000792 SZ) 上市復牌 融通基金管理