鹽湖股份(000792.SZ)恢復(fù)上市復(fù)牌首日狂漲306.11%

鹽湖股份(000792.SZ)恢復(fù)上市復(fù)牌首日狂漲306.11%，讓持有它的一只基金“融通增祥三個(gè)月定開(kāi)債”創(chuàng)下凈值單日漲14.62%的記錄。

該基金是融通基金管理的一只產(chǎn)品，即使迎來(lái)了持有鹽湖股份的“苦盡甘來(lái)”，其近1年收益也僅20.73%。

而作為一家“腰部”基金公司，融通基金也面臨著同梯隊(duì)選手大多面臨的困局：基金經(jīng)理“一帶多”，投研能力有待提升，權(quán)益類(lèi)產(chǎn)品規(guī)模階段性連續(xù)萎縮，公司整體管理規(guī)模到了一定階段難提升……

基金單日暴漲14.62%

8月10日，鹽湖股份摘帽“ST”恢復(fù)上市，截至收盤(pán)，當(dāng)天暴漲306.11%。各類(lèi)投資者大賺，持有該股的一只基金當(dāng)天單位凈值也暴漲了14.62%。

“融通增祥三個(gè)月定開(kāi)債”是市場(chǎng)上唯一一只持有鹽湖股份的基金，持有該股153.84萬(wàn)股，占凈比4.82%，持倉(cāng)市值約為1359.53萬(wàn)元。

同時(shí)，鹽湖股份也是該基金第一大和唯一重倉(cāng)股，據(jù)悉該部分股票由此前鹽湖股份重整時(shí)基金持有的債券轉(zhuǎn)換而來(lái)。

根據(jù)“融通增祥三個(gè)月定開(kāi)債”二季報(bào)數(shù)據(jù)，報(bào)告期末基金單位凈值為1.1788元，增長(zhǎng)率為 1.64%。期末基金份額為239263980.76份，當(dāng)期實(shí)現(xiàn)收益約357.4萬(wàn)元，利潤(rùn)約為454.2萬(wàn)元。

該基金成立于2016年5月13日，成立之初由基金經(jīng)理張一格管理，后者任職回報(bào)率7.7%。2018年5月18日，基金由許富強(qiáng)接管單獨(dú)管理至今。

許富強(qiáng)自2011年7月加入融通基金，歷任固定收益部研究員、專戶投資經(jīng)理。他前后共管理過(guò)12只基金(A/C份額合并計(jì)算)，現(xiàn)任基金資產(chǎn)總規(guī)模106.07億元，任職期間基金最佳回報(bào)率為37.48%。

針對(duì)該基金的投資策略和運(yùn)作分析，許富強(qiáng)在二季報(bào)中表示，展望下半年，市場(chǎng)面臨兩個(gè)挑戰(zhàn)，一是上半年地方債發(fā)行節(jié)奏偏慢，導(dǎo)致債券市場(chǎng)供需錯(cuò)位;二是海外因素存在不確定性，美聯(lián)儲(chǔ)邊際收縮的預(yù)期越來(lái)越強(qiáng)。綜合來(lái)看，融通基金對(duì)組合債券久期仍保持偏保守的態(tài)度，等待后續(xù)入場(chǎng)機(jī)會(huì)。權(quán)益方面，組合持倉(cāng)的股票和轉(zhuǎn)債品種以絕對(duì)收益增強(qiáng)為導(dǎo)向，維持靈活倉(cāng)位，在當(dāng)前環(huán)境下仍有不少性價(jià)比高的資產(chǎn)可供選擇。

截至二季度末，該基金的規(guī)模為2.82億元，由于是封閉期3個(gè)月的債券型基金，預(yù)估下一開(kāi)放日為9月2日—9月8日，目前暫無(wú)可操作的空間。

“腰部”基金公司困局

融通基金于2001年5月22日在深圳正式成立，是中國(guó)第二批公募基金管理公司之一，注冊(cè)資本為1.25億元。第一大股東為新時(shí)代證券股份有限公司，第二大股東為日興資產(chǎn)管理有限公司，兩方股東持股比例分別為60%、40%。

眾所周知，買(mǎi)基金就是買(mǎi)基金經(jīng)理。天天基金網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，融通基金的現(xiàn)管理規(guī)模為1393.34億元，基金產(chǎn)品數(shù)量共119只，基金經(jīng)理24人。相當(dāng)于每名基金經(jīng)理需管理約5只產(chǎn)品。

除了上述提及的許富強(qiáng)同時(shí)管理多只基金，融通基金的大多基金經(jīng)理也是如此，“一拖多”情況普遍存在。比如，張一格當(dāng)前管理基金資產(chǎn)總規(guī)模30.31億元涉及5只基金，黃浩榮管理797.96億元基金資產(chǎn)涉及14只基金，鄒曦管理113.82億元基金資產(chǎn)涉及7只基金......

事實(shí)上，基金行業(yè)既有一些老練全面的基金經(jīng)理一帶多的情況，也存在一只基金有幾個(gè)基金經(jīng)理同時(shí)掌管的局面。

看懂經(jīng)濟(jì)研究院研究員、獨(dú)立經(jīng)濟(jì)學(xué)家王赤坤在接受《華夏時(shí)報(bào)》記者采訪時(shí)表示，“一帶多”通常會(huì)有培養(yǎng)更多基金經(jīng)理的考慮，一般情況下，一個(gè)基金會(huì)有不同團(tuán)隊(duì)，在明星基金經(jīng)理帶領(lǐng)下，基金產(chǎn)品會(huì)得到更多的支持，會(huì)帶動(dòng)基金團(tuán)隊(duì)成員的成長(zhǎng)，為基金公司培養(yǎng)和儲(chǔ)備更多基金人才。

但不同于頭部基金公司明星基金經(jīng)理極具號(hào)召力，管理規(guī)模連創(chuàng)新高，中小規(guī)模的“腰部”基金公司都面臨著管理規(guī)模到了一定階段難以提升的困局。

天天基金網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，2020年的三季度，融通基金管理規(guī)模達(dá)到歷史高點(diǎn)1601.76億元后開(kāi)始波動(dòng)下滑，到2021年8月3日最新數(shù)據(jù)顯示總規(guī)模降至1393.34億元。

特別是股票、混合、債券型基金規(guī)模均出現(xiàn)下滑現(xiàn)象。融通基金股票型基金由2020年末的126.26億元規(guī)模下降至今年二季度末的108.35億元;混合型基金由2020三季度末的477.96億元下降至327.89億元(8月3日最新數(shù)據(jù));債券型基金由2020年中的251.86億元下降至2021年二季度末的196.05億元。

而業(yè)內(nèi)人士分析，金融市場(chǎng)是一個(gè)高度競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)，資源會(huì)更多的會(huì)流向頭部，二八現(xiàn)象特別明顯。“一帶多”的基金經(jīng)理管理募集規(guī)模微小的基金是普遍情況，但同時(shí)要注意規(guī)模過(guò)小觸及清盤(pán)紅線的問(wèn)題。

目前，融通基金新發(fā)3只基金處于認(rèn)購(gòu)期，涉及“融通鑫新成長(zhǎng)混合A/C”，“融通穩(wěn)健添利混合A/C”，“融通創(chuàng)新動(dòng)力混合A/C”，它們對(duì)基民的投資號(hào)召力如何，還得等認(rèn)購(gòu)期結(jié)束具體的資產(chǎn)規(guī)模公布才能揭曉。

《華夏時(shí)報(bào)》記者針對(duì)基金經(jīng)理“一帶多”等問(wèn)題，給融通基金發(fā)去了采訪函，截至發(fā)稿時(shí)，未收到回復(fù)。記者 包雨珊 陳鋒 北京報(bào)道

標(biāo)簽： 鹽湖股份 (000792 SZ) 上市復(fù)牌 融通基金管理