“醬油第一股”沒(méi)落：加加摘帽股價(jià)反而跌

加加食品摘帽成功，股價(jià)反而不如之前。

7月28日，加加食品終于摘掉ST的前綴，股票簡(jiǎn)稱(chēng)變身成為加加食品，市場(chǎng)都以為加加食品摘帽后會(huì)無(wú)帽子一身輕，但是好像帽子戴的久了，股價(jià)一時(shí)還沒(méi)有適應(yīng)過(guò)來(lái)，截至7月30日，加加食品收盤(pán)價(jià)為5.92元/股，跌7.21%。

說(shuō)到加加食品為何會(huì)變成“ST加加”，這還要從一起對(duì)外擔(dān)保事件說(shuō)起。在2020年5月的一次自查中，加加食品發(fā)現(xiàn)存在為控股股東及其關(guān)聯(lián)方違規(guī)擔(dān)保的情形，后續(xù)也沒(méi)有在規(guī)定的一個(gè)月內(nèi)解決違規(guī)擔(dān)保事宜，所以根據(jù)規(guī)定被實(shí)施其他風(fēng)險(xiǎn)警示特別處理，也就被冠了一個(gè)ST 的前綴。

2012年上市的加加食品，有著“醬油第一股”的稱(chēng)號(hào)，但近些年，調(diào)味品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，前有霸主海天味，后有后起之秀千禾味業(yè)，加加食品的發(fā)展面臨的是更多的挑戰(zhàn)。

加加摘帽股價(jià)反而跌

7月26日，加加食品發(fā)布公告，宣布在7月27日停牌一天，7月28日復(fù)牌，股票簡(jiǎn)稱(chēng)也要由“ST加加”變?yōu)?ldquo;加加食品”。并撤銷(xiāo)其他風(fēng)險(xiǎn)警示，股票交易的日漲跌幅限制由5%變更為10%。

本以為7月28日解開(kāi)“枷鎖”的加加食品，股價(jià)會(huì)一往無(wú)前，但令人意想不到的是復(fù)牌第一日加加食品股價(jià)就下跌7.99%，盤(pán)中更是觸及跌停。7月29日、30日股價(jià)同樣走出下跌曲線(xiàn)。7月30日收盤(pán)于5.92元，如果以7月26日收盤(pán)價(jià)7.26元作為基點(diǎn)，復(fù)牌三日股價(jià)跌幅18%。回看加加食品上市時(shí)的發(fā)行價(jià)為30元/股，去年8月也其一度沖高至9.54元/股高點(diǎn)，7月39日股價(jià)距離去年8月的高點(diǎn)已經(jīng)跌幅約38%。

對(duì)于股價(jià)復(fù)牌后下跌的原因，香頌資本執(zhí)行董事沈萌說(shuō)道：“大盤(pán)近期對(duì)消費(fèi)股的情緒并不友好，以防守為主進(jìn)行技術(shù)性調(diào)整。”

談到加加食品股價(jià)接下來(lái)的走勢(shì)，沈萌補(bǔ)充認(rèn)為，“加加摘帽后上半年的業(yè)績(jī)表現(xiàn)不理想，影響投資者預(yù)期。如果加加的后期業(yè)績(jī)表現(xiàn)沒(méi)有出現(xiàn)翻轉(zhuǎn)，那么股價(jià)可能持續(xù)低迷。”

此前在7月23日，加加食品發(fā)布2021年半年度業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，預(yù)計(jì)上半年凈利下降79.51%-86.03%，盈利約1500萬(wàn)-2200萬(wàn)元。

對(duì)于上半年業(yè)績(jī)大幅變動(dòng)，加加食品指出，快消行業(yè)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇，社區(qū)團(tuán)購(gòu)等線(xiàn)上平臺(tái)沖擊較大，傳統(tǒng)渠道銷(xiāo)售收入減少，同時(shí)利潤(rùn)減少;為穩(wěn)固市場(chǎng)基礎(chǔ)加大了產(chǎn)品促銷(xiāo)力度，增加了新零售等渠道投入，導(dǎo)致毛利率下降。同時(shí)，加大了一線(xiàn)市場(chǎng)人員的投入，銷(xiāo)售費(fèi)用等相應(yīng)增加;受環(huán)境影響，原材料等成本上漲，但公司售價(jià)并未提高，導(dǎo)致凈利潤(rùn)下降。

提起醬油，相信大家都會(huì)想到海天味業(yè)，現(xiàn)在無(wú)論是從市值還是業(yè)績(jī)規(guī)模上看，海天味業(yè)都是當(dāng)之無(wú)愧的A股食品調(diào)味的領(lǐng)軍者。

隨著市場(chǎng)中各種新秀頻出，曾經(jīng)的“醬油第一股”也慢慢被人所忽視，2012年就已經(jīng)上市的加加食品才是真正的“醬油第一股”，上市時(shí)間要比海天味業(yè)還早了2年。

1996年建立的加加食品，也有著輝煌的時(shí)刻，可能很少有人知道，現(xiàn)在大家常見(jiàn)醬油瓶所用的瓶蓋—打開(kāi)醬油瓶外蓋后直接拉開(kāi)內(nèi)蓋即可倒出醬油的方法是加加創(chuàng)始人楊振首創(chuàng)。

楊振出生在湖南，畢業(yè)后被分配到鄉(xiāng)中學(xué)做語(yǔ)文老師，為改變當(dāng)時(shí)的生活，下海創(chuàng)業(yè)，做過(guò)特種養(yǎng)殖、研究食品加工技術(shù)、做隱形紗窗的技術(shù)轉(zhuǎn)讓和推廣等各種工作。

楊振在一次做菜時(shí)，注意到傳統(tǒng)醬油瓶蓋必須用刀捅破才能倒出醬油，倒完后還容易回流沾到手上，于是他發(fā)明了一種直接拉開(kāi)內(nèi)蓋的瓶蓋，當(dāng)時(shí)想要把這個(gè)設(shè)計(jì)以50萬(wàn)元賣(mài)給國(guó)營(yíng)醬油廠，但對(duì)方并不愿意購(gòu)買(mǎi)。之后，他在圖書(shū)館泡了兩個(gè)月，自學(xué)了醬油生產(chǎn)工藝。

別人不用，自己用，1996年，當(dāng)時(shí)34歲楊振，拿出了自己所有的積蓄，在湖南寧鄉(xiāng)縣正式成立加加醬油廠。當(dāng)時(shí)的加加醬油廠僅有3畝地和十幾個(gè)工人，家里兄弟齊上陣都在進(jìn)場(chǎng)上班，腦子特別活的楊振，想到了打廣告的方法，楊振投入巨資，包下寧鄉(xiāng)當(dāng)?shù)仉娨暸_(tái)黃金時(shí)段，滾動(dòng)播放的廣告，冠名電視劇播放等等手段，讓加加食品的銷(xiāo)售渠道就這樣打開(kāi)了。

上市多年止步不前?

在斥“巨資”投放電視廣告后，加加醬油廠收入一路飆升。據(jù)數(shù)據(jù)顯示，從2009年到2011年，加加食品營(yíng)業(yè)收入從12.02億元增長(zhǎng)到了16.83億元，凈利潤(rùn)從8900萬(wàn)元增長(zhǎng)到了1.58億元，隨后2012年1月6日，加加食品便成功在A股上市，而當(dāng)時(shí)的海天味業(yè)才剛剛啟動(dòng)上市程序，千禾味業(yè)還是個(gè)名不經(jīng)傳的地方小品牌。但無(wú)人能想到，被寄予厚望的加加食品竟然出道即巔峰。

但萬(wàn)萬(wàn)令人沒(méi)想到的是，2012年上市成了加加食品的巔峰時(shí)刻，自此開(kāi)始加加食品便開(kāi)始走下坡路。

上市后，加加食品的業(yè)績(jī)便陷入困局，開(kāi)始有了止步不前的趨勢(shì)，上市第一年，當(dāng)年?duì)I收為16.57億元，較上市前一年2011年下降了1.56%，加加食品在上市的第一年，就出現(xiàn)了業(yè)績(jī)負(fù)增長(zhǎng)。

數(shù)據(jù)顯示，加加食品在2020年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收20.73億元，算是創(chuàng)下歷史新高，而在2012年-2020年，這8年期間里，加加食品的營(yíng)收從16.57億元增長(zhǎng)到了20.73億元，8年時(shí)間僅僅增長(zhǎng)了4.16億元，與同期的海天味業(yè)相比，2012年-2020年其營(yíng)收從70.7億元一路飆升至227.9億元，增長(zhǎng)了157.22億元，是加加食品的30多倍。

令人唏噓的是不止有緩慢增長(zhǎng)的營(yíng)收。還有加加食品的凈利潤(rùn)，2012年加加食品的凈利潤(rùn)為1.76億元，到了2020年，沒(méi)有絲毫變化的是還是1.76億元，甚至在2018年，還跌到了1.15億元。而海天味業(yè)的凈利潤(rùn)年平均增速超過(guò)20%。

下滑的業(yè)績(jī)使人愁，去年加加食品由于違規(guī)擔(dān)保“帶帽”。去年5月，加加食品披露公告指出，加加食品在自查中發(fā)現(xiàn)控股股東湖南卓越投資及其關(guān)聯(lián)方存在違規(guī)擔(dān)保4.66億元左右，占公司最近一期經(jīng)審計(jì)凈資產(chǎn)的19.94%，加加食品未能在一個(gè)月內(nèi)解決上述違規(guī)擔(dān)保事宜。

隨后在去年6月15日，被實(shí)行其他風(fēng)險(xiǎn)警示，股票簡(jiǎn)稱(chēng)由“加加食品”變?yōu)?ldquo;ST加加”。一直到今年7月28日，加加食品終于“摘帽”。

8年的時(shí)間，僅增長(zhǎng)的4億元營(yíng)收，這對(duì)于一家上市8年的企業(yè)來(lái)說(shuō)，在行業(yè)人士看來(lái)，似乎并不是好兆頭。僅從市值來(lái)看，現(xiàn)在海天味業(yè)的總市值已經(jīng)超過(guò)4800億元，牢牢坐穩(wěn)“醬油茅”位置，反看加加食品的市值僅有68.2億元，只有海天味業(yè)的1.4%。

面對(duì)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)乏力，是否有新的解決方法，《華夏時(shí)報(bào)》記者電話(huà)聯(lián)系了加加食品，但加加食品并未接聽(tīng)，采訪郵件也并未回復(fù)。

對(duì)于加加未來(lái)在市場(chǎng)中是否有望回到一線(xiàn)梯隊(duì)，中國(guó)食品產(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬認(rèn)為：“加加食品想回一線(xiàn)的這個(gè)可能性根本是不復(fù)存在的，它的產(chǎn)品單一、品類(lèi)單一、渠道單一、市場(chǎng)單一、客戶(hù)單一，這個(gè)幾個(gè)單一已經(jīng)決定了它未來(lái)沒(méi)有太可持續(xù)發(fā)展的核心競(jìng)爭(zhēng)力。”

摘帽之后，加加食品股價(jià)沒(méi)有迎來(lái)明顯好轉(zhuǎn)，一直持有加加食品股票的網(wǎng)友說(shuō)道：還不如沒(méi)有摘帽前的呢。想要重回到真正的“醬油第一股”，加加食品的前路注定波折。記者 黃興利 見(jiàn)習(xí)記者 姜艷鑫 北京報(bào)道

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